Data de publicação: 26 de dezembro de 2025
Autor: Equipe Editorial BlockBeats
Nas últimas 24 horas, o mercado cripto testemunhou dinâmicas multifacetadas, desde discussões macroeconômicas até desenvolvimentos em ecossistemas específicos.
Os tópicos principais focaram em governança de protocolos e mecanismos de retorno de valor, desde queima de tokens até ajustes na estrutura de taxas, com protocolos maduros recalibrando sua relação com os detentores de tokens. No desenvolvimento do ecossistema, Ethereum destacou a expansão contínua do crédito DeFi e da escala de gestão de ativos, enquanto Perp DEX acelerou a extensão das categorias de negociação para ativos de commodities como prata, mostrando que as finanças on-chain estão indo além do universo cripto para alvos macroeconômicos mais amplos.
I. Tópicos principais
1. Proposta de queima de UNI aprovada
A votação da proposta "Unification" da Uniswap foi concluída e aprovada com resultado extremamente desigual: 125.342.017 votos a favor e apenas 742 votos contra. Esta proposta é vista como um passo fundamental da Uniswap em direção a uma estrutura de governança mais unificada, com pontos centrais incluindo: queima de 100 milhões de UNI após cerca de dois dias de votação, ativação do switch de taxas do protocolo, encerramento das taxas de frontend pela Uniswap Labs e foco adicional no desenvolvimento do protocolo.
Hayden Adams descreveu o resultado como um "presente de Natal", enfatizando que foi uma escolha clara sobre a unificação do protocolo e a direção de otimização de longo prazo. O autor original do post, Sisyphus, brincou dizendo que esta votação se assemelha a "votações de governança DeFi e eleições em países do terceiro mundo", destacando a alta concentração de consenso.
A reação da comunidade foi marcada pelo humor e ironia. Muitos comentários giraram em torno do número de votos contrários, como "742 votos contra estão fazendo um trabalho incrível" e "a centralização sempre encontra um jeito". Também houve discussões mais abstratas sobre o próprio ato de votar, como "talvez isso seja da natureza humana — as pessoas tendem a escolher o que é familiar", ou comparando o resultado a algum tipo de "efeito oráculo". O clima geral foi descontraído, mas por trás das piadas, havia uma leve dúvida sobre o próprio processo de governança.
2. HYPE queima cerca de 10% do fornecimento circulante
A comunidade Hyperliquid aprovou por votação de governança a queima de 11,068% do fornecimento circulante de $HYPE (geralmente referido como "10%" nas discussões), com o endereço correspondente sendo 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe, já confirmado pela Hyper Foundation.
Esta votação utilizou um mecanismo de ponderação por participação, com resultado de 85% a favor, 7% contra e 8% abstenção. A declaração oficial posiciona a ação como uma iniciativa deflacionária impulsionada pela comunidade, visando reduzir o fornecimento e fortalecer a escassez do token.
O feedback da comunidade foi amplamente positivo. A maioria dos comentários focou no potencial de valorização de longo prazo devido ao "desaparecimento permanente do fornecimento", como "isso é uma grande quantidade de oferta que desapareceu para sempre" e "menos oferta, maior potencial de valor". Alguns usuários chamaram a ação de "exemplo de iniciativa deflacionária", dizendo "damn that’s some serious deflation in action".
Algumas respostas mencionaram expectativas de preço (como a ideia de $HYPE chegar a $1.000, considerada larp), ou afirmaram "Still need more". O sentimento geral foi claramente otimista.
3. Sócio da Wintermute fala sobre Aave
Evgeny Gaevoy, sócio da Wintermute, compartilhou em uma longa thread sua visão sobre o estado atual da Aave, revelando que a Wintermute participa da governança como investidora desde 2022, mas sem participação acionária na Labs. As questões centrais incluem a incompatibilidade de expectativas de captura de valor (detentores de tokens vs. Labs), a inviabilidade da estrutura dupla (token-ação, citando Hasu) e o tratamento de funções externas (como BD).
Ele pediu uma solução semelhante à "Unification" da Uniswap, criticou a falta de comunicação e o comportamento politizado, e anunciou que a Wintermute votaria contra a proposta atual do fórum por falta de detalhes e incapacidade de garantir captura de valor para o token. Ele vê isso como um "termômetro", pedindo calma e reinício do diálogo para resolver a questão do valor de longo prazo.
As reações focaram em debates e questionamentos, como "O token T deve capturar valor ou não deveria existir", criticando o estado intermediário como "snake oil". Alguém brincou "wen thoughts on wintermute situation" (quando falará sobre a situação da Wintermute), levando Gaevoy a responder que era "pura imaginação". O debate foi racional, mas dividido, com críticas à comunicação da Labs e preocupações com a proposta.
II. Dinâmicas do ecossistema principal
1. Ethereum
A Maple Finance completou ontem a maior emissão de empréstimo de sua história (US$ 500 milhões), enquanto o valor de empréstimos em aberto atingiu um novo recorde histórico (ATH). Este marco foi interpretado por parte da comunidade como um pico do atual ciclo de crescimento do crédito DeFi.
O fundador Sid Powell revisou em carta aberta os principais marcos da Maple em 2025 e estabeleceu como meta para 2026 alcançar US$ 100 milhões em ARR (receita recorrente anual), posicionando a Maple como "a camada padrão de gestão de ativos on-chain", com palavras-chave como transparência, automação e acessibilidade global.
Os dados de empréstimos em aberto do produto Syrup, da Maple, continuam em alta. O dashboard da Dune mostra que, desde junho de 2024, o volume de empréstimos em aberto do Syrup cresceu rapidamente, ultrapassando US$ 1,5 bilhões em dezembro, com Syrup USDT e Syrup USDC aumentando significativamente sua participação. A curva geral mostra um crescimento acentuado de quase zero para mais de 1,5B, refletindo uma clara recuperação do mercado de empréstimos DeFi.
Algumas instituições (como a Relayer Capital) veem $SYRUP como uma posição de alta convicção, acreditando que os dados acumulados reforçam a narrativa de "escala de oportunidade + execução da equipe".
As discussões reconhecem o avanço da Maple no negócio, mas também mencionam a diferença entre o desempenho recorde do protocolo e o preço do token, ainda bem abaixo do topo histórico. De modo geral, 2025 é amplamente visto como um ano emblemático para a Maple, e este progresso reforça ainda mais o papel do Ethereum como camada central de liquidação do DeFi, podendo atrair mais demanda institucional por empréstimos. No entanto, a comunidade alerta para a necessidade de atenção contínua à incerteza regulatória e ao alinhamento dos incentivos com o valor de longo prazo.
2. Perp DEX
A Trade.xyz anunciou o lançamento do contrato perpétuo de SILVER, suportando até 10x de alavancagem e oferecendo negociação ininterrupta 24/7/365. A equipe destacou a visão do produto como "negocie qualquer ativo a qualquer momento", permitindo que os usuários negociem diretamente no frontend da Hyperliquid.
O lançamento foi acompanhado de conteúdo visual, destacando a conveniência da negociação de contratos perpétuos de prata on-chain. Como Perp DEX, a Trade.xyz está expandindo seu portfólio de ativos além dos criptoativos nativos para derivativos de commodities, oferecendo aos usuários ferramentas para especulação e hedge sobre a volatilidade do preço da prata. Dentro do ecossistema Hyperliquid, essa iniciativa é vista como um importante complemento para aumentar a diversidade de ativos e cenários de negociação.
O feedback da comunidade foi amplamente positivo, com discussões centradas nas oportunidades de negociação alavancada e na lógica potencial de alta para ativos de commodities. Também houve alertas de que estruturas de alta alavancagem ampliam tanto as oportunidades quanto os riscos. De modo geral, o evento reflete a maturidade crescente do setor Perp DEX e mostra que os derivativos DeFi continuam a penetrar nos mercados tradicionais de commodities.
