Glassnode: если рынок продолжит ослабевать, это станет ключевым предупреждающим сигналом о структурном ослаблении; недавняя коррекция в основном вызвана локальным снижением кредитного плеча, а не массовым оттоком капитала.

BlockBeats сообщает, что 15 октября Glassnode опубликовал в социальных сетях сообщение о том, что на фоне давления макроэкономической среды и ликвидации фьючерсных контрактов на сумму 19 миллиардов долларов, рост bitcoin до 126,000 долларов был прерван. По мере замедления притока средств в ETF и резкого увеличения волатильности рынка, текущая историческая волна ликвидации плечевых позиций ведет рынок к этапу перезагрузки.

Аналитики отмечают, что эта коррекция заслуживает особого внимания — это уже третий случай с конца августа, когда цена опускается ниже 0.95-квантильной модели (117,100 долларов). На этом уровне сосредоточено более 5% циркулирующего предложения (в основном позиции покупателей на вершине), и его пробой приводит к появлению плавающих убытков. В настоящее время цена откатилась в диапазон от 108,400 до 117,100 долларов, выйдя из предыдущей фазы ажиотажа. Если не удастся восстановить уровень 117,100 долларов, рынок может протестировать нижнюю границу диапазона. Исторические данные показывают, что потеря этого диапазона часто приводит к средне- и долгосрочным коррекциям, а если цена будет оставаться ниже 108,400 долларов, это станет ключевым сигналом ослабления структуры рынка.

Дальнейшее ограничение потенциала роста оказывает продолжающееся с июля 2025 года сокращение позиций долгосрочных держателей (LTH). За этот период объем предложения LTH сократился примерно на 300,000 BTC, что свидетельствует о планомерной фиксации прибыли зрелыми инвесторами. Такое постоянное давление продаж подчеркивает риск ослабления спроса, и рынок может войти в фазу консолидации. Если сокращение продолжится, а новый спрос не появится, до восстановления баланса возможны циклические коррекции или локальные панические распродажи.

Стоит отметить, что в ходе этой волны ликвидаций объем спотовых торгов резко вырос, достигнув годового максимума. Мониторинг через коэффициент отклонения совокупного объема сделок (CVDB) показал: одна торговая платформа испытала значительное давление со стороны продавцов, в то время как на другой наблюдалась чистая покупка, что указывает на то, что институциональные инвесторы на американских платформах выкупают предложения. В целом, CVDB показывает лишь умеренную склонность к чистым продажам, что значительно слабее панических распродаж на спотовом рынке в конце февраля 2025 года. Это говорит о том, что недавняя коррекция в основном вызвана локальным снижением кредитного плеча, а не массовым выводом капитала.