BCE diz que os riscos das stablecoins na zona do euro permanecem baixos apesar do crescimento do mercado

Resumo Rápido 

• Relatório do ECB aponta que a adoção de stablecoins na zona do euro permanece baixa e está principalmente atrelada à negociação de criptoativos.
• Stablecoins atreladas ao dólar dominam globalmente, mas têm vínculos limitados com os mercados financeiros em euro.
• Regulamentações MiCA da União Europeia devem reduzir riscos e evitar arbitragem regulatória transfronteiriça.

ECB: riscos das stablecoins são limitados enquanto uso permanece focado em negociações cripto

O Banco Central Europeu (ECB) minimizou preocupações sobre ameaças relacionadas a stablecoins ao sistema financeiro europeu, afirmando que sua adoção limitada fora dos mercados cripto mantém os riscos contidos por enquanto.

Source: ECB

Em uma prévia de sua mais recente revisão de estabilidade financeira publicada nesta segunda-feira, os analistas do ECB Senne Aerts, Claudia Lambert e Elisa Reinhold explicaram que stablecoins — tokens digitais atrelados a moedas fiduciárias ou commodities — ainda são usados principalmente dentro do ecossistema cripto, e não na economia em geral.

Negociação cripto ainda é o principal motor da demanda por stablecoins

O relatório identifica a negociação de criptoativos como o principal caso de uso das stablecoins, apesar de anos de afirmações de que elas poderiam revolucionar os pagamentos. Segundo o ECB, outras aplicações, incluindo pagamentos transfronteiriços, tiveram pouca adesão.

O banco citou pesquisa do IMF mostrando que, embora muitos fluxos de stablecoins atravessem fronteiras, não há evidências de que essas transações estejam significativamente ligadas a remessas. A adoção no varejo é ainda menor: a Visa estima que apenas cerca de 0,5% da atividade de stablecoins envolva pequenos pagamentos orgânicos abaixo de US$250.

Stablecoins em dólar dominam, mas exposição da UE é limitada

Embora stablecoins denominadas em dólar, como USDT da Tether e USDC da Circle, controlem cerca de 84% do mercado global, seus vínculos com o sistema financeiro da zona do euro permanecem “limitados”, observou o relatório. Essa falta de integração reduz a probabilidade de riscos de contágio, mesmo com a expansão do mercado.

O ECB também destacou a vantagem regulatória da Europa. O MiCA, principal regulamentação cripto da União Europeia, inclui medidas como a proibição de pagamentos de juros sobre holdings de stablecoins, o que, segundo o banco, ajudará a conter comportamentos de risco.

Mudança de política antes do Euro digital

O relatório marca uma mudança de tom em relação a comentários anteriores do ECB sugerindo que stablecoins dos EUA ameaçam a soberania monetária da Europa. Altos funcionários, incluindo o membro do conselho executivo Piero Cipollone, já argumentaram que tokens lastreados em dólar poderiam enfraquecer os sistemas de pagamento da UE.

Agora, o ECB parece mais confiante em seu arcabouço regulatório enquanto avança com sua própria moeda digital de banco central (CBDC). O euro digital está previsto para iniciar testes-piloto em 2027, com a primeira possível emissão prevista para 2029.

 

Assuma o controle do seu portfólio cripto com o MARKETS PRO, o conjunto de ferramentas analíticas do DeFi Planet.”