От криптовалют к финансам и обратно от финансов к криптовалютам

Криптовалюта, финтех и AI сливаются, формируя новую финансовую операционную систему.

Автор: 0xJeff

Перевод: AididiaoJP

Блокчейн — это глобальная, не требующая разрешения инфраструктура, на которой люди могут владеть, переводить, покупать, одалживать/брать в долг и использовать свои активы в любой точке мира и любым желаемым способом.

Самостоятельное хранение средств (self-custody), при котором вы продолжаете владеть своими средствами даже при взаимодействии с сервисами или приложениями.

Это противоположно традиционной финансовой системе, где банки (физические или цифровые) хранят средства пользователей и предоставляют банковские услуги.

Ликвидная природа блокчейн-инфраструктуры делает её идеальной для институтов, стремящихся перемещать капитал, компаний, расширяющих платёжные рельсы с помощью стейблкоинов, или розничных пользователей, желающих инвестировать/оптимизировать свои активы.

В этой статье мы рассмотрим переход от DeFi к финтеху и Web2/Web3, роль AI, трансформации в отрасли и возникающие возможности.

Давайте углубимся в детали

Позвольте рассказать вам о финтех-стратегии Grab, одного из ведущих игроков в сфере такси и суперприложений в Юго-Восточной Азии.

Grab изначально предоставлял услуги такси в Малайзии, ставя целью сделать такси более безопасными и надёжными. Платформа стала популярной в Малайзии и расширилась на Филиппины, Таиланд, Сингапур и Вьетнам.

Grab построил не просто приложение для такси, а платформу доверия в регионе с ограниченной инфраструктурой и фрагментированной транспортной системой.

Затем Grab расширил спектр услуг, включив частные автомобили, мотоциклы, доставку еды, доставку посылок и встроенную платёжную систему (кошелёк). Все сервисы используют одно и то же приложение, водителей и платёжные рельсы, формируя экосистему суперприложения.

Grab осознал, что кошелёк/платёжные рельсы (GrabPay) — это платёжная инфраструктура, которая скрепляет всё вместе (пользователи платят за поездки и доставку, хранят средства и совершают сделки с торговцами, водители и курьеры используют её для хранения/трат, финансовые данные и транзакционное поведение фиксируются).

Платёжная инфраструктура стала основой для сотрудничества Grab со стартапами в сфере кредитования и страхования, чтобы предоставлять водителям финансовые продукты (микрозаймы, страховки).

Сейчас GrabPay превратился в ведущий региональный электронный кошелёк с большим количеством интеграций и финансовых сервисов (больше встроенных финансов, кредиты для торговцев, кредиты для водителей с использованием кредитного скоринга внутри приложения, сотрудничество с банками и телекомами для предоставления финансовых продуктов).

Стратегия Grab:

• Построить платформу доверия с большой пользовательской базой на стороне спроса и предложения (пользователи, водители, торговцы/поставщики).
• Соединить всё платёжными рельсами/кошельком и собирать финансовые и потребительские данные.
• Создавать встроенные финансовые продукты для пользовательской базы на основе этих данных.
• Grab теперь — финтех-компания, глубже интегрированная в финансы: сбережения, инвестиции, страхование, BNPL (покупай сейчас — плати потом) и цифровой банк.

От такси и доставки еды — к финтеху.

Криптовалюта и финтех

Мы начинаем видеть, как похожие на Grab стратегии появляются одновременно в Web3-проектах и Web2-компаниях: криптовалюта становится финтехом, а финтех становится всё более крипто-ориентированным.

Почему?

TAM криптовалюты (доходы, генерируемые сервисами/приложениями) очень мал по сравнению с TAM финтеха, поэтому имеет смысл донести ценностное предложение криптовалюты (DeFi, токенизация, стейблкоины, кредитование/заимствование, доходность) до более широкой аудитории.

Традиционные рельсы по-прежнему создают трения при инвестировании, сбережениях и получении банковских услуг, а во многих случаях пользователи вынуждены доверять провайдерам для хранения своих средств. Блокчейн — идеальное решение этой проблемы.

2 кейс-стади

EtherFi (крипто ➔ финтех)

@ether_fi начал как поставщик ликвидного рестейкинга во время сезона рестейкинга @eigenlayer в 2023 году, предлагая рестейкинг ETH и компонуемые DeFi-стратегии хранилищ, которые размещают eETH, weETH и стейблкоины в DeFi-стратегиях для максимизации доходности. Команда сосредоточена на ликвидности и компонуемости стратегий роста.

В 2025 году Etherfi заявляет о переходе к предоставлению банковских услуг и финтех-функций, объединяя DeFi с повседневными финансовыми кейсами: траты, сбережения, заработок, соединение крипто и фиата, оплата счетов и зарплатные сервисы.

Ключевая функция для массового внедрения — Visa Cash Card, которая позволяет пользователям напрямую тратить свою криптовалюту или использовать её как залог для заимствования стейблкоинов и трат (без необходимости продавать активы). Карта предлагает около 3% кэшбэка, токен-инцентивы, Apple Pay/Google Pay и некастодиальный характер, что привлекает множество пользователей и объёмов на платформу (и их продукты-хранилища), то есть всё больше людей размещают средства в хранилищах EtherFi.

Etherfi позиционирует себя как цифровой банк, приносящий ценность DeFi обычным, массовым пользователям. Кто бы не хотел иметь возможность бесшовно брать стейблкоины для трат или зарабатывать 10%+ годовых на своих стейблкоинах?

Stripe (финтех ➔ крипто)

@stripe начал в 2010 году, предоставляя разработчикам и онлайн-бизнесу упрощённую платёжную инфраструктуру. Stripe предлагает торговцам простые API для приёма платежей, управления подписками, борьбы с мошенничеством, выплат и встроенных финансовых сервисов (решая множество проблем любого бизнеса).

Со временем Stripe превратился в полнофункциональную платформу финансовой инфраструктуры, предлагая модульные API и продукты, позволяющие любой компании строить, внедрять и масштабировать финансовые сервисы без необходимости становиться банком.

• Stripe Connect: позволяет маркетплейсам платить третьим сторонам — продавцам, водителям, креаторам по всему миру, обрабатывая сложные KYC и комплаенс на бэкэнде.
• Stripe Billing: автоматизированная система подписок/бэкенд для SaaS.
• Stripe Treasury: встроенные финансы (хранение средств, банковские услуги).
• Stripe Issuing: мгновенное создание и управление физическими или виртуальными картами.
• Stripe Radar: интегрированная система обнаружения мошенничества на базе машинного обучения.

Stripe тестирует крипто-рельсы и приобретает ключевых инфраструктурных игроков: Bridge (инфраструктура для платежей в стейблкоинах), Privy (крипто-кошелёк/инфраструктура онбординга), а затем объявляет о полномасштабном продвижении собственной блокчейн-сети, разрабатывая платёжно-ориентированный L1 (Tempo).

Stripe позиционирует себя как базовый слой для платежей следующего поколения, объединяя фиат, стейблкоины и ончейн-рельсы на единой платформе для разработчиков — программируемые, безграничные деньги.

Что всё это значит?

Помимо этих двух игроков, есть и другие, стремящиеся получить свою долю рынка.

По сути, это означает, что DeFi и TradFi, Web2-рельсы и Web3-рельсы сливаются, а блокчейн становится базовой инфраструктурой, поддерживающей реальную экономику.

TVL DeFi может вырасти в 10 раз за следующие 5 лет — с 174 миллиардов долларов до 1.74 триллиона долларов. В сфере управления капиталом находится 140 триллионов долларов, и вложение хотя бы 1% в DeFi кажется весьма вероятным.

Стейблкоины в конечном итоге могут стать движущей силой универсальных приложений и платформ, одновременно принося доход пользователям.

Спотовые, бессрочные контракты, предсказательные рынки становятся всё более мейнстримными, поскольку торговля криптовалютой, токенизированными акциями, ончейн-товарами и любыми активами (события, политика, макроэкономика, Тейлор Свифт) обладает огромным потенциалом. Каждый бизнес захочет иметь такую пользовательскую базу.

Из-за слияния отраслей корпоративные продажи и стратегии, ориентированные на массового розничного пользователя, станут необходимостью.

Крипто-"проекты" должны будут стать "стартапами". Меньше гиковского фанатизма, больше профессионализма + нужно выстраивать доверие.

Создателям нужно продавать DeFi-платформы бизнесу, интегрировать продукты DeFi-хранилищ в финтех-приложения или платформы управления капиталом. Также потребуется создание корпоративных команд продаж, понимание, как продавать им, а риски/комплаенс и безопасность будут ключевыми в процессе принятия решений.

Мы уже видим первые примеры этого: деятельность крипто-нативных команд выходит далеко за пределы CT.

• @Polymarket получил инвестиции от материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи (оценка Polymarket достигла 9 миллиардов долларов), расширяя предсказательные рынки в TradFi и закладывая основу для всей отрасли предсказательных рынков.
• @flock_io сотрудничает с правительствами, банками, международными институтами и публичными компаниями для внедрения защищённого приватностью, специализированного AI. Специализированная команда Flock работает над традиционными отраслями/капитальными рынками.
• @pendle_fi стремится привлечь TradFi/Wall Street к ончейн-продуктам с процентными ставками — пулы с KYC и разрешениями.
• @Mantle_Official запускает UR Global Digital Bank — "первый в мире цифровой банк на базе блокчейна". Унифицированный мульти-аккаунт (через поддерживаемый в Швейцарии IBAN), дебетовая карта Mastercard с поддержкой SWIFT, SEPA, SIC и L1/L2, удобные ввод/вывод, self-custody и предстоящая интеграция с DeFi (доход на неиспользуемый баланс, нативные DeFi-продукты Mantle).
• @useTria начал как BestPath — AI-оптимизированная сеть солверов, находящая лучшие пути обмена в EVM, SVM и других VM (уже интегрированы Sentient, Talus, Polygon и Arbitrum Orbit chain). Tria расширился до предоставления цифровых банковских/финтех-услуг, начиная с cash card (пользователи зарабатывают доход на активах и могут напрямую тратить альткоины).

Биржи строят встроенные финансы внутри ончейн-кошельков, выступая в роли слоя обнаружения для всех DeFi (и будущих TradFi) продуктов, например OKX Wallet, Binance Wallet и др.

Всё больше крипто-команд выпускают крипто-карты.

Похоже, что @CelsiusNetwork изначально выбрал правильное направление, реализовав нативную доходность по Bitcoin, ETH и стейблкоинам, предлагая такие услуги, как доход на депозиты, кредиты под залог, платежи, дебетовые карты и др. Видение было верным, но провалилось из-за плохого исполнения, управления рисками и отсутствия прозрачности.

Как Web3 AI вписывается в это?

Для простоты, есть три основных аспекта:

• Выполнение задач
• Убедиться, что вы можете доверять AI, который выполняет задачи
• Найти таланты, чтобы AI выполнял задачи

Выполнение задач

Поскольку криптовалюта в основном используется для финансовых кейсов, AI-системы, улучшающие DeFi, предсказания и торговый опыт — это приоритетные кейсы для Web3 AI-разработчиков.

• Торговые агенты, AI-управляемые динамические DeFi-стратегии, персонализированные DeFi-агенты, например @Cod3xOrg, @Almanak, @gizatechxyz
• AI/ML-команды для прогнозирования: предсказание цен активов, результатов, погоды и др., например @sportstensor, @SynthdataCo, @sire_agent

AI и ML-системы строятся поверх существующих крипто-вертикалей (в основном DeFi), обеспечивая лучшую доступность, снижение сложности, улучшение доходности и управление рисками.

Убедиться, что вы можете доверять AI, который выполняет задачи

Вы не можете слепо доверять AI, как и любому человеку, и не можете доверять инфраструктуре и людям за AI. Кому тогда доверять?

Себе — вы всё верифицируете самостоятельно.

Вот где нужна верифицируемая инфраструктура.

Ethereum ERC-8004 выступает в роли слоя доверия, т.е. паспорт AI + Google AP2 + Coinbase x402 как платёжная система/рельсы (стейблкоины и традиционные рельсы), позволяя агентам совершать сделки друг с другом или с Web2-сервисами.

Как AWS Cloud, @eigenlayer предоставляет верифицируемую облачную инфраструктуру для всего. Eigen не размещает всё на централизованных серверах, а поддерживает off-chain вычисления с ончейн-верификацией результатов/выводов.

Это решение (EigenAI и EigenCompute) идеально подходит для кейсов AI-агентов/приложений, таких как торговые агенты и DeFi-кейсы.

У Eigen есть примитив, называемый детерминированным выводом, который гарантирует, что LLM при повторном запуске с одинаковым вводом выдаёт одинаковый результат, т.е. предотвращает галлюцинации и делает их детерминированными.

Как и рестейкинг ETH для обеспечения смарт-контрактов, EIGEN используется для обеспечения/доказательства AI-агентов/приложений. Любой может повторно запустить тот же вывод, чтобы верифицировать результат и проверить совпадение.

Всё это позволяет:

(i) торговым агентам не выходить из-под контроля;

(ii) рекомендательным системам в соцсетях быть последовательными/невзламываемыми каждый раз;

(iii) автономным агентам безопасно хранить средства, так как их вывод можно аудировать/верифицировать.

Найти таланты, чтобы AI выполнял задачи

AI/ML-инженеры — один из самых востребованных ресурсов. Если вы действительно хороши, вас переманят ведущие централизованные AI-лаборатории. Если вы очень-очень хороши, вы создадите свою собственную.

Или вы можете присоединиться к дарвиновской AI-экосистеме.

Эти экосистемы предоставляют "майнерам", "тренерам" — тем, кто запускает AI или ML-модели для решения конкретных задач — KPI-ориентированные стимулы. Если ваш результат хорош и соответствует целям, вы получите щедрое вознаграждение.

Bittensor и @flock_io — две самые известные дарвиновские AI-экосистемы, где майнеры или тренеры могут получать 6-7-значные вознаграждения в год в зависимости от результатов или доли в экосистеме.

Цель дарвиновских AI-экосистем — с помощью стимулов привлечь таланты, создать активное сообщество разработчиков, вносящих вклад в решение конкретных задач. Конечная цель — достичь точки, когда доход от результатов превышает стоимость стимулов.

Модели прогнозирования на субсетях Bittensor превосходят рыночные бенчмарки, или Flock внедряет защищённые приватностью AI-кейсы для крупных институтов и правительств, таких как UNDP, Гонконг и др.

Связывая всё воедино

Криптовалюта, финтех и AI сливаются, формируя новую финансовую операционную систему.

В её основе — слияние инфраструктур.

Крипто-рельсы становятся программируемым, безграничным расчётным слоем интернета.

Финтех обеспечивает UX, комплаенс и слой доверия, необходимые для массового внедрения.

AI становится слоем принятия решений и автоматизации, оптимизируя ликвидность, персонализацию и пользовательский опыт.

Стейблкоины становятся прямым слоем, обеспечивающим работу потребительских приложений, ончейн-идентичность + верифицируемые вычисления поддерживают доверие между AI-агентами/приложениями, традиционные институты и финтех интегрируют DeFi для открытия новых возможностей дохода, миллионы новых пользователей получают прямое владение капиталом и интеллектом, прозрачность и глобальный доступ.