Токенизированные активы реального мира выросли на 65%, так как умные деньги вливаются в них

Токенизация активов реального мира (RWA) незаметно становится одной из самых громких историй в криптовалюте.

Согласно новому сообщению DeFiLlama’s X от 3 июля, общая стоимость блокировки (TVL) RWA по основным протоколам достигла 12,83 млрд. долларов. Это больше, чем $7,75 млрд. в начале года. И это на 65% больше всего за шесть месяцев.

Кто лидирует в гонке токенизации RWA?

В число ведущих протоколов по токенизированным активам реального мира сейчас входят BlackRock BUIDL, EthENA USDT и Ondo Finance, если судить по общей заблокированной стоимости (TVL).

BUIDL от BlackRock лидирует с $2,83 млрд, распределенными по шести цепочкам. Синтетический денежный протокол Ethena следует за ним с 1,46 млрд. долларов, а компания Ondo идет следом с 1,39 млрд. долларов, чему способствуют ее токенизированный продукт Казначейства США OUSG и новые предложения облигаций с коротким сроком погашения.

Franklin Templeton также входит в шестерку лидеров с 753,8 млн. долларов, что делает его одним из крупнейших игроков на рынке традиционных финансов, токенизировавших фонд денежного рынка на цепочке.

Платформа Benji позволяет квалифицированным покупателям держать акции своего фонда FOBXX (Franklin OnChain U.S. Government Money Fund) в виде токенов на основе блокчейна.

Defillama RWA TVL Trends – Источник: Defillama

Среди других заметных имен – Paxos Gold и Tether Gold , которые продолжают доминировать в сфере токенизированного золота. OpenEden, Centrifuge и Maple Finance завершают список лидеров, ориентируясь на частные кредиты и DeFi-нативный фиксированный доход.

Несмотря на более низкий уровень TVL, такие протоколы, как Superstate, Goldfinch и Anemoy Capital, постепенно принимаются институциональными организациями, особенно теми, кто занимается распределением средств, ориентированных на климат и развивающиеся рынки.

Что на самом деле покупают институты?

Основная часть притока RWA по-прежнему приходится на токенизированные казначейские продукты. По данным DeFiLlama, на долю Ondo Finance приходится более 35% от общего объема RWA TVL, в основном за счет продукта токенизированных облигаций OUSG.

Но токенизация недвижимости тоже потихоньку набирает обороты: несколько платформ используют модели дробного владения для токенизации долей собственности, часто ориентированные на развивающиеся рынки.

Категории RWA – Источник: Dune

Также растет активность вокруг активов, связанных с климатом, включая углеродные кредиты, которые принимаются через такие протоколы, как Toucan и Flowcarbon.

Эта тенденция приводит к удорожанию доходных продуктов, соответствующих нормативным требованиям. Именно на это делают ставку институциональные трейдеры.

Кроме того, если тенденции найма криптовалют являются каким-либо индикатором, то число вакансий юристов неуклонно растет, что повышает доверие к этим продуктам.

Кто стоит за этим ростом?

Несмотря на широкий спектр протоколов RWA, активность пользователей очень концентрирована. Приборные панели Dune показывают, что, хотя еженедельные объемы транзакций на платформах Real-World Asset остаются высокими, количество активных кошельков едва перевалило за 300.

Высокая еженедельная транзакция – Источник: Dune

Это небольшая толпа для того капитала, который движется через это пространство.

У RWA небольшая толпа – Источник: Дюна

Вместо тысяч пользователей DeFi, гоняющихся за быстрой доходностью, эта волна RWA выглядит более избирательной. Закономерность: большой объем, малое количество пользователей – часто указывает на то, что более крупные игроки потихоньку вступают в игру. Подумайте о семейных офисах, фондах, ориентированных на соблюдение нормативных требований, или организациях, работающих с TradFi и экспериментирующих с рельсами onchain.

Компания Franklin Templeton подтвердила , что к их токенизированному фонду присматриваются семейные офисы и частные банки, стремящиеся к расчетам на цепочке без компромиссов с регуляторами.

Что ждет рынок RWA дальше?

Genius Act , американский законопроект, который в настоящее время рассматривается Конгрессом, может внести большую ясность в выпуск и торговлю токенизированными ценными бумагами.

Если этот закон будет принят, он позволит таким платформам, как Ondo и Franklin Templeton, напрямую выпускать товары для розничной торговли, не проходя через “обручи” на уровне штата.

В то же время Ethereum (ETHUSD) продолжает оставаться доминирующим базовым уровнем для RWA. Несмотря на эксперименты с Avalanche и Polygon, большинство протоколов остановились на Ethereum из-за юридической ясности и зрелости инструментария.

На данный момент “умные” деньги продолжают вкладываться в токенизированные RWA, но ясность в отношении законодательной базы может решить, сохранится ли этот импульс до 2025 года.