Bitcoin и ликвидность центральных банков: скрытая корреляция, определяющая рыночные циклы

Оценка корреляции между Bitcoin и макроэкономическими данными является ключевым этапом в выявлении долгосрочных тенденций. Недавний анализ показывает, что мониторинг балансов центральных банков может дать более глубокое понимание, чем сосредоточение только на глобальном объеме денежной массы M2.

Однако макроэкономическая картина сложнее, чем это может показаться на графиках. Следующий анализ подчеркивает взаимосвязанные факторы с точки зрения экспертов.

Что показывает корреляция между глобальной ликвидностью центральных банков и ценой Bitcoin?

Недавнее исследование Alphractal утверждает, что потоки ликвидности центральных банков поступают в экономику — на фондовый рынок, в золото и криптовалюты — гораздо быстрее, чем глобальная денежная масса M2.

Поэтому сравнение данных о ликвидности центральных банков с ценой Bitcoin показывает, как работает эта корреляция.

Глобальная ликвидность центральных банков против цены BTC. Источник: Alphractal

Данные показывают, что глобальная ликвидность центральных банков колебалась между 28 триллионами и 31 триллионом долларов с 2023 по 2025 год, проходя через четыре цикла расширения и сокращения. Каждый раз, когда ликвидность увеличивалась, Bitcoin рос примерно через два месяца.

«Глобальная ликвидность центральных банков, как правило, растет раньше BTC. Обычно, когда ликвидность находится на завершающей стадии снижения, BTC переходит в фазу бокового движения. Другими словами, сначала центральные банки вливают деньги, и часть этой ликвидности позже мигрирует в рисковые активы — такие как BTC», — объяснил Alphractal.

Это наблюдение помогает объяснить колебания Bitcoin между 100 000 и 120 000 долларов в третьем квартале, поскольку ликвидность стабилизировалась ниже 30 триллионов долларов.

Если рассмотреть график с 2020 года, аналитик Quinten отметил, что четырехлетний цикл Bitcoin тесно совпадает с четырехлетним циклом ликвидности.

Эти выводы подчеркивают критическую роль вливания ликвидности центральными банками в формировании динамики активов, включая Bitcoin. Они также указывают на возможность появления нового цикла ликвидности в ближайшие четыре года.

Рост долга США опережает сигналы ликвидности

Jamie Coutts, главный криптоаналитик Realvision, добавил еще один аспект к обсуждению. Финансовое напряжение может возникнуть, если долг продолжит расти быстрее, чем ликвидность, делая рынки более уязвимыми.

Он описал глобальную ликвидность как постоянно рефинансирующуюся машину, в которой долг растет быстрее экономического роста. Ликвидность должна не отставать, чтобы избежать краха.

В США рост долга уже опережает ликвидность, что сигнализирует о системном риске. Его график показывает, что соотношение между ликвидностью и долгом США упало до низких уровней.

Общая ликвидность США против государственного долга США. Источник: Jamie Coutts

«Когда соотношение высокое, избыточная ликвидность подпитывает инфляцию. Когда оно низкое, возникают проблемы с финансированием, и рисковые активы становятся уязвимыми... И что дальше? Это не означает, что цикл завершился. Но это сигнализирует о хрупкости», — сказал Jamie Coutts.

Миллиардер Ray Dalio также видит эту хрупкость. Он предупредил, что государственный долг США достиг опасных уровней и может вызвать «экономический инфаркт» в течение трех лет. Он предположил, что криптовалюты с ограниченным предложением могут стать привлекательной альтернативой, если доллар США обесценится.

В то время как наблюдения Alphractal в основном сосредоточены на повторяющихся исторических паттернах, Jamie Coutts и Ray Dalio подчеркивают современные различия. Несмотря на эти противоположные взгляды, Bitcoin остается в уникальном положении. Эксперты по-прежнему считают, что влияние этих факторов может быть положительным для BTC.