Обратный отсчет до реванша! Йена может стать лучшей валютой в следующем году, за ней следуют золото и доллар

Согласно исследованию Bank of America, глобальные инвесторы считают, что иена в следующем году превзойдет другие основные валюты, ожидая ее восстановления после нестабильного года — в этом году иена к доллару США показала худшую доходность среди основных валют.

Среди примерно 170 опрошенных фондовых менеджеров около трети заявили, что иена принесет наилучшую доходность в следующем году, за ней следуют золото и доллар США. Только 3% респондентов выбрали фунт стерлингов в качестве предпочтительной валюты.

Bank of America спрашивает: «Какая валюта покажет лучшие результаты по сравнению с другими в 2026 году?»

Учитывая слабые показатели иены в этом году, ее выделение в опросе вызывает удивление. Курс иены к доллару США вырос всего на 1%, что делает ее самой слабой валютой среди стран G10.

Тем временем, благодаря спросу со стороны центральных банков, а также покупкам розничных трейдеров в условиях геополитических и торговых рисков, золото в этом году достигло исторического максимума. С другой стороны, из-за неопределенности, связанной с политикой президента США Трампа, индекс доллара Bloomberg долларовый индекс снизился примерно на 7% в этом году и, вероятно, покажет худший годовой результат с 2017 года.

Рост бычьих настроений по иене

Неясные перспективы повышения ставок Банком Японии в течение всего года — одна из причин слабости иены; влияние оказало и избрание на пост премьер-министра Санаэ Такаити, поддерживающей мягкую денежно-кредитную политику, ее правительство сейчас готовит пакет расходов, превышающий ожидания.

Тем не менее, бычьи настроения по иене на 2026 год могут быть связаны именно с ее недооценкой — что само по себе отражает сохраняющийся низкий интерес инвесторов к японским активам. Те же инвесторы, опрошенные Bank of America, имеют чистую недооценку японского фондового рынка на 4%, и эта точка зрения сохраняется уже более года.

«Если Министерство финансов США в ноябре опубликует следующий макроэкономический и валютный отчет и вновь сосредоточит внимание на валютной политике, рост доллара к иене может быть прерван.» — отмечают стратеги Bloomberg Intelligence Одри Чайлд-Фриман и Стивен Чиу.

Более склонные к риску трейдеры могут также надеяться на интервенцию японских властей на валютном рынке в ближайшие месяцы для поддержки иены — подобные меры уже предпринимались в прошлом году, когда доллар к иене превысил важный уровень 160.

«Спекулянты по-прежнему явно склоняются к покупке доллара против иены, испытывая терпимость Министерства финансов Японии, а их словесные предупреждения оказывают все меньшее влияние на рынок», — написал во вторник валютный стратег ING Bank NV Франческо Пезоле. — «Любая граница, вероятно, находится около уровня 160, и в ближайшие дни мы можем увидеть дальнейшее давление вверх».

В рамках ежемесячного глобального опроса фондовых менеджеров Bank of America с 7 по 13 ноября опросил 172 инвестора, управляющих активами на сумму 4750 миллионов долларов.