A VanEck espera que o Bitcoin $0.0353 Volatilidade 24h: 0,3% Market cap: $35,35 M Vol. 24h: $6,76 M entre em 2026 com sinais “mistos, porém construtivos” e uma probabilidade maior de consolidação do que de uma alta ou queda dramática.
De acordo com uma nova perspectiva cripto da empresa liderada por Matthew Sigel (Head of Digital Assets Research), a volatilidade realizada do Bitcoin caiu pela metade desde o ciclo anterior. Isso implica que a próxima correção cíclica deve ser menor (cerca de 40% contra ~80% da última vez), sendo que grande parte já foi absorvida pelo mercado. Eles também afirmam que o ciclo de quatro anos do Bitcoin, que frequentemente atinge o pico após as eleições dos EUA, “permanece intacto” após a alta do início de outubro de 2025. Isso reforça a ideia de que 2026 será um ano de digestão.
A VanEck estrutura sua análise sob três perspectivas:
- Liquidez global: cortes nas taxas provavelmente ajudam, mas partes da liquidez dos EUA estão mais apertadas à medida que o capex de IA colide com um mercado de financiamento frágil.
- Alavancagem do sistema: redefinida de forma significativa após várias liquidações.
- Atividade on-chain: ainda fraca, mas em melhora.
Para investidores, a empresa reitera uma alocação disciplinada de 1–3% em BTC, construída por meio de dollar-cost averaging e adições oportunistas durante reduções de alavancagem.
O Grande Trade de 2026: Mineradores se Transformando em Provedores de IA/HPC
A VanEck destaca a mudança intensiva em capital em andamento entre os mineradores de Bitcoin, que estão expandindo o hash rate enquanto constroem simultaneamente capacidade de data centers para IA/HPC. Outras pesquisas da empresa acompanham mineradores públicos planejando escalar de cerca de 7 GW energizados no início de 2025 para cerca de 16 GW em 2026 e cerca de 20 GW em 2027, com 20–30% dessa energia provavelmente sendo redirecionada para cargas de trabalho de IA/HPC. Na visão da VanEck, mineradores com energia barata/garantida, economia de HPC confiável e financiamento não dilutivo devem liderar um ciclo de consolidação semelhante ao de 2020–2021.
Essa mudança já é visível nas manchetes: ex-mineradores puros estão assinando contratos de locação de computação de IA de vários anos, medidos em centenas de megawatts. A Hut 8, por exemplo, anunciou um acordo de data center de 15 anos, no valor de cerca de $7B, apoiado por Anthropic/Fluidstack, com opções de expansão para a faixa de gigawatts. Isso serve como um símbolo da mudança do setor em direção à receita de computação respaldada por energia. Outros operadores, como a Core Scientific, estão conquistando upgrades ao expandir pipelines de HPC.
Stablecoins e Pagamentos Digitais: Potencial Seletivo
Além da mineração, a VanEck vê uma oportunidade mais seletiva em pagamentos digitais e liquidação com stablecoins. Em especial, fluxos B2B podem reduzir custos transfronteiriços e melhorar ciclos de capital de giro.
A empresa alerta que a exposição pura em ações públicas é limitada. Os beneficiários de curto prazo podem ser fintechs e operadores de e-commerce que integrem trilhos de stablecoin para destravar alavancagem de margem. A cobertura de mercado mais ampla também sugere que os casos de uso de stablecoins no curto prazo tendem para B2B transfronteiriço, mesmo com as redes de cartões de consumo permanecendo resilientes.
Por Que a Chamada de “Consolidação” É Plausível
- Menor volatilidade realizada: Dados da VanEck e verificações on-chain de meados de 2025 apontaram a volatilidade do BTC caindo para mínimas do ciclo, consistente com correções menores (embora ainda acentuadas).
- Estrutura de ciclo intacta: Um padrão de pico pós-eleição e a alta de outubro de 2025 se encaixam no modelo de quatro anos, apontando para formação de faixa em 2026.
- Alavancagem redefinida, on-chain fraco porém melhorando: Desalavancagens passadas reduzem a fragilidade; aumentos incrementais on-chain favorecem movimentos graduais em vez de quedas abruptas.
