Что такое Polyhedra Network (ZKJ)? Разъяснение массовых продаж крупными инвесторами, проблем с ликвидностью и падения на 90%

Нативный токен Polyhedra Network (ZKJ) пережил драматическое падение в середине июня 2025 года: за один день его цена рухнула более чем на 90%. То, что поначалу казалось рыночной коррекцией, быстро превратилось в полномасштабный кризис ликвидности. Обрушение курса было вызвано внезапными массовыми продажами крупными инвесторами, низкой ликвидностью на блокчейне и усилено стимулами по фармингу Alpha Points на Binance. Итогом стало уничтожение сотен миллионов долларов стоимости и шок для крипто-сообщества. В этой статье мы расскажем, что такое Polyhedra Network, как она работает и как разворачивались события, приведшие к резкому обвалу — а также, как реагируют команда проекта и рынок.

Что такое Polyhedra Network (ZKJ)?

Polyhedra Network — это инфраструктурный проект нового поколения, нацеленный на интероперабельность и приватность с помощью технологий zero-knowledge proof (ZKP). Основная миссия проекта — обеспечить безопасную, надежную передачу данных и активов между разными блокчейнами без ущерба для приватности пользователей. Нативный токен проекта, ZKJ, играет центральную роль в экосистеме: используется для оплаты комиссий, стейкинга и участия в управлении.

В основе предложения Polyhedra лежит zkBridge — кроссчейн-протокол на основе zero-knowledge, который позволяет верифицировать транзакции между блокчейнами без раскрытия конфиденциальных деталей. Это дает возможность пользователям переводить активы, сообщения и цифровые удостоверения между такими сетями, как Ethereum, BNB Chain и другими, быстро и безопасно. Дополнительные продукты, такие как ZK-DID (децентрализованная идентичность) и ZK-NFT, делают Polyhedra ключевым фреймворком для Web3-приложений будущего.

Как работает Polyhedra Network

Polyhedra Network использует zkSNARKs (zero-knowledge succinct non-interactive arguments of knowledge) для проведения быстрых, приватных и проверяемых транзакций между разными блокчейнами. Эти криптографические доказательства позволяют подтверждать валидность транзакции без раскрытия исходных данных — что решает одну из главных проблем интероперабельности и приватности в блокчейне.

Главный протокол zkBridge работает путем генерации криптографических доказательств в исходной сети и верификации их в целевой сети. Например, если пользователь переводит токены из Ethereum в другую сеть, zkBridge создает доказательство факта проведения транзакции, и оно валидируется на принимающем блокчейне. Благодаря этому отпадает необходимость в централизованных релеерах или доверии к посредникам. Токены ZKJ оплачивают эти операции, обеспечивают сеть через стейкинг и дают право голоса в управлении — так что токен сочетает в себе утилитарную и управляющую функции в экосистеме.

Что спровоцировало обвал цены?

Polyhedra Network (ZKJ) Цена

Источник: CoinMarketCap

Драматический обвал ZKJ начался 15 июня 2025 года, когда серия неожиданных и крайне крупных ончейн-транзакций нарушила стабильность ключевых пулов ликвидности токена. Всего за несколько часов цена рухнула с примерно $2 до менее чем $0.30, вызвав панику на рынке. То, что поначалу выглядело как обычная просадка, быстро превратилось в тяжелый кризис ликвидности, оголив уязвимости рыночной структуры токена.

Хотя некоторые наблюдатели сперва связали происшедшее с запланированным анлоком токенов, глубокий анализ показал, что основной причиной стали массовые изъятия ликвидности и резкие продажи со стороны крупных держателей. Ситуация усугубилась сочетанием низкой ликвидности, левериджированных позиций и активного участия в программе Alpha Points от Binance — это многократно усилило рыночный шок. Впоследствии кризис стал классическим примером лавинообразных распродаж в хрупкой экосистеме DeFi.

Продажа активов китами: первый домино

Первые тревожные сигналы появились, когда несколько крупных кошельков — так называемых китов — начали выводить ликвидность из пулов Polyhedra и скидывать большие объемы ZKJ на рынок. Например, один кошелек вывел 61,130 KOGE (примерно $3.7 млн) и 273,017 ZKJ (около $530 тыс.) за одну транзакцию. Вслед за ним другой крупный кошелек снял 33,651 KOGE (около $2 млн) и 709,203 ZKJ (почти $1.4 млн). Еще один участник сбросил 772,759 ZKJ — на момент продажи почти $1.5 млн.

Эти крупные изъятия стремительно осушили ликвидность пулов ZKJ/KOGE и KOGE/USDT, вызвав сильные колебания цен. Поскольку глубина рынка и без того была мала, многомиллионные продажи вызвали существенные обвалы. По мере снижения цены начались ликвидации левериджированных позиций, что добавило к лавине принудительных распродаж. По сути, уход нескольких крупных игроков стал первым домино — запустившим цепную реакцию паники на рынке.

Проблемы с ликвидностью в пуле ZKJ/KOGE

Когда начались продажи со стороны китов, хрупкость ончейн-ликвидности Polyhedra стала очевидной. Проблемы усугубились после того, как пул KOGE/USDT был полностью исчерпан, из-за чего держатели KOGE остались без прямого выхода в стейблкоины. Многие трейдеры устремились конвертировать KOGE в ZKJ через пул KOGE/ZKJ, который все еще был активен. Резкий наплыв продаж KOGE против ZKJ переполнил пул, еще сильнее обрушив цену ZKJ.

Пока трейдеры пытались минимизировать убытки, давление переключилось на пул ZKJ/USDT, который также не обладал достаточной глубиной для поглощения объема. При ограниченной ликвидности в обоих направлениях любая операция приводила к сильному проскальзыванию. Эффект домино был полным: KOGE массово сбрасывался в ZKJ, а ZKJ — в USDT, и рынок захлебывался на каждом уровне. Всего за несколько часов эта цепная реакция разрушила торговую инфраструктуру Polyhedra, превратив потенциальную просадку в полный крах.

Роль фарминга Alpha Points

Дополнительным фактором обострения ситуации стала программа Alpha Points на Binance, которая стимулировала трейдинг определенных токенов — в том числе ZKJ и KOGE — вознаграждая пользователей за объем торговли. Это привело к резкому всплеску активности и объемов в пулах ZKJ/KOGE и KOGE/USDT, но большинство этих сделок носило искусственный характер: пользователи фармили очки, а не проявляли реальный спрос на сами токены.

Когда цена начала снижаться, многие участники фарминга Alpha Points поспешили закрыть свои позиции, что еще сильнее напрягло и без того малоликвидные пулы. Программа стимулировала высокочастотные сделки без намерения держать активы, и это сделало рынок крайне нестабильным — большие объемы могли исчезать мгновенно. Впоследствии Binance признала проблему и изменила правила: с 17 июня сделки между токенами, участвующими в программе (такими как ZKJ и KOGE), больше не будут учитываться при начислении Alpha Points. Но к тому моменту ущерб был уже нанесен.

Запланированный выпуск токенов усилил давление

Как будто стрессов было мало, на подходе был очередной анлок: выпуск 15.53 млн ZKJ — более 5% от циркулирующего предложения — был назначен на 19 июня. Хотя сам анлок еще не состоялся, его приближение дополнительно подорвало доверие инвесторов. Трейдеры опасались, что эти токены могут быть мгновенно проданы на и без того падающем рынке, уронив цены еще ниже.

Этот страх вызвал волну превентивных продаж: держатели спешили покинуть позиции до потенциального переизбытка предложения. В сочетании с продолжающимися продажами китов и утечкой ликвидности ожидание анлока добавило срочности массовому выходу из токена. Это не было причиной обвала — но несомненно усилило панику.

Ответ команды Polyhedra

Сразу после краха команда Polyhedra оперативно предприняла шаги для прояснения ситуации и поддержки сообщества. Было признано, что резкое падение вызвано “аномальными ончейн-транзакциями” в пуле ZKJ/KOGE, при этом основная технология сети не пострадала. Команда связала произошедшее с крупными изъятиями ликвидности, агрессивными распродажами и манипуляциями на рынке, которые превысили защитные механизмы системы.

Для стабилизации положения соучредители Polyhedra объявили о намерении выкупить токены, чтобы восстановить доверие и поддержать рыночную стоимость. Команда также пообещала провести полный разбор инцидента и заявила о планах усилить защиту пулов и улучшить структуру рынка. Месседж ясный: технология остается надежной, но грядут изменения, чтобы избежать подобных финансовых атак впредь.

Реакция рынка и настроения сообщества

Крах ZKJ потряс криптосообщество: многие сравнили его с прошлыми резонансными обвалами. Социальные сети заполнили спекуляции, разочарование и разборы произошедшего. Часть трейдеров обвинила проект в слабом планировании ликвидности, другие — в нестабильности торговой среды. Встречались сравнения с падением Terra, хотя в случае Polyhedra причины были связаны не с провалом протокола, а с рыночными механизмами.

Несмотря на хаос, ZKJ удалось немного восстановиться в последующие дни: к 17 июня цена выросла выше $0.70. Некоторые участники увидели в этом признак устойчивости, другие по-прежнему осторожны, ссылаясь на грядущий анлок и долгосрочные проблемы ликвидности. В целом настроения смешанные — от осторожного оптимизма до глубокого скептицизма. Крах Polyhedra пока остается ярким напоминанием о том, насколько быстро может развалиться DeFi, если ликвидность иссякает, стимулы искажены, а крупные игроки делают ход.

Заключение

Крах Polyhedra Network стал не следствием одной ошибки, а идеальным штормом: координированный выход китов, тонкая ликвидность, стимулированный трейдинг и угроза анлока совпали одновременно. Хотя базовая технология по-прежнему надежна, а команда реагирует активно, событие выявило серьезные уязвимости в рыночной динамике и токеномике.

Для инвесторов и разработчиков крах ZKJ — суровый урок: даже перспективные проекты могут переживать драматические потрясения при неблагоприятных рыночных условиях. Ближайшие недели будут критичны для восстановления Polyhedra — и в плане рыночных котировок, и в части доверия сообщества. Сможет ли ZKJ вновь обрести стабильность или останется предупреждением из учебников по DeFi, зависит от дальнейших действий команды и реакции рынка.

Зарегистрируйтесь сейчас и окунитесь в удивительный мир криптовалют с Bitget!

Дисклеймер: Мнения, выраженные в этой статье, предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья не является одобрением каких-либо продуктов и услуг, а также не является инвестиционной, финансовой или торговой рекомендацией. Перед принятием финансовых решений проконсультируйтесь с квалифицированными специалистами.