Com o final do ano se aproximando, uma das maiores dúvidas dos investidores de bitcoin é se o famoso “rali de Natal” vai acontecer novamente este ano.
O chamado “rali de Natal” geralmente se refere ao fenômeno sazonal de alta que ocorre entre o final de dezembro (perto do Natal) e o início de janeiro (próximo ao Ano Novo). No mercado tradicional de ações dos EUA, esse conceito já existe há muito tempo, mas nos últimos anos, com a crescente correlação entre o bitcoin e ativos de risco globais, o termo também passou a ser utilizado no universo cripto — com a expectativa de que o fim do ano traga um “presente de Natal” para o mercado.
No entanto, a história nos mostra que: o rali de Natal do bitcoin nunca foi uma regra fixa.
1. Retrospectiva histórica do rali de Natal do bitcoin: probabilidade de alta não é dominante, mas anos de bull market costumam se destacar
Fizemos um levantamento do desempenho do BTC nos últimos 7 ciclos completos de Natal-Ano Novo (aproximadamente de 24 de dezembro até 3-5 de janeiro do ano seguinte):
- 2024 (24/12/2024 → 03/01/2025): +3,67% (leve alta)
- 2023 (22/12/2023 → 03/01/2024): -2,33% (leve queda)
- 2022 (26/12/2022 → 03/01/2023): +0,08% (praticamente estável)
- 2021 (27/12/2021 → 04/01/2022): -10,4% (queda significativa)
- 2020 (24/12/2020 → 05/01/2021): +46,15% (alta expressiva)
- 2019 (24/12/2019 → 03/01/2020): +0,55% (leve alta)
- 2018 (24/12/2018 → 03/01/2019): -6,03% (leve queda)
(Imagem: Função multi-janelas simultâneas no PC da AiCoin permite exibir vários gráficos de mercado)
Resumo dos dados:
- Em 7 anos, houve alta em 4 ocasiões (aprox. 57%) e queda em 3.
- A variação média foi de cerca de +4,5%, mas esse resultado positivo foi quase totalmente puxado pelo super bull market de 2020.
- Anos de bull market ou fases pós-halving (como 2020 e 2024) apresentaram desempenho forte, podendo até registrar altas explosivas.
- No final do bear market ou em períodos de ajuste no topo do bull market (como 2018, 2021 e 2023), as quedas foram mais frequentes.
Resumindo, o rali de Natal do bitcoin depende fortemente do contexto macro, não sendo apenas um “feitiço sazonal”.
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2. Por que às vezes há alta no final do ano? Algumas explicações comuns
Embora não exista uma regra absoluta, participantes do mercado já apresentaram algumas explicações para possíveis altas no final do ano, que podem servir de referência:
- “Window dressing” institucional: No fim do ano, instituições querem apresentar relatórios de desempenho atraentes e tendem a aumentar posições em ativos fortes (como bitcoin em bull market) ou recomprar em patamares baixos, impulsionando os preços.
- Fatores fiscais e realocação de capital: Alguns investidores vendem posições com prejuízo no fim do ano para compensar impostos e depois reinvestem em ativos promissores. O bitcoin, por ser de alto risco e potencial retorno, costuma ser um dos alvos.
- Efeito de liquidez das festas: Entre o Natal e o Ano Novo, o volume de negociações costuma cair bastante, reduzindo a pressão vendedora. Pequenas compras podem elevar os preços; com o otimismo dos investidores de varejo, isso pode se auto-reforçar.
- Bônus e capital extra: Pagamento de bônus de fim de ano e o clima otimista das festas também podem gerar compras marginais.
Por outro lado, quando o mercado está em fase de medo ou ajuste, a baixa liquidez pode ampliar as quedas — as correções de Natal em 2018 e 2021 são exemplos clássicos.
3. Situação atual: haverá rali de Natal em 2025?
Até 17 de dezembro de 2025, o preço do bitcoin está oscilando entre US$ 86.000 e US$ 88.000, tendo atingido a máxima anual de US$ 126.000 antes de uma correção significativa. Faltando pouco mais de uma semana para o Natal, a liquidez do mercado já começou a cair, tornando a volatilidade mais acentuada.
Fatores positivos:
- O ciclo de Natal de 2024 registrou alta de +3,67%, quebrando o padrão fraco dos anos anteriores.
- O corte de juros trouxe um cenário favorável.
- Ajustes de portfólio institucionais no fim do ano e fluxo contínuo para ETFs podem trazer capital adicional.
Pontos de risco:
- A avaliação atual ainda está em patamar elevado, e alguns investidores temem pressão de realização de lucros no final do bull market.
- Incertezas macroeconômicas (reaceleração da inflação, tensões geopolíticas, mudanças de política) acima do esperado podem intensificar correções em ambiente de baixa liquidez.
- O VIX está em baixa (17,04), mas baixa volatilidade muitas vezes antecede grandes movimentos.
4. Conclusão: não há regras fixas, apenas probabilidades e ciclos
O rali de Natal do bitcoin nunca foi um “conto de fadas de alta garantida todo ano”, mas sim um jogo de probabilidades altamente dependente do ciclo de mercado vigente.
Em bull markets, pode se transformar em um generoso “presente de Natal”; em bear markets ou períodos de ajuste, pode ser apenas uma oscilação típica de feriado.
Não podemos dar uma resposta definitiva para o final de 2025, mas a experiência histórica mostra: manter a racionalidade, controlar o tamanho das posições e ficar atento aos sinais do ciclo macro é mais importante do que esperar cegamente pelo “Papai Noel”.
O verdadeiro retorno de longo prazo vem do respeito à tendência. Desejamos a todos um Feliz Natal e bons investimentos — com ou sem rali de Natal, a longa subida do bull market ainda está sob nossos pés.
