Вторая фаза Aster: от торговых продуктов к рыночной инфраструктуре

От Perp DEX до приватных публичных блокчейнов, Aster пытается сделать саму торговлю новым консенсусом.

Автор: Sanqing, Foresight News

В этом цикле Perpetual контрактные DEX уже превратились из инновации в стандарт. От ончейн-левереджа, ставок по финансированию, субсидий для маркет-мейкеров до очередных раундов торговых баллов и конкурсов — история меняла упаковку много раз, но разрыв между торговым опытом и децентрализацией так и не был по-настоящему преодолён. Aster выбрал не просто дорабатывать «более быстрый Perp DEX» в существующей парадигме, а поднял вопрос на уровень выше, сразу обозначив целью создание публичной цепи, рождённой для торговли. По словам основателя Леонарда, следующий шаг — это не просто DEX на краю универсальной цепи, а инфраструктура, способная поддерживать весь ончейн-торговый порядок.

На недавнем AMA с сообществом Леонард не ограничился обсуждением функциональных обновлений, а вновь связал воедино приватный L1, ончейн-ордербук, нарратив Trade & Earn, стейблкоин USDF, Rocket Launch и глобальную сеть партнёров. Perp DEX — лишь отправная точка для Aster, но не конечная цель.

Цепь, созданная для ордербука: приватность на уровне консенсуса

Чтобы понять эксперимент по переосмыслению от Aster, нужно вернуться к, казалось бы, базовому, но часто игнорируемому вопросу: для кого на самом деле проектируются существующие публичные блокчейны? Большинство универсальных блокчейнов по своей архитектуре обслуживают «программируемые активы» и «верифицируемые расчёты», а торговый матчинг зачастую вынесен в смарт-контракты или внешние системы — блокчейн здесь больше похож на медленную и дорогую базу данных. Для простых AMM или низкочастотных взаимодействий эта структура ещё работает, но стоит перенести централизованный ордербук на блокчейн — ограничения становятся очевидны.

Идея L1 от Aster — вернуть ордербук из внешнего слоя в ядро протокола. Размещение ордеров, матчинг, отмена — это больше не просто функции смарт-контракта, а кодируются в консенсусе и исполнительном слое, становясь главным ограничением для распределения ресурсов и оптимизации производительности цепи. Вопрос теперь не «как адаптировать торговлю под универсальную цепь», а наоборот: «если проектировать цепь с учётом торговли, какой должна быть её архитектура».

Интересно, что Леонард, имеющий опыт в инфраструктуре для высокочастотной торговли, не попал в ловушку поклонения TPS. Он честно признаёт: с точки зрения чистой производительности ни одна цепь пока не может победить централизованные движки и базы данных, и если гнаться только за скоростью матчинга — ответ всегда будет «оставайтесь на CEX». Истинная ценность блокчейна — в том, чтобы при «достаточно быстрой» работе добавить верифицируемость и возможность самокастодиального хранения, чтобы участники могли сами проверять активы и правила, а не доверять чёрному ящику. Aster не стремится превзойти централизованные движки по скорости, а ищет баланс между верифицируемостью и самокастодиальным хранением при «достаточно быстрой» работе.

Приватность в этой структуре становится столь же важной, как и производительность. Леонард неоднократно подчёркивает: для профессиональных трейдеров нераскрытие полной структуры позиций и ритма исполнения — не роскошь, а минимальное условие выживания стратегии. Абсолютно прозрачный ордербук, как бы чист он ни был в теории, на практике может отпугнуть институциональные деньги, обеспечивающие глубину и ликвидность. Aster стремится создать L1, который по производительности не уступает ведущим цепям, но при этом даёт выборочную приватность на уровне ордеров и позиций.

С точки зрения философии, такая приватность — не отрицание принципа прозрачности, а более тонкий контроль. Там, где нужно строить репутацию и доверие, верифицируемость сохраняется; там, где требуется защитить стратегию и намерения — предоставляется ограниченное приватное пространство. Леонард сравнивает Aster с недавним бумом приватных токенов и считает, что сочетание ордербука и приватности станет одним из горячих направлений в конкуренции ончейн-инфраструктуры. По плану команда ставит себе жёсткие сроки: к концу года — финальное тестирование L1 и запуск тестнета, в первом квартале следующего года — открытый доступ.

Мир с почти нулевым gas: как ASTER делает экономику «жёстче»

Когда L1 заявляет о стремлении снизить стоимость gas почти до нуля, первый вопрос — как будет поддерживаться экономический цикл валидаторов и протокола. Aster избегает абстрактных рассуждений о «стимулировании экосистемы», сразу раскрывая детали: делёж протокольного торгового дохода и выделенный для этого фонд.

На текущем этапе токен ASTER уже выполняет несколько ощутимых функций. Скидки на комиссии и VIP-уровни дают крупным и активным пользователям заметные преимущества по ставкам — для профессиональных средств, где стоимость и проскальзывание критичны, это реальное конкурентное преимущество. Все платформенные активности и запуск новых проектов через Rocket Launch также требуют владения ASTER, превращая токен из статичной позиции в пропуск на участие.

Долгосрочный дизайн зарезервирован для мира после запуска L1. Валидаторы и ноды должны стейкать ASTER для участия в блок-продакшене и управлении, часть торговых комиссий возвращается стейкерам и инфраструктурным провайдерам. Команда также сотрудничает с лендинговыми и доходными протоколами (например, Lista, Venus), чтобы расширить источники дохода и повысить капитализацию ASTER. В условиях почти нулевого gas эта часть торгового дохода становится ещё важнее: это и постоянная субсидия безопасности сети, и индикатор здоровья экосистемного денежного потока. Долгосрочное поддержание near-zero gas возможно благодаря устойчивому положительному денежному потоку протокола, который идёт на стимулы валидаторам и экосистемные субсидии.

Механизм обратного выкупа и сжигания, вызывающий большой интерес у сообщества, также постепенно переводится в «аудируемую» плоскость: Aster уже проводит выкупы на вторичном рынке за реальный доход. После запуска L1 логика выкупа будет зашита в смарт-контракт и исполняться автоматически — количество, цена и адреса каждой сделки будут публично проверяемы, что исключает front-running и асимметрию информации, но сохраняет гибкость параметров для разных фаз.

По мере того как этот механизм переходит от коротких циклов к более стабильным временным окнам, «доход протокола – выкуп – сжигание» становится не просто обещанием, а верифицируемым ончейн-путём. В этой структуре токен ASTER — уже не просто носитель нарратива, а одновременно регулятор торгового опыта, пропуск на участие и основа безопасности. Процесс «ожесточения» экономики ASTER — это результат постоянного наложения денежного потока и управленческих действий в каждом блоке.

Trade & Earn: USDF, стабильный доход и точка опоры для миграции стратегий

Если разбить видение Aster на две части, одна — «реконструкция торговой инфраструктуры», другая — «интеграция доходного слоя в торговый опыт». Нарратив Trade & Earn — это как раз вторая часть. По-настоящему привлекательная торговая среда должна давать не только левередж и волатильность, но и относительно стабильную доходную кривую, чтобы капитал имел базовый «пол» ещё до принятия риска.

Для этого Aster расширяет торговые инструменты: от традиционных криптовалютных спотов и деривативов — к золоту и другим товарам, а затем и к индексам. Эти активы часто страдают от недостатка ончейн-ликвидности, требуют терпеливого маркет-мейкинга и тонкой системы управления рисками. Команда не отрицает, что это слабое место, и сознательно рассматривает его как экспериментальную площадку с высоким потенциалом, используя целевые стимулы для маркет-мейкеров и новые структуры риск-менеджмента для заполнения рыночных пробелов.

С другой стороны, они пытаются глубоко интегрировать стабильный доход в торговую систему. Уже работает продукт с фиксированной доходностью, обеспечивающий плавную доходную кривую и позволяющий использовать его как залог для левередж-торговли. Для крупных институциональных счетов с высоким левереджем это означает, что за каждой номинальной позицией стоит постоянный поток дохода — даже разница в несколько процентов при высокой оборачиваемости становится заметным преимуществом.

Стейблкоин USDF — квинтэссенция этого подхода. В отличие от традиционных моделей, где активы массово депонируются на сторонних платформах и оборачиваются через многоуровневый левередж, Aster инкапсулирует собственное понимание нейтральных к риску стратегий прямо в USDF. Проблемы контрагентского риска и внешнего левереджа, часто всплывающие на рынке стейблкоинов, здесь переработаны в более автономную внутреннюю систему. USDF становится не просто стейблкоином ради стейблкоина, а хабовым активом для торговли и дохода.

Для профессиональных трейдеров это не просто новый залоговый актив, а отслеживаемый и оцениваемый источник дохода. Как хаб в нарративе Trade & Earn, USDF соединяет внутренние стратегии и доходы платформы с левередж-позициями и рисковыми предпочтениями пользователей. Это не столько «продуктовый стейблкоин», сколько базовый компонент, облегчающий миграцию стратегий.

Треугольник самокастодиального хранения, прозрачности и приватности

Когда рынок сравнивает Aster с другими Perp DEX или ончейн-деривативными платформами, Леонард не пытается принизить конкурентов как «устаревших». Напротив, он признаёт: с точки зрения институционального трафика настоящими соперниками остаются централизованные биржи, а ключевые стимулы для перехода на ончейн — не только самокастодиальное хранение, но и более высокая капитализация и опциональная приватность стратегий, реализованные через USDF.

Для этих средств структура комиссий важна, но на первом месте всегда безопасность и контрагентский риск. После краха FTX всё больше институтов серьёзно пересматривают модели хранения и пути движения активов: самокастодиальное хранение становится не лозунгом, а жёстким требованием комплаенса и риск-менеджмента. Верифицируемый ончейн-реестр открывает новые возможности, а преимущества Perp DEX по ставкам финансирования и гибкости продуктов получают новую оценку.

Aster здесь предлагает «структурное маржинальное преимущество»: с одной стороны, более конкурентные комиссии, реферальные программы и Trade & Earn-комбинации обеспечивают более толстый доходный слой при той же волатильности; с другой — будущий приватный L1 и опциональный приватный ордербук дают реальный путь для миграции стратегий на блокчейн.

Абсолютно прозрачная структура позиций может быть «информационным преимуществом» для розничных трейдеров, способных ловить ликвидность и настроение, но для сложных институциональных стратегий это — уязвимость. Поэтому Aster рассматривает приватность как ключевой фактор успеха новой цепи, а не просто «дополнительную функцию» в whitepaper. Только когда самокастодиальное хранение, прозрачность и приватность будут сведены в гармоничный треугольник, профессиональные средства всерьёз рассмотрят ончейн-исполнение как основной канал, а не экспериментальную площадку.

На уровне ликвидности Aster также перестраивает структуру стимулов. Глубина по основным парам уже растёт, следующий фокус — long-tail-активы: программа для маркет-мейкеров будет ориентирована на тех, кто готов обеспечивать стабильные двусторонние котировки по мелким и новым активам. Для пользователей это означает, что на одной цепи можно увидеть и глубокую ликвидность по мейнстрим-активам, и поймать нераскрытые возможности в широком пуле long-tail-активов.

Rocket Launch и ончейн-генерация активов: одна инфраструктура для Degen и институтов

Rocket Launch — самый заметный «поверхностный продукт» для внешнего мира, но в продуктовой линейке Aster это скорее долгосрочный эксперимент вокруг ончейн-генерации активов.

В части листинга новых perpetual и спотовых активов принцип Aster — «сначала спрос на торговлю». Для perpetual главное — реальный спрос и ликвидность; для спота — честность команды и фундамент проекта. Если ликвидность обеспечена и достаточно участников готовы торговать по активу, он попадает в perpetual-листинг. В условиях двусторонней торговли рост или падение цены — не единственный критерий, важнее наличие рыночного спора и волатильности, способной поддерживать стратегии.

В части спотового листинга и поддержки ранних проектов критерии стали жёстче: оценивается не только продукт и технология, но и исполнение команды, репутация, а также способность Aster усилить проект по ликвидности и пользовательской базе. Идеальный Rocket Launch — не «нарративный токен», созданный на пустом месте, а проект с продуктовой и комьюнити-базой, застрявший на этапе ликвидности. Aster хочет с помощью поддержки маркет-мейкеров, листинговых активностей и airdrop’ов создать для таких проектов ускоритель ликвидности, чтобы и пользователи, и маркет-мейкеры делили выгоды роста.

В этой логике Aster сохраняет сдержанность в стратегии интеграции цепей: поддержка новых нативных цепей не будет бесконечной, а подключение non-EVM требует чётких бизнес- и технических причин. Больше long-tail-активов и кроссчейн-сценариев будет реализовано через зрелые мосты и внешнюю инфраструктуру. Партнёрство с fair-launch платформами и краудфандинговыми Launchpad позволяет Aster входить в проекты на ранней стадии, становясь частью «старта ликвидности», а не только распределителем на вторичном рынке.

Rocket Launch сочетает две, казалось бы, противоположные черты: с одной стороны — открытость к высоковолатильному миру degen, с другой — поддержание базового порядка через маркет-мейкинг и отбор. Это не побочный эффект, а осознанное напряжение, которое Aster поддерживает в долгосрочной перспективе.

Из Азии — к глобальному фронтенду через партнёрскую сеть

Географически основная пользовательская база Aster сейчас сосредоточена в Азии, особенно в активных деривативных рынках Кореи. Леонард упомянул кейс запуска white-label Perp DEX с брокером (партнёр пока не раскрыт), что доказало воспроизводимость модели «инфраструктура от Aster — локальный партнёр как фронтенд». В этой схеме Aster даёт движок, ликвидность и продукт, а локальный партнёр — бренд, каналы и локализацию, вместе достигая конечного пользователя.

Дальше BD-фокус Aster сместится на рынки Европы, США, Юго-Восточной Азии и других новых регионов. Кошельки, приложения для управления активами, региональные комьюнити-платформы — всё это потенциальные «фронтенды» для Aster. Недавняя интеграция с Trust Wallet — пример такого подхода: конечный пользователь просто открывает знакомый кошелёк или интерфейс, а за кулисами ликвидность и матчинг обеспечивает инфраструктура Aster.

На технической и девелоперской стороне CTO Оливер будет играть более публичную роль — как хранитель технического курса и «интерфейс» для девелоперского сообщества. Как только приватный L1 и ордербук-инфраструктура заработают, они смогут стать бэкендом для других приложений и протоколов. Тогда реальной конкуренцией для цепи станет то, насколько охотно квант-команды, стратеги и AI-трейдинг-системы выберут Aster в качестве основной базы.

Торговля как новый консенсус

С точки зрения Perp DEX история Aster — это глубокий прорыв: от движка матчинга до стейблкоинов, доходных продуктов и Launchpad. Но если взглянуть с исторической перспективы публичных блокчейнов, задача Aster — крайне чистая: вернуться к самой торговле и спросить, какой должна быть цепь, рождённая для торговли, можно ли переосмыслить баланс между приватностью и прозрачностью, самокастодиальным хранением и эффективностью, доходом и риском.

Успех этого эксперимента не определится одной метрикой или ценовым всплеском, а будет медленно оседать в каждой ончейн-записи. Сможет ли приватный L1 реализоваться и действительно поддержать миграцию институциональных стратегий, станет ли экономика ASTER «жёстче» по мере роста дохода и buyback-механизма, найдёт ли USDF и система Trade & Earn долгосрочный баланс между стабильностью и инновациями, сохранит ли Rocket Launch напряжение между ажиотажем и отбором — на все эти вопросы нет простых ответов.

Если конечная точка Perp DEX — это публичная цепь, то она точно не должна быть пустым универсальным реестром. Aster пытается воплотить это понимание в новой цепи. Параллельно CTO Оливер будет чаще участвовать в обсуждениях с сообществом, развивать девелоперскую экосистему на базе Aster L1, чтобы квант-команды и AI-стратегии могли строиться прямо на этой инфраструктуре.

В тот день критерием станет не «как у ещё одного DEX дела с метриками», а сколько реальных позиций, стратегий и рисковых предпочтений несёт эта цепь, и сколько торговых логик, добившихся успеха в централизованном мире, захотят начать здесь всё заново.