Регулятор США разрешил обмен акций криптовалютных ETF на базовые активы

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила создание и погашение акций криптовалютных биржевых фондов в натуральной форме. Теперь уполномоченные представители смогут обменивать акции непосредственно на базовые криптоактивы вместо получения денежных средств.

Регулятор объявил, что действующие фонды биткоина и Ethereum получили разрешение создавать и погашать акции в натуральной форме. Это решение касается уже функционирующих спотовых ETF криптовалют.

Новые правила снизят расходы участников рынка

«Сегодня новый день в SEC, и ключевой приоритет моего руководства — разработка подходящей регуляторной структуры для рынков криптоактивов», — заявил председатель SEC Пол Аткинс (Paul Atkins).

По словам Аткинса, новые правила сделают криптовалютные биржевые продукты «менее затратными и более эффективными». Джейми Селуэй (Jamie Selway), директор отдела торговли и рынков SEC, отметил: «Создание и погашение в натуральной форме обеспечивают гибкость и экономию затрат для эмитентов биржевых продуктов, уполномоченных участников и инвесторов, что приводит к более эффективному рынку».

В контексте уже одобренных спотовых ETF криптовалют погашение в натуральной форме позволяет инвесторам получать базовые активы — биткоин или Ethereum — вместо денежных средств при погашении акций. Этот метод считается более эффективным, поскольку позволяет уполномоченным участникам фонда избежать продажи активов на рынке, потенциально снижая транзакционные расходы.

Изменение регуляторного подхода к криптовалютам

Когда SEC одобрила спотовые биткоин- и Ethereum-ETF в 2024 году, регулятор разрешил только денежные погашения, отказавшись утвердить создание и погашение в натуральной форме. С тех пор импульс постепенно сместился в сторону принятия погашения в натуральной форме.

Эти изменения отражают более широкую тенденцию отрасли к политике, благоприятной для криптовалют. Движение во многом обусловлено приверженностью администрации Трампа поддержке роста сектора. Дополнительный импульс направление получило в начале этого месяца, когда Конгресс принял три важных законопроекта, связанных с криптовалютами: CLARITY (Digital Asset Market Clarity), направленного на создание структуры рынка криптовалют, закон о стейблкоинах GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) и закон против государственной слежки с помощью цифровых валют (Anti-CBDC Surveillance State Act).