Президент США подписал указ, позволяющий инвестировать в криптовалюты, частный капитал, недвижимость и другие альтернативные активы в рамках пенсионных планов 401(k). Изменения затрагивают более 90 млн американцев.
Дональд Трамп подписал документ, в котором поручает Министерству труда и Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) обновить регуляторные нормы для актуализации активов, которые могут входить в пенсионные планы 401(k). В частности документ снимает действовавшие ранее ограничения на использования цифровых активов в накопительных пенсионных портфелях.
Согласно распоряжению президента, доверительным управляющим будет позволено включать в инвестиционные стратегии пенсионных планов активы, которые ранее были доступны только институциональным инвесторам и государственным фондам. Так, ранее американские пенсионные накопления были ограничены акциями и облигациями. Указ Трампа позволяет направлять средства в частный капитал, частные долговые инструменты, инфраструктурные проекты, недвижимость, криптовалюты и различные стратегии получения пожизненного дохода.
По оценкам Совета экономических консультантов (CEA), инициатива Трампа может увеличить пожизненный доход участников планов 401(k) на 0,5–2,5%, а макроэкономический эффект может составить до $35 млрд или 0,12% ВВП США.
В ответ на требования президента, Министерство труда отозвало предупреждение 2021 года, которое сдерживало включение частного капитала и криптовалют в пенсионные продукты из-за юридических рисков. Однако представители министерства предупредили, что ответственность за оценку рисков и соответствие стандартам ERISA будет сохраняться и иметь первостепенное значение.
Инициатива Трампа была высоко оценена участниками TradFi-индустрии и криптосообществом. Крупные управляющие компании, включая BlackRock и Fidelity, заявили о планах по созданию целевых фондов, в структуре которых до 2% может приходиться на альтернативные активы. Представители криптоиндустрии называли указ «историческим моментом», рассчитывая, что доступ к криптовалютам для пенсионных сбережений обеспечит рынку цифровых активов устойчивый источник спроса.
Реализация требований Трампа будет осуществляться поэтапно. Сначала регуляторы должны определить перечень допустимых инструментов. Затем управляющие фонды предложат новые решения для 401(k), включая «брокерские окна», через которые инвесторы смогут самостоятельно приобретать цифровые активы. После этого криптовалютные опции могут быть встроены в стандартные целевые фонды. На заключительном этапе регулярные пенсионные отчисления в размере от 1% до 10% заработной платы смогут автоматически распределяться на такие активы.
По оценке аналитиков, если хотя бы 5% средств из $8,7 трлн активов 401(k) будут направлены в Bitcoin или альткоины, приток капитала может превысить $400 млрд, что создаст устойчивый спрос на криптовалюту со стороны пенсионной системы США и окажет долгосрочное влияние на рынок цифровых активов.
При этом эксперты предупреждают, что несмотря на значительный потенциал, криптовалюты остаются высокорисковым инструментом, и финансовым советникам рекомендуется ограничивать их долю в пенсионных портфелях до 1–2 %. Осторожный подход, по мнению аналитиков, позволит сбалансировать рост доходности и защиту инвесторов.
