Эволюция валютной системы: от золота к стейблкоинам
Хотя стейблкоины, как и традиционные фиатные валюты, зависят от суверенного доверия, они позволяют отделить доверие к суверенитету от доверия к корпоративной власти.
Хотя стейблкоины, как и традиционные фиатные валюты, зависят от доверия к суверенитету, они позволяют отделить доверие к суверенитету от доверия к корпоративной власти.
Автор: Jacob Wittman, юридический консультант Plasma
Перевод: AiddiaoJP, Foresight News
Что такое деньги?
В июле 1944 года, когда Вторая мировая война подходила к концу, представители более 40 стран собрались в небольшом городке штата Нью-Гэмпшир, чтобы ответить на, казалось бы, простой вопрос: что такое деньги и кто ими управляет? Бреттон-Вудская конференция была не первой попыткой мировых лидеров обсудить этот вопрос и, вероятно, не последней. Дебаты о золоте, долларе и валютных курсах заложили архитектуру современной глобальной финансовой системы.
На протяжении тысячелетий каждое крупное изменение в денежной системе вращалось вокруг фундаментального вопроса: что придаёт деньгам ценность? Дискуссии о ценности денег часто касаются их суверенности и дефицитности.
Каждое изменение в денежной системе связано не столько с физической формой денег, сколько с доверием, властью и правилами игры. Стейблкоины — это новейшее направление этой волны изменений, поскольку доверие и власть стремятся к децентрализации. Мы считаем, что стейблкоины — самая влиятельная форма денег на сегодняшний день.
Эпоха товарных денег
Самые ранние известные формы денег были товарными: золото, серебро, ракушки и соль. Эти предметы обладали внутренней ценностью или были широко признаны ценными, что проистекало из их физической ограниченности. Например, запасы золота ограничены, его необходимо добывать, а добыча сложна и затратна.
Дефицитность обеспечивала доверие. Если у вас есть золотая монета, вы можете быть уверены, что это хороший «инструмент сбережения», потому что ни одно правительство или банкир не могут напечатать больше золота из воздуха.
На острове Яп в Микронезии деньгами служили огромные известняковые диски, некоторые из которых весили несколько тонн. Эти камни добывались на Палау, а их ценность определялась размером, сложностью транспортировки и происхождением. Поскольку право собственности отслеживалось через общественный консенсус, а не физическое перемещение, эти камни показывают, что сила денег исходит из коллективной веры, а не из внутренней ценности.
Однако такая форма имела и ограничения. Товарные деньги были тяжёлыми, трудными для транспортировки и неэффективными в быстрорастущей мировой экономике. Эти физические ограничения снижали эффективность платежей и тормозили экономический рост. Для дальних торговых маршрутов требовалась система, способная преодолеть ограничения веса металлов и капитала.
Переход к фиатным деньгам
В конечном итоге сочетание глобализации и индустриализации привело товарные деньги к краху. Государства вмешались и ввели фиатные валюты. Бумажные деньги изначально можно было обменять на золото или серебро, но со временем они стали широко приниматься как самостоятельные деньги. Бреттон-Вудская система полностью институционализировала эту экосистему, привязав доллар к золоту, а остальные мировые валюты — к доллару.
Такая денежная система просуществовала примерно 25 лет. Однако к концу 1960-х годов золотые резервы США уже не могли поддерживать глобальное доминирование доллара, и в 1971 году президент Никсон приостановил обмен доллара на золото, ознаменовав начало эры необеспеченных фиатных валют.
На следующем этапе развития денег их ценность стала основываться на доверии к суверенитету, а не на материальной дефицитности. Доллар имеет ценность, потому что так говорит правительство США, а рынки и иностранные государства этому верят. Доверие перешло от физической поддержки к политической и политико-экономической.
Такое глубокое изменение дало государствам мощный инструмент. Денежно-кредитная политика стала ключевым рычагом управления экономикой и геополитической стратегией. Но фиатные деньги также привнесли уязвимости: инфляцию, валютные войны и контроль над капиталом. В некоторых случаях гибкость и стабильность противопоставляются друг другу. Сегодня основной вопрос, лежащий в основе большинства современных валют, — не кто может создавать деньги, а можно ли доверять тем, кто у власти, что они смогут сохранить их ценность и полезность в долгосрочной перспективе.
Цифровое представление денег
Появление компьютеров и потребительского интернета поставило важный вопрос на стыке электротехники и финансов: можно ли представить деньги в цифровой форме в цифровом мире?
Проекты вроде Mondex, Digicash и eGold были ранними попытками 1990-х и начала 2000-х годов ответить на этот вопрос. Они обещали новые способы электронных платежей и хранения ценности. В конечном итоге эти проекты потерпели неудачу из-за регуляторного давления, технических недостатков, а также отсутствия доверия и соответствия продукту рынку.
Тем временем электронный банкинг, кредитные карты, платёжные сети и системы расчётов стали повсеместными. Важно отметить, что это не были новые активы. Это были новые формы представления фиатных денег, более масштабируемые и лучше подходящие для современного мира. Но они всё равно следовали тем же институтам доверия и политическим рамкам, и, что важно, зависели от закрытых технологических систем и операционных сетей, управляемых посредниками, извлекающими ренту.
Появление стейблкоинов
Стейблкоины используют эту динамику, но, применяя открытую, не требующую разрешения инфраструктуру, забирают власть у корпораций. Стейблкоины, обеспеченные фиатными валютами, по своей конструкции являются гибридными. Они наследуют доверие и эффективность фиатных валют, одновременно используя программируемость и глобальную доступность.
Привязка стейблкоинов к резервным активам, которые можно обменять по номиналу, позволяет сохранять предсказуемую стоимость, опираясь на доверие к суверенным государствам, таким как США. Их выпуск на публичных блокчейнах обеспечивает мгновенные расчёты, круглосуточную работу и беспрепятственное пересечение международных границ.
Мы считаем, что новая регуляторная рамка для стейблкоинов (которая сегодня является неотъемлемой частью их «денежности») должна соответствовать нашим основным принципам, а именно тому, как стейблкоины должны служить пользователям:
- Без разрешений: люди должны контролировать свои цифровые активы без произвольных и обременительных ограничений со стороны посредников.
- Без границ: географическое положение не должно определять, может ли человек отправлять или получать платежи, а также сколько времени это займёт.
- Конфиденциальность: потребители должны иметь возможность свободно участвовать в коммерческой деятельности, не опасаясь необоснованного надзора со стороны государства, частного сектора или других потребителей.
- Доверительно нейтральные: глобальные денежные потоки должны быть свободны от дискриминации, позволяя людям из всех слоёв общества хранить и тратить доллары по своему усмотрению.
Заключение
Стейблкоины — это следующий шаг в эволюции денег. Как и традиционные фиатные валюты, они зависят от доверия к суверенитету, но, в отличие от электронных форм фиатных денег, появившихся до стейблкоинов, они отделяют доверие к суверенитету от доверия к корпоративной власти. Лучшие денежные активы существуют на основе лучших денежных технологий и сетей.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Поднимая бокалы у подножия Эмпайр-стейт-билдинг, этой ночью пульсация основной сети Monad уже началась
Monad — это уже не просто потенциал, а неизбежное будущее.

Министерство торговли США «выходит на блокчейн»: Chainlink и Pyth получают выгоды от сотрудничества с государством и бизнесом
Волна роста интереса к оракулам в этот раз отличается от прежних спекулятивных настроений: она обусловлена сочетанием реальных потребностей, официального признания и логики капитала.

Уолл-стрит против криптоиндустрии: в Вашингтоне разгорается битва финансового лоббизма

Министерство торговли США "на блокчейне": оракулы взлетают

Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








