Ключевые выводы:

  • Позиционирование по деривативам ETH показывает, что крупные трейдеры увеличивают длинные позиции, несмотря на продолжающуюся слабость на более широких рынках риска, поскольку настроение стабилизируется.

  • Публичные компании, владеющие значительными резервами ETH, продолжают торговаться с дисконтом, что сигнализирует о недостаточной уверенности инвесторов в восстановлении в краткосрочной перспективе.

Ether (ETH) столкнулся с резким падением на 15% с среды по пятницу, опустившись до $2,625 — самого низкого уровня с июля. Это движение ликвидировало $460 миллионов лонговых позиций с кредитным плечом по ETH за два дня и увеличило общее снижение до 47% от исторического максимума 24 августа.

Спрос со стороны быков ETH по-прежнему в основном отсутствует на рынках деривативов, хотя настроение постепенно склоняется к возможному отскоку до $3,200.

Цена ETH упала до минимального уровня за 4 месяца, но данные по фьючерсам на Ether намекают на отскок к $3,2K image 0 Годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов ETH. Источник:

Годовая ставка финансирования по бессрочным фьючерсам ETH в пятницу составила около 6%, увеличившись с 4% на предыдущей неделе. В сбалансированных условиях этот показатель обычно колеблется в диапазоне 6%–12% для покрытия стоимости капитала. Хотя это все еще далеко от бычьей конфигурации, фьючерсы на ETH проявили некоторую устойчивость даже на фоне роста макроэкономической неопределенности.

Данные по потребителям и рынку жилья США сигнализируют о росте экономического стресса

Опрос Мичиганского университета показывает, что 69% потребителей теперь ожидают роста безработицы в следующем году — это более чем в два раза выше, чем год назад. Директор опроса потребителей Joanne Hsu, по сообщениям, заявила: «Беспокойство по поводу стоимости жизни и доходов доминирует в восприятии экономики потребителями по всей стране».

Во время конференц-звонка по итогам квартала во вторник генеральный директор Home Depot Ted Decker сказал, что компания продолжает «наблюдать снижение интереса к крупным дискреционным проектам», в основном из-за продолжающейся слабости на рынке жилья. По словам Decker, оборот жилья как доля от общего доступного предложения достиг 40-летнего минимума, а цены на жилье начали корректироваться, сообщает Yahoo Finance.

Цена ETH упала до минимального уровня за 4 месяца, но данные по фьючерсам на Ether намекают на отскок к $3,2K image 1 Чистый ежедневный отток средств из спотовых Ethereum ETF, USD. Источник: Farside Investors

Часть ослабления уверенности трейдеров Ether связана с девятью последовательными сессиями чистого оттока из спотовых ETF на Ether. За этот период из этих продуктов было выведено примерно $1.33 миллиарда, чему способствовало, в частности, сокращение институциональными инвесторами своей экспозиции к рисковым активам. Доллар США укрепился по отношению к основным иностранным валютам на фоне роста опасений вокруг сектора искусственного интеллекта.

Цена ETH упала до минимального уровня за 4 месяца, но данные по фьючерсам на Ether намекают на отскок к $3,2K image 2 Индекс доллара США (DXY). Источник: / Cointelegraph

Индекс доллара США (DXY) поднялся до самого высокого уровня за шесть месяцев, поскольку инвесторы искали безопасность в денежных активах. Это может показаться нелогичным, учитывая тесную связь экономики США с технологическим сектором, но трейдеры просто держат резервы до появления большей определенности по данным о занятости и восстановится ли потребительский спрос после продолжительной приостановки работы правительства США.

Цена ETH упала до минимального уровня за 4 месяца, но данные по фьючерсам на Ether намекают на отскок к $3,2K image 3 Соотношение длинных и коротких позиций топ-трейдеров ETH на OKX. Источник: CoinGlass

Топ-трейдеры на OKX увеличили свои длинные позиции, даже когда Ether упал с $3,200 до $2,700 в воскресенье. Уверенность постепенно растет после сильных квартальных результатов и годового прогноза от Nvidia (NVDA US), а также после того, как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка John Williams заявил, что видит пространство для снижения процентных ставок в ближайшем будущем на фоне ослабления рынка труда.

Связано: BitMine объявляет о планах по стейкингу ETH в 2026 году на фоне падения рынка

Медвежий рынок криптовалют оказался особенно сложным для компаний, которые сформировали крупные резервы ETH за счет выпуска долговых и долевых инструментов, таких как BitMine Immersion (BMNR US) и ShapeLink Gaming (SBET US). Эти акции в настоящее время торгуются с дисконтом не менее 16% относительно их резервов ETH, что подчеркивает неуверенность инвесторов.

С точки зрения деривативов, киты и маркет-мейкеры все больше убеждены, что отметка $2,650 стала дном. Тем не менее, бычья уверенность, вероятно, зависит от возобновления притока средств в спотовые Ether ETF и более четких сигналов о смягчении монетарной политики, что означает, что возможное возвращение Ether к $3,200 может занять несколько недель.