Бычий индекс Bitcoin опустился до нуля — впервые с медвежьего рынка 2022 года

Ключевой ончейн-метрик, используемый для оценки потенциала роста Bitcoin, Bull Score, упал до нуля из возможных 10 баллов. Это первый случай, когда показатель достиг нуля с января 2022 года — периода, предшествовавшего последнему крупному медвежьему рынку.

Данные аналитической платформы CryptoQuant показали, что индикатор Bull Score зафиксировал ноль в четверг. Аналитики предупредили, что необходимы немедленные действия, чтобы избежать затяжного спада.

Bull Score сигнализирует о переходе к консолидации

Bull Score — это составной показатель, предназначенный для оценки состояния и тренда рынка путем интеграции десяти различных ончейн- и рыночных индикаторов по четырем основным категориям. К ним относятся Сетевая активность, Объем, Прибыльность инвесторов и Рыночная ликвидность.

Bitcoin: Bull Score Index. Source: CryptoQuant

Обычно показатель интерпретируется как сигнал медвежьего рынка, когда он падает ниже 40, и как сигнал бычьего рынка, когда превышает 60.

По состоянию на ноябрь все 10 ончейн-компонентов этого показателя находятся ниже тренда. Особенно заметно, что MVRV (Market Value to Realized Value) и ликвидность стейблкоинов в сети Bitcoin резко снизились за последний месяц.

Когда коэффициент MVRV Bitcoin падает, это обычно сигнализирует о снижении прибыльности инвесторов. В зависимости от контекста это может указывать на потенциальную недооцененность или зону повторного входа покупателей.

Падение MVRV означает, что рыночная стоимость приближается к средней себестоимости держателей или опускается ниже нее. Проще говоря, инвесторы держат меньше нереализованной прибыли или даже убытки.

Bitcoin MVRV Ratio Over The Past 3 Months. Source: CryptoQuant

Хотя показатель оставался крайне низким на протяжении всего медвежьего рынка 2022 года, текущая ситуация структурно отличается, учитывая, что Bitcoin удерживает исторически высокую цену около 100,000 долларов.

Тем не менее, почему индикаторы показывают такой результат? Это связано с замедлением притока средств от ETF и корпоративных инвесторов.

В целом очевидно, что для устойчивого роста необходим новый спрос. Текущая ситуация, по мнению аналитиков, напоминает ранний переход к медвежьему рынку.