Инвесторы сосредоточат внимание на бизнесе Nvidia в Китае, когда производитель чипов для искусственного интеллекта опубликует свой отчет о доходах в среду, после торговой сделки и нового давления со стороны Пекина, что внесло дополнительную неопределенность на ключевом рынке.
Компания оказалась в центре торговых войн между США и Китаем, и ее перспективы в Китае теперь зависят от того, как обе стороны будут регулировать тарифы и правила в отношении передовых полупроводников.
Недавно Nvidia согласилась выплачивать правительству США часть (15%) от продаж, зафиксированных в Китае, в обмен на лицензии на экспорт, что вызвало критику обеих партий в Конгрессе.
В то же время китайские власти, несмотря на высокий спрос на чипы Nvidia, призвали отечественные компании сократить закупки по соображениям безопасности.
Также сообщалось, что Nvidia поручила поставщикам приостановить производство чипов H20, ориентированных на Китай. Cryptopolitan ранее сообщал, что Nvidia разработает новый чип для Китая, который будет более мощным и учтет изменяющиеся правила.
Китай принес 13% выручки Nvidia в прошлом году
Во втором квартале 2025 года многие аналитики не включили доходы от продаж H20 в Китае, поскольку одобрение США поступило довольно поздно, а сопротивление Китая затруднило прогнозирование на весь год.
Акции NVDA выросли более чем на треть в 2025 году. Это небольшой прирост по сравнению с предыдущими двумя годами, но он все же опережает рост индекса чипов более чем на 15% и почти 10%-ный рост индекса S&P 500 в этом году.
В третьем квартале Уолл-стрит ожидает, что Nvidia спрогнозирует выручку в размере $52.96 миллиардов, что на 51% больше, чем годом ранее. Аналитики Piper Sandler оценили, что до $6 миллиардов выручки будет получено из Китая, с дальнейшим ростом на 12–15%.
Однако маржа может быть ниже. Чипы, предназначенные для Китая, могут привести к снижению общей маржи на 5–15 процентных пунктов в рамках федерального соглашения, и по оценкам Bernstein, это уменьшит общую маржу Nvidia примерно на один пункт.
Также ожидается, что скорректированная общая маржа компании может снизиться на 4 процентных пункта и достичь 72,1%.
Опционные трейдеры готовятся к сильной реакции
Ценообразование подразумевает колебание рыночной стоимости Nvidia примерно на $260 миллиардов после отчета за второй квартал, при этом опционы указывают на движение примерно на 6% в любую сторону. Это ниже среднего долгосрочного движения в 7%, что говорит о том, что инвесторы чувствуют себя более уверенно в прогнозах по мере взросления компании.
За последние 12 кварталов средний показатель прибыли Nvidia составил 7,7%, тогда как фактическое движение в среднем оставалось близким к 7,6%. После мощного ралли, которое подняло рынки в 2025 году, технологический сектор в этом месяце немного откатился на фоне снижения энтузиазма.
Сейчас трейдеры внимательно следят за обновлениями Nvidia, чтобы оценить, оправдана ли ее приблизительная оценка в $4 триллиона, а также чтобы понять, как недавняя сделка с Соединенными Штатами повлияет на перспективы компании.
Акции NVDA выросли примерно на 34% в 2025 году и поднялись на 1,02%, достигнув $179,81 в понедельник. В то же время индекс S&P 500 снизился на 0,43% и достиг 6 439,32 в тот же день, увеличившись на 9,5%.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь в курсе с нашей рассылкой.
