Самый ненавидящий bitcoin человек в мире ушёл на пенсию

Оракул из Омахи написал своё последнее письмо, и то, что он и Чарли Мангер оставили криптомиру, — это «негативная временная линия», охватывающая десятилетие.

Автор: Sanqing, Foresight News

11 ноября Уоррен Баффет (Warren Buffett) опубликовал своё последнее письмо акционерам, объявив, что в конце года уйдёт с поста генерального директора Berkshire Hathaway и продолжит ускоренно жертвовать свои акции. Это письмо, начинающееся словами «I’m going quiet», знаменует собой уход легенды, сформировавшей инвестиционную философию на основе рациональности, сложных процентов и долгосрочности.

Однако в криптомире этот «Оракул из Омахи» и его давний партнёр Чарли Мангер (Charlie Munger) оставили после себя «негативную временную линию», растянувшуюся на десять лет. От «крысиный яд в квадрате» до «крипто-дерьмо» — они практически стали символом самого жёсткого сопротивления традиционных финансов криптонарративу.

Баффет: Рациональное неверие

Вскоре после появления bitcoin Баффету впервые задали вопрос о нём в 2013 году. Тогда он лишь отметил, что «не планирует переходить на bitcoin». Год спустя на собрании акционеров он назвал bitcoin «миражом», объяснив это тем, что «он не генерирует денежный поток и не имеет внутренней стоимости».

В 2017 году, когда цена bitcoin резко выросла, он вновь публично раскритиковал его, назвав «пузырём» и сравнив с «тюльпановой лихорадкой». В следующем году его фраза «bitcoin — это крысиный яд в квадрате» стала знаковой для индустрии, а «крысиный яд» — самым классическим ироничным ярлыком для bitcoin.

Логика Баффета всегда была последовательной: bitcoin — не производственный актив, его невозможно оценить, он не создаёт денежный поток. Он прямо говорил: «Даже если бы мне предложили купить весь bitcoin в мире за 25 долларов, я бы не купил».

Такое суждение проистекает из его постоянных принципов стоимостного инвестирования. Он верит, что доходность исходит из прибыли компаний, а не из спекуляций между игроками. Для Баффета bitcoin — это не компания и не актив, а бесконечная игра передачи цены. Рациональность заставляет его держаться в стороне, а не участвовать.

Мангер: Эмоциональное отвращение

В отличие от сдержанного скептицизма Баффета, отношение Мангера к криптовалютам почти морально непримиримо.

«Отвратительно», «глупо», «зло», «яд», «венерическая болезнь», «крипто-дерьмо» — все эти выражения принадлежат ему. В 2018 году он прямо сказал: «Чем сильнее разогревается bitcoin, тем больше я его ненавижу».

В 2022 году на ежегодном собрании Daily Journal он в ироничной манере заявил: «Криптовалюта — как венерическая болезнь, я бы хотел, чтобы её немедленно запретили». В том же году на собрании акционеров он добавил: «Всю жизнь я избегал трёх вещей: глупости, зла и уродства, а bitcoin сочетает в себе все три».

С точки зрения Мангера, криптовалюта придаёт спекуляциям ореол идеализма и является шагом назад для финансовой цивилизации. Он говорит не о свойствах актива, а предупреждает о деградации ценностей, когда «желание разбогатеть» вытесняет «желание создавать» как общественный мотив.

«Крипто-сноска» Berkshire

Berkshire никогда напрямую не держала криптоактивы на балансе, но её связь с криптомиром всё же существует. В 2021 году Berkshire инвестировала в бразильский цифровой банк Nu Holdings в общей сложности 750 миллионов долларов до и после его IPO. Это финтех-компания, ориентированная на цифровое кредитование и финансовую инклюзию, но после выхода на биржу Nu последовательно запустила Nubank Cripto и bitcoin ETF, став одним из самых активных розничных крипто-каналов в Латинской Америке. Другими словами, Berkshire косвенно сделала ставку на банк, занимающийся криптобизнесом.

Они инвестировали не в сам bitcoin, а в финансовую инфраструктуру, которую подогревает крипто-бум, но эту инвестицию считают «ограниченным компромиссом» Berkshire. Они не покупали монеты, но признали, что рынок меняется; они не верят в крипто, но не могут отрицать, что оно создаёт новых пользователей, ликвидность и модели прибыли. Это был первый опыт Berkshire с крипто, но подход остался рациональным и консервативным.

Рациональный уход, спор не окончен

Сегодня Мангер уже ушёл из жизни, а Баффет готовится передать эстафету. Кажется, что эпоха, построенная на денежном потоке и сложных процентах, тоже уходит, но рынок не остановится с их уходом.

Выпускается всё больше видов крипто ETF, суверенные фонды и крупнейшие управляющие активами уделяют всё больше внимания криптоактивам. Криптоактивы и блокчейн-технологии частично ведут революцию Fintech 2.0, а новое поколение инвесторов планирует выстроить свою «рациональность» на волатильности цифровых активов.

Баффет и Мангер не верят в алгоритмическую логику этого мира, но их скептицизм делает эту историю более полной. Они представляют порядок одной эпохи, а крипто — воображение другой.