Биткоин в качестве залога? JPMorgan выходит на рынок криптокредитования

Сообщается, что JPMorgan Chase, крупнейший банк США, рассматривает возможность предложения кредитов, обеспеченных криптовалютами, такими как биткоин и эфир, что может ознаменовать собой существенный сдвиг в отношениях традиционного банкинга с цифровыми активами. 

Согласно источники, цитируемые Financial Times Банк оценивает возможность внедрения этой услуги к 2026 году. Если она будет реализована, это станет важной вехой для принятия криптовалюты в традиционной финансовой системе.

Это развитие событий согласуется с растущим интересом JPMorgan к стейблкоинам и более широкой криптоэкосистеме. Хотя генеральный директор Джейми Даймон исторически высказывал скептицизм по отношению к биткоину, недавние комментарии указывают на более взвешенную позицию, особенно в свете растущего интереса со стороны институциональных инвесторов и повышения прозрачности регулирования.

Новый подход к кредитованию под залог цифровых активов

Потенциальная программа кредитования JPMorgan, обеспеченная криптовалютой, отражает более масштабную переоценку его подхода к цифровым активам. Сообщается, что банк изучает возможность выдачи кредитов с использованием криптовалют в качестве залога. В отличие от предыдущих подходов, когда криптовалюта использовалась только для оценки чистой стоимости активов, JPMorgan теперь переходит к прямому кредитованию, основанному на стоимости криптовалютных активов.

Хотя эти планы всё ещё находятся в стадии разработки и могут измениться, источники сообщили, что первый раунд криптокредитования банка может состояться уже в следующем году. Однако одной из потенциальных технических проблем станет то, как банк будет обращаться с залогом в случае дефолта. Поскольку JPMorgan в настоящее время не занимается хранением криптоактивов, ему, вероятно, придётся работать со сторонним кастодианом.

Даймон меняет позицию по криптовалютам

Генеральный директор Джейми Даймон совершил резкий поворот по сравнению с тем, что было раньше. В 2017 году Даймон прославился назвал Биткойн «мошенничеством» и сказал, что уволит любого, кто этим займётся. В последующие годы он продолжал идти по этому пути, называя криптовалюту «мошенничеством» и «пустая трата времени». Однако он также несколько раз признавал ценность технологии блокчейна.

В своих последних выступлениях Даймон придерживался другого, более взвешенного тона. CNBC Даймон сказал, что, хотя лично он по-прежнему не уверен в биткоине, он верит в «стейблкоины» и лежащую в их основе инфраструктуру, связанную с блокчейном. Он добавил, что JPMorgan будет участвовать в развитии стейблкоинов, потому что «это то, чего хочет клиент… а не то, чего хотим мы».

Даймон также открыто отстаивал право частных лиц покупать биткоины, сравнивая это с защитой права курить, даже если кто-то лично не одобряет этого. Хотя JPMorgan не будет хранить биткоины, он разрешит клиентам их покупать, что является признаком растущей институциональной гибкости.

Толчок стейблкоинам

Растущий интерес JPMorgan к стейблкоинам возник вслед за недавно принятым законом GENIUS Act, который обеспечивает нормативную базу для стейблкоинов в США. Даймон отметил, что банк в конечном итоге предложит собственный стейблкоин, добавив легитимности отрасли, которая давно ищет одобрения со стороны гигантов Уолл-стрит.

Даймон заявил, что «стейблкоины могут иметь преимущества перед традиционными наличными», особенно в таких областях, как практически мгновенные платежи. Однако, несмотря на растущий энтузиазм, стратеги JPMorgan во главе с Терезой Хо предупредили, что Прогнозы рынка стейблкоинов на сумму 2 триллиона долларов к 2028 году «немного оптимистичны».

Команда признала, что условия, связанные со стейблкоинами, всё ещё развиваются, несмотря на рост их популярности. В настоящее время на стейблкоины приходится менее 1% мирового денежного оборота; для их более широкого использования ещё предстоит преодолеть значительные нормативные и технические трудности. 

Правовые препятствия и изменения в регулировании

Основная проблема, с которой сталкиваются такие банки, как JPMorgan, при предоставлении кредитов, обеспеченных криптовалютой, в частности, при обеспечении заимствований и кредитования в криптовалюте, заключается в обеспечении правовой защиты. Криптовалюты не являются материальными активами, и использование криптовалюты в качестве залога поднимает вопрос о том, как обеспечить законное требование в случае невыполнения обязательств.

Однако законодательные изменения облегчают этот путь. В 2022 году В Единый торговый кодекс США (ЕТК) были внесены поправки для обеспечения юридически безопасного обращения с цифровыми активами в качестве залога. На сегодняшний день эти изменения приняты примерно в 30 штатах, включая Нью-Йорк, где базируется JPMorgan. 

Сенат штата одобрил обновлённый UCC в июне и всё ещё ожидает окончательного одобрения губернатора. Эти нормативные улучшения и Закон GENIUS способствуют созданию более благоприятных условий для финансовых учреждений, изучающих возможности внедрения криптовалют.

Институциональная интеграция и влияние на рынок

Если JPMorgan продолжит работу и предложит криптокредитование, это может проложить путь для других крупных финансовых учреждений. Последствия этого шага могут быть серьёзными: университетские кампусы наконец-то начнут легализировать криптовалюту как залоговое обеспечение, а также расширят её применение в качестве денег в традиционных финансах.

Однако проблемы остаются. Волатильность криптовалют представляет собой неотъемлемый риск для любого кредитования, а банки также должны соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CTF).

Партнерство Coinbase в новостях

Стремясь сократить разрыв между традиционными финансами и цифровыми активами, JPMorgan в партнерстве с криптовалютной биржей Coinbase С этой осени владельцы кредитных карт Chase смогут приобретать криптовалюту напрямую на Coinbase. К 2026 году клиенты JPMorgan смогут обменять свои баллы Chase Ultimate Rewards на USDC — стейблкоин, выпущенный Circle.

Coinbase назвала это «первой крупной программой вознаграждений, которую можно обменять на криптовалюту», и отметила, что клиенты Chase также смогут привязать свои кредитные карты к Coinbase и использовать свои криптовалютные балансы. Это значимый новый подход, позволяющий сделать продажу криптовалюты более доступной для потребителей. 

Конкуренция с DeFi

Хотя JPMorgan планирует заняться криптовалютным кредитованием, он будет напрямую конкурировать с децентрализованным финансированием (DeFi) платформ, которые можно смело считать лучшим способом криптокредитования. Как заявил Сергей Кунц, соучредитель 1inch, интересно то, что DeFi имеет все преимущества в виде более низких комиссий и возможности предложить больше вариантов залога.

Кунц отметил: DeFi Протоколы, которые мы создаём сегодня, будут оптимизированы с точки зрения эффективности и стоимости, что сделает этот протокол кредитования более конкурентоспособным по сравнению с тем, что предлагают традиционные банки. Однако проект JPMorgan также поможет привлечь к криптовалюте более консервативных клиентов, желающих получить к ней доступ более безопасным для них способом, то есть через регулируемое финансовое учреждение. 

Более широкие тенденции отрасли

Изучение JPMorgan криптовалют отражает общеотраслевую тенденцию. Конкуренты, такие как Citigroup и Bank of America, проявили интерес к запуску собственных стейблкоинов и расширению предлагаемых ими криптосервисов. Эти события свидетельствуют о том, что Уолл-стрит оставляет свой скептицизм в отношении криптовалют позади и предпринимает шаги вперёд с осторожностью.

Переход банка на рынок криптовалютных кредитов и выпуск стейблкоинов наглядно демонстрирует этот шаг. Благодаря преимуществам законодательства и растущему интересу потребителей финансовые учреждения теперь стремятся определить свои позиции в экономике цифровых активов.

Криптовалютное путешествие JPMorgan продолжается

Амбиции JPMorgan по предложению кредитов, обеспеченных криптовалютой, и разработке стейблкоина отражают важный сдвиг в отношении банка к цифровым активам. Впереди ещё много трудностей — от логистики хранения до юридических и нормативных сложностей, — но потенциал слишком велик, чтобы его игнорировать.

В условиях продолжающихся изменений финансовой системы, возможно, уже начался переломный момент в будущем финансов: такие авторитетные финансовые институты, как JPMorgan, начали использовать криптовалюту. Это будущее, в котором цифровые активы не просто используются наряду с традиционной финансовой индустрией, но и являются её частью. Выход JPMorgan в мир криптовалют, обусловленный, будь то потребительским спросом, конкурентным давлением или прозрачностью регулирования, стал символическим переломным моментом для будущего финансов.