Новый нарратив доходов MegaETH: совместно с Ethena запускается нативный стейблкоин USDm

MegaETH — это финальная битва среди высокопроизводительных блокчейнов, поддерживаемая такими ключевыми фигурами и институтами в блокчейн-индустрии, как Vitalik, Joseph Lubin и Dragonfly. Она обладает исключительно низкой задержкой (всего 10 миллисекунд) и высокой производительностью (TPS до 100 000), что создает инфраструктурные возможности для «Iphone-момента» в высокопроизводительных сценариях (торговля, платежи и др.).

Большинство L2 используют модель получения прибыли за счет дополнительной наценки на сборы сортировщика и Gas. Однако это приводит к конфликту между пользователями и публичной цепочкой: пользователи вынуждены платить больше, чтобы цепочка могла получать большую прибыль.

Для масштабного роста Dapp (например, при высокой онлайн-активности) и появления новых сценариев (например, высокочастотная алгоритмическая торговля) низкие сетевые комиссии становятся ключевым драйвером роста. Как Memecoin требует низких сетевых комиссий: несмотря на то, что он появился в экосистеме ETH, его массовый рост произошел в экосистеме Solana. Причина в том, что Memecoin гораздо больше нуждается в скорости, чем другие традиционные DeFi-продукты. С появлением CLOB (on-chain order book) и других форм, все больше высокопроизводительных сценариев требуют максимальной скорости, например, высокочастотная торговля на блокчейне.

Модель, основанная на доходах от сортировки, становится все менее стабильной и трудно поддерживаемой в долгосрочной перспективе по мере развития технологий (рост пропускной способности, снижение стоимости данных); повышение комиссий ради сохранения прибыли напрямую подавляет инновации и рост.

MegaETH совместно с Ethena запускает новую нативную стейблкоин USDm, цель которого — унифицировать механизм сетевых стимулов. Это позволяет MegaETH запускать сортировщик по себестоимости, обеспечивая минимальные комиссии для пользователей и разработчиков.

С помощью USDm MegaETH переводит источник финансирования сети с «пользовательских комиссий» на «финансовую доходность», поддерживая тем самым рост сети.

Сегодня MegaETH официально запускает USDm — нативный стейблкоин, созданный для поддержки инновационных приложений на MegaETH. USDm выпускается по архитектуре стейблкоинов Ethena (см. ниже) и спроектирован для глубокой интеграции с кошельками, приложениями и on-chain сервисами MegaETH.

«USDm означает, что пользователи смогут пользоваться еще более низкими комиссиями, а разработчики приложений получат больше простора для дизайна. MegaETH рад сотрудничеству с Ethena для создания ситуации win-win для всех участников экосистемы».

Резервы и доходность

USDM v1 выпускается на базе USDtb от Ethena, а его резервы в основном инвестируются через Securitize в токенизированный фонд американских гособлигаций BlackRock BUIDL, при этом часть ликвидных стейблкоинов сохраняется для удовлетворения требований по выкупу. Это обеспечивает прозрачную, институционального уровня резервную поддержку и предсказуемую доходность.

Гибкость резервов

Архитектура стейблкоинов Ethena обладает долгосрочной масштабируемостью, что позволяет MegaETH гибко настраивать состав обеспечения USDM, включая другие существующие или будущие продукты Ethena (например, USDe). USDM v1 стартует на базе USDtb, но его базовый дизайн позволяет динамически изменять структуру резервов в зависимости от рыночной ситуации.

Покрытие операционных расходов

Доходность от базовых резервов напрямую используется для покрытия расходов на работу сортировщика. Это позволяет нам устанавливать цену на Gas по себестоимости, поддерживая низкие и стабильные комиссии для пользователей и разработчиков без необходимости в дополнительной прибыли. Это выгодно для основных сценариев блокчейна, таких как высокочастотная алгоритмическая торговля и платежи.

Перенастройка системы стимулов

По мере роста сети и увеличения связанных с этим расходов нам не нужно повышать комиссии для пользователей ради устойчивости. Чем выше активность сети, тем процветающей становится экосистема; доходность стейблкоина, в свою очередь, поддерживает сеть финансово. Когда комиссия стабильна и ниже одного цента, многие категории приложений, которые были невозможны при «нескольких центах за операцию», становятся реализуемыми.

В настоящее время на MegaETH уже активно используются такие стейблкоины, как USDT0 и cUSD, которые остаются полноправными участниками экосистемы и широко применяются в кошельках, платежных сервисах, DEX и валютных рынках. USDT0, как стандартное представление USDT на MegaETH, будет и дальше поддерживаться с глубокой ликвидностью, oracle-покрытием и лучшими маршрутами исполнения, чтобы разработчики и пользователи могли выбирать наиболее подходящий актив под свои задачи.

Почему Ethena?

Ethena — это протокол за USDe, третьим по величине и самым быстрорастущим долларовым криптоактивом в истории. В настоящее время TVL Ethena превышает 13 миллиардов долларов, а пользовательская база — одна из крупнейших среди DeFi-протоколов. Протокол уже интегрирован с ведущими централизованными биржами и основными DeFi-приложениями. Ethena продемонстрировала способность к быстрому и безопасному масштабированию и стала третьим по величине эмитентом долларов в криптоиндустрии.

Канал стейблкоинов с резервным обеспечением Ethena — USDtb — уже быстро распространился и получил институциональное применение. В настоящее время объем обращения USDtb составляет около 1.5 миллиардов долларов, и он является первым стейблкоином, который может соответствовать требованиям закона GENIUS, сотрудничая с Anchorage Digital Bank. Резервы USDtb в основном инвестируются через Securitize в токенизированный фонд американских гособлигаций BlackRock BUIDL (целевое распределение около 90%).

Кроме того, Ethena и Securitize реализовали круглосуточный атомарный обмен между USDtb и BUIDL, что еще больше повысило эффективность расчетов и прозрачность.

Мы рады сотрудничеству с Ethena, чтобы принести лучший DeFi-опыт на MegaETH.

О Ethena

Ethena — это протокол за USDe, третьим по величине и самым быстрорастущим долларовым криптоактивом в истории. TVL Ethena сейчас превышает 13 миллиардов долларов, у нее одна из крупнейших пользовательских баз среди DeFi-протоколов, и она интегрирована с ведущими централизованными биржами и основными DeFi-приложениями.

О MegaETH

MegaETH — это первый в мире real-time блокчейн, безопасность которого обеспечивается Ethereum, а работу поддерживают высоко оптимизированная среда исполнения и гетерогенная архитектура. Он обеспечивает потоковую пропускную способность, исключительно низкую задержку (всего 10 миллисекунд) и высокую производительность (TPS до 100 000). Разработчики могут масштабировать приложения через потоковое состояние в реальном времени, а пользователи получают мгновенные транзакции при полной совместимости с Ethereum.