Падение Bitcoin (BTC) в понедельник привело к убытку актива на 26,7%, что немного превысило снижение на 26,5%, зафиксированное в апреле, и стало самой резкой коррекцией текущего бычьего рынка. Это движение привело к критическим значениям нескольких индикаторов рыночной структуры, что указывает на то, что текущая коррекция может быть финальной фазой ликвидации заемных позиций.
Уровни коррекции бычьего рынка Bitcoin. Источник: CryptoQuant Ключевые моменты:
Коррекция Bitcoin на 26,7% теперь является самой крупной в этом цикле.
Индекс Crypto Fear & Greed показывает «Экстремальный страх» среди инвесторов, но как контриндикатор это может указывать на то, что Bitcoin торгуется со скидкой.
«Экстремальный страх» обычно сопровождается прибыльной динамикой цены Bitcoin
Исследователь Bitcoin Axel Adler Jr. сообщил, что локальный индекс рыночного стресса остался повышенным после резкой распродажи в понедельник, в настоящее время находясь на уровне 67,82, что выше порогового значения системы WATCH (64), но все еще ниже уровней, связанных с критическими обвалами.
Наивысшая точка напряжения была зафиксирована во время обвала BTC в понедельник, когда реализованная волатильность выросла до значения Z-оценки 4,55, а агрессивные продажи вызвали сигналы стресса.
За последние 24 часа индекс снизился до диапазона 62–68, хотя его краткосрочный наклон (+2,62) сигнализирует о нарастающем стрессе на рынке.
Локальный индекс стресса Bitcoin. Источник: Axel Adler Jr./X Индикаторы настроений рисуют схожую картину. Индекс Crypto Fear & Greed опустился ниже 10, прежде чем немного восстановиться до 15, но все еще находится в зоне Экстремального страха. Исторически, падения в эту зону были гораздо более конструктивными в предыдущие годы.
В прошлых циклах, когда индекс Crypto Fear & Greed опускался до 10 или ниже, Bitcoin стабильно показывал сильную положительную динамику. В среднем, цена увеличивалась на 10% в течение недели, сохраняла аналогичную силу в течение 15–30 дней, ускоряясь до 23% к 80-му дню и до 33% за полгода.
Доходность Bitcoin после падения индекса Fear & Greed ниже 10. Источник: Alex Kruger/X Экономист Alex Kruger отметил, что во всех 11 событиях капитуляции с 2018 года, когда индекс достигал этого экстремального уровня, краткосрочная слабость была обычным явлением, но почти каждое событие приводило к отскоку. Эта закономерность — одно из самых надежных поведенческих преимуществ Bitcoin: когда страх достигает пика, будущая доходность резко смещается в сторону роста.
Тем временем аналитик Bitcoin VICTOR заявил, что текущее падение — это «диапазон, в котором стоит закрыть глаза и покупать», что исторически связано с поздними стадиями капитуляции, а не с вершинами цикла.
Связано: Ожидается восстановление Bitcoin по мере изменения условий ликвидности, но макроэкономика США остается угрозой
Капитуляция краткосрочных держателей усиливается, но конец может быть близок
Свежие данные ончейн показывают, что Bitcoin входит в одну из самых тяжелых фаз капитуляции краткосрочных держателей в этом цикле. Соотношение прибыли STH (SOPR) снизилось до 0,97, что подтверждает: краткосрочные держатели стабильно продают в убыток. Это соотношение уже несколько недель держится ниже 1,0, формируя явную полосу капитуляции — структуру, которая исторически появлялась рядом с поворотными точками цикла.
Тренд SOPR Bitcoin. Источник: CryptoQuant Аналогично, STH-MVRV опустился значительно ниже 1,0, что указывает на то, что почти все недавние покупатели находятся в убытке. Это отражает прошлые эпизоды, когда нереализованные убытки резко росли, панические продажи ускорялись, а слабые руки исчерпывали свои запасы.
Перевод 65 200 BTC на биржи с убытком дополнительно подтверждает, что страх активен, а не теоретичен. Хотя это не гарантирует немедленного разворота, сочетание SOPR ниже 1,0, глубоко отрицательного MVRV и притока монет на биржи из-за убытков указывает на то, что коррекция может входить в финальную стадию.
Связано: Saylor не обращает внимания на предположения, что Wall Street «навредил» Bitcoin на фоне последнего обвала
