Черный список Bitcoin от MSCI — это крипто-ужастик или просто плохая идея?

MSCI, гигант с Уолл-стрит в области финансовых индексов, готовит план, который заставляет компании с биткоин-резервами нервничать.

В чем суть? Исключить компании, у которых запасы Bitcoin составляют более половины их активов. Представьте себе драматические вздохи и хаос в крипто-мире.

MSCI — привратник против компаний с крупными запасами Bitcoin?

Появляется Matt Cole, CEO Strive, компании с листингом на Nasdaq, занимающей 14-е место в мире по объему биткоин-резервов. Он смело обращается к MSCI с письмом, словно с флагом мятежника.

Его послание? Пусть рынок решает, кто входит, а кто нет, вместо того чтобы MSCI играла роль привратника и выбрасывала любителей Bitcoin из своих престижных индексов.

Суть спора такова: если исключить такие компании, инвесторы потеряют доступ к одним из самых быстрорастущих секторов, не говоря уже о части чистой крипто-магии.

JPMorgan предупредил, что Strategy, крупная компания с биткоин-резервами, входящая в MSCI World Index, рискует потерять 2.8 миллиардов долларов, если этот черный список вступит в силу.

Michael Saylor, председатель Strategy, уже ведет переговоры с MSCI, пытаясь выяснить, как эта ситуация может развиваться, не превращая инвесторов в жертв.

Структурированные финансовые продукты на базе Bitcoin

А теперь начинается самое интересное, потому что, по словам Cole, майнеры Bitcoin, такие как MARA Holdings, Riot Platforms и Hut 8, — это не просто цифровые старатели. Они становятся влиятельными игроками для быстрорастущего сектора искусственного интеллекта.

Поскольку AI нуждается в электроэнергии так же сильно, как подросток в энергетиках, у этих майнеров есть стратегическое преимущество.

Даже когда прибыли от AI растут, Bitcoin остается в хранилище. Поэтому исключение этих держателей Bitcoin отрезает денежный поток от одной из самых взрывных частей экономики.

И это еще не все. Компании вроде Strategy и Metaplanet создают структурированные финансовые продукты на базе Bitcoin — представьте себе знаменитые структурированные ноты с Уолл-стрит, но с крипто-уклоном.

Это значит, что такие банки, как JP Morgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs, играют на том же поле.

Наказывать компании, связанные с Bitcoin, — это все равно что надевать кандалы на самых быстрых инноваторов в крипто-финансах.

Компании с гибридными активами

Matt Cole добавляет еще одну сложность, заявляя, что включение в индекс на основе такого волатильного актива, как Bitcoin, приведет к постоянному выбыванию и возвращению акций в индекс.

Это как пытаться поймать дым. Представьте себе компании, которые постоянно появляются и исчезают из списков MSCI — хаос для управляющих и инвесторов.

Кроме того, теряются нюансы. Trump Media & Technology Group, известная как обладатель десятого по величине публичного биткоин-резерва, едва попала в поле зрения MSCI, поскольку ее Bitcoin распределен между спотовыми монетами, деривативами и ETF.

А как быть с компаниями с гибридными активами? Cole говорит, что исключать их не так просто.

Strive предлагает MSCI создать отдельный индекс “ex-digital asset treasury”.

Таким образом, осторожные инвесторы смогут избегать компаний с крупными биткоин-резервами, не выбрасывая при этом всю крипто-отрасль.

Тем временем те, кто готов идти на всю глубину крипто-рынка, могут продолжать использовать стандартные индексы. Звучит как рабочий вариант.