Финансирование: Обзор криптовенчурного капитала 2024

Венчурные капиталисты инвестировали около 13,7 миллиарда долларов в крипто- и блокчейн-стартапы в 2024 году, что на 28% больше по сравнению с 10,7 миллиарда долларов, вложенными в 2023 году, согласно данным Funding Dashboard от The Block Pro. Однако финансирование остается значительно ниже пиковых значений в 33,3 миллиарда долларов в 2022 году и 29 миллиардов долларов в 2021 году.

"Удивительно, что венчурное финансирование не ускорилось быстрее по сравнению с 2023 годом, когда биткоин вырос более чем на 150% с начала года," сказал мне Роб Хадик, генеральный партнер Dragonfly. "Я считаю, что это, вероятно, связано с тем, что рынок LP [ограниченных партнеров] продолжает оставаться относительно спокойным, и большинство венчурных капиталистов еще не имеют уверенности в том, чтобы активно использовать оставшиеся средства, пока они не привлекут (или, по крайней мере, не убедятся, что смогут привлечь) новые фонды."

Уилл Нуэлл, генеральный партнер Galaxy Ventures, поддержал это мнение, сказав мне, что хотя увеличение финансирования в 2024 году обнадеживает, оно кажется скромным по сравнению с более широким восстановлением рынка.

Между тем, соучредитель и управляющий партнер Hack VC Эд Роман сказал мне, что рост соответствует его ожиданиям. "Результаты выборов не были известны до конца года, поэтому их последствия еще не были ощутимы," сказал он.

Ключевые факторы роста

Бычий крипторынок в этом году, оптимизм в отношении регулирования, институциональное принятие и новые нарративы, такие как интеграция крипто-ИИ, способствовали увеличению финансирования в 2024 году, сообщили мне несколько венчурных капиталистов.

Когда цены на криптовалюты растут, и настроение сильное, как фонды, так и ангельские инвесторы более свободно вкладывают средства, и больше талантливых основателей входит в эту сферу, сказала Лорен Стефаниан, генеральный партнер Pantera Capital.

Алекс Одагиу, директор по инвестициям в Binance Labs, также связал рост с более широким рыночным ралли в этом году. Такие вехи, как одобрение спотовых ETF на биткоин, подтвердили криптовалюту как класс активов, привлекая институциональный капитал и ускоряя притоки, сказал он. Одагиу добавил, что положительные сигналы от дружественной к криптовалютам администрации США под руководством Дональда Трампа, как ожидается, поддержат этот импульс.

Кайл Самани, соучредитель и управляющий партнер Multicoin Capital, также выразил оптимизм по поводу политической обстановки. "У нас никогда не было про-криптовалютного президента или про-криптовалютного Конгресса. У нас есть оба, начиная с 2025 года," сказал он. "Мы остаемся оптимистичными, что они приоритетизируют вопросы, связанные с криптовалютами, и примут четкие правила, которые проложат путь для большего количества инноваций и помогут сохранить криптовалюты в стране."

Рекордный год для сделок на ранних стадиях

Финансирование на ранних стадиях доминировало в 2024 году. Сделки на стадии пре-сид достигли рекордного уровня более 1180 (+68% в годовом исчислении или YoY), подчеркивая сильный интерес к новым проектам, согласно Funding Dashboard от The Block Pro. Финансирование на стадии сид составило 3,4 миллиарда долларов, приближаясь к 3,8 миллиарда долларов в 2021 году, несмотря на сокращение общих притоков. Раунды серии A включали более 175 сделок (+59% YoY), собрав 2,8 миллиарда долларов (+46% YoY). Между тем, финансирование на средних и поздних стадиях сократилось, открывая путь для слияний и поглощений (MAs).

Ведущие сектора

Инфраструктура возглавила финансирование криптовенчурных проектов в 2024 году, с инвестициями около 5,5 миллиарда долларов в более чем 610 сделок — увеличение на 57% в годовом исчислении и самое высокое для этого сектора на сегодняшний день, согласно Funding Dashboard от The Block Pro. Инвестиции в инфраструктуру были нацелены на масштабирование блокчейн-сетей для улучшения скорости, стоимости и масштабируемости, с сильным акцентом на решения второго уровня для Биткоина и других блокчейнов. Модульные технологии, включая доступность данных, общие секвенсоры и роллы

услуги UPS привлекли значительное финансирование. Протоколы ликвидного стейкинга и инструменты для разработчиков также оставались ключевыми областями интереса.

Стартапы в области NFT и игр привлекли 2,5 миллиарда долларов, что немного превышает 2,2 миллиарда долларов в 2023 году. Несмотря на стабильное финансирование, метрики на блокчейне показали снижение активности на рынках NFT, поскольку такие тренды, как мемкойны, набирали популярность. С более чем 610 сделками, NFT и игры оставались в центре внимания, хотя рынок созревает после пика 2022 года с 936 сделками.

Финансирование корпоративных блокчейнов резко сократилось, упав на 69% в годовом исчислении до 164 миллионов долларов с 536 миллионов долларов в 2023 году. Когда-то центральные для нарратива "Блокчейн, а не Биткойн", корпоративные приложения потеряли интерес инвесторов, и внимание переключилось на более масштабируемые случаи использования блокчейна.

Web3 проявил устойчивость, привлекая 3,3 миллиарда долларов за последние два года, что близко к 3,4 миллиарда долларов, собранным в 2021–2022 годах. Новые области, такие как SocialFi, крипто-ИИ и децентрализованные сети физической инфраструктуры (DePINs), способствовали этому росту. DePIN выделился как быстрорастущая вертикаль с более чем 260 сделками и около 1 миллиарда долларов общего финансирования.

DeFi пережил сильное возрождение в 2024 году, с более чем 530 сделками (+85% в годовом исчислении) по сравнению с 287 в 2023 году. Случаи использования DeFi на основе Биткойна, такие как стейблкоины, кредитные протоколы и вечные свопы, способствовали росту. Сети второго уровня и некостодиальные платежи, включая межцепочечную ликвидность и стейблкоины, также добавили импульс.

Взгляд в будущее

Ведущие крипто венчурные капиталисты осторожно оптимистичны в отношении 2025 года. Хотя уровни финансирования не ожидаются на уровне пиков 2021–2022 годов, существует консенсус, что стартапы с сильным соответствием продукта рынку и ощутимым принятием пользователями имеют наилучшие шансы на привлечение капитала в следующем году.

Посетите наш веб-сайт на следующей неделе для получения подробных материалов о финансировании крипто венчурного капитала и перспективах слияний и поглощений на 2025 год.

Чтобы подписаться на бесплатную рассылку The Funding, нажмите  здесь .