4 катализатора, которые могут повысить Bitcoin

Bitcoin упал более чем на 22 % за месяц, что ставит под сомнение его импульс. Тем не менее, за этим откатом скрываются несколько сигналов, указывающих на возможное возвращение к символическому порогу в $112,000. Пока рынки остаются неспокойными, институциональные и розничные инвесторы следят за четырьмя ключевыми факторами, которые могут возродить бычий тренд. В условиях макроэкономической неопределенности и напряженности на рынке деривативов сценарий восстановления уже нельзя исключать.

Четыре рычага потенциального восстановления

Пока основной актив преодолевает отметку $86,000 несмотря на сильный доллар, возвращение Bitcoin выше $112,000 может в первую очередь зависеть от глобальной инфляционной динамики и возможных изменений в денежно-кредитной политике США.

Ключевым индикатором, упомянутым в анализе, является iShares TIPS ETF, отслеживающий индексированные на инфляцию облигации Казначейства США. Этот актив возобновил восходящее движение после тестирования технической поддержки на уровне 110.50.

Четыре фактора могут дать Bitcoin новый импульс. Эти рычаги одновременно макроэкономические, технические и структурные:

• Процентные ставки и денежно-кредитная политика: Федеральная резервная система сохраняет базовые ставки выше 3.5 % до 2026 года, что ожидается рынками на 78 %, способствует низкой реальной процентной ставке, что может способствовать принятию альтернативных активов, таких как Bitcoin;

• Инфляция и рынок облигаций: iShares TIPS Bond ETF, отражающий инфляционные ожидания, демонстрирует восстановление. Это может сигнализировать о благоприятной среде для роста рискованных активов;

• Сближение с традиционными рынками: потенциальное включение компаний, связанных с Bitcoin, в более широкие фондовые индексы, особенно через корректировки MSCI, может открыть путь для увеличения институциональных инвестиций;

• Асимметрия на рынке деривативов: рынок опционов показывает сильный перекос в пользу пут-опционов, что Julius Baer называет «чрезмерным медвежьим хеджированием». Коррекция этой асимметрии может спровоцировать бычий импульс, особенно ближе к декабрьскому экспирационному сроку.

Эти сигналы, хотя и остаются неопределенными, указывают на благоприятную динамику при совпадении всех четырех факторов.

Бычий сценарий сдерживается осторожностью рынка

Помимо макроэкономических аспектов, внутренние процессы внутри экосистемы Bitcoin также могут сыграть решающую роль в динамике цен.

Одна из главных неопределенностей касается позиции MSCI, одного из наиболее отслеживаемых индексов мировыми пассивными фондами. В октябре MSCI инициировала консультацию среди инвесторов по вопросу исключения из своих индексов некоторых компаний с высокой экспозицией к Bitcoin, в частности Strategy (MSTR).

Это решение, ожидаемое 15 января 2026 года, может повлиять почти на $9 миллиардов пассивной экспозиции. Michael Saylor, основатель и исполнительный председатель MSTR, прокомментировал: «Strategy — это не фонд, не траст и не холдинговая компания. Мы — публичная компания с $500 миллионами в программном обеспечении и уникальной денежной стратегией».

Тем временем рынок деривативов сигнализирует о явном отсутствии доверия трейдеров. Так, пут-опционы на BTC в настоящее время торгуются с премией в 10 % по сравнению с эквивалентными колл-опционами.

Этот дисбаланс трактуется как постоянное давление на рыночные настроения. Для возвращения оптимизма необходимо снижение этой премии до 5 % или менее. К этому добавляется предстоящая экспирация опционов на BTC на сумму $22.6 миллиарда, запланированная на 26 декабря, что может вызвать значительную волатильность или стать катализатором новой фазы накопления.

Цена Bitcoin колеблется между макроэкономической неопределенностью и надеждами на техническое восстановление. Несмотря на смешанные сигналы, ближайшие недели будут решающими для оценки прочности возможного восстановления до $112,000. Осторожность по-прежнему оправдана на всем рынке.