Сейчас рынки закладывают в цену высокую вероятность того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на своем заседании в декабре. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов выросла до 71%, по сравнению с 30-40% ранее на этой неделе.
Этот сдвиг произошел после недавних комментариев президента Федерального резервного банка Нью-Йорка John Williams, который дал понять, что снижение ставки в ближайшее время возможно без угрозы для инфляционных целей ФРС.
Williams отметил, что считает текущую денежно-кредитную политику «умеренно сдерживающей» и предположил, что есть пространство для приближения ставок к нейтральному уровню. Он также преуменьшил влияние тарифов на инфляцию и ожидает, что инфляционное давление со временем ослабнет.
Однако не все представители ФРС разделяют эту точку зрения.
Согласно отчету Reuters, президент Федерального резервного банка Бостона Susan Collins в пятницу заявила, что считает текущую денежно-кредитную политику уместной, учитывая устойчивость экономики. Она выразила сомнения относительно дальнейших снижений ставок и охарактеризовала текущий диапазон политики как «слегка сдерживающий» и подходящий для сохранения некоторого давления на снижение инфляции.
Президент Федерального резервного банка Далласа Lorie Logan рекомендовала на некоторое время сохранить процентные ставки без изменений, в то время как член Совета управляющих ФРС Stephen Miran, который ранее поддерживал более значительные снижения, заявил, что поддержал бы снижение на 25 базисных пунктов, если бы его голос был решающим.
Это происходит на фоне более широкого спада на крипторынке, и трейдеры и инвесторы надеются, что снижение ставки может дать импульс Bitcoin и другим цифровым активам. Криптосообщество позитивно отреагировало на рост вероятности снижения ставки, ожидая, что это может спровоцировать масштабное ралли цифровых активов.
Однако некоторые аналитики также призывают к осторожности. В США в сентябре было создано больше рабочих мест, чем ожидалось, но более высокий уровень безработицы и пересмотренные данные за прошлые периоды дали ФРС смешанные сигналы о необходимости дальнейшего снижения ставок для поддержки рынка труда.
В недавнем посте в X Coinbase Institutional отметила, что хотя рынки склоняются к отсутствию снижения ставки, вероятность снижения на самом деле неверно оценивается. В сообщении говорится, что последние исследования по тарифам, данные частного рынка и текущие инфляционные тренды свидетельствуют об обратном.
С момента октябрьского заседания FOMC фьючерсы перешли от ожидания снижения на 25 б.п. к предпочтению сохранения ставки, в основном из-за роста опасений по поводу инфляции. Однако исследования показывают, что повышение тарифов может в краткосрочной перспективе снизить инфляцию и увеличить безработицу, действуя как негативные шоки спроса.
В сообщении отмечается, что если тарифы уже ужесточают финансовые условия и охлаждают спрос, то ФРС может не нужно сохранять жесткую позицию, что может открыть путь для более значительных снижений ставок.
