As linhas de falha econômica se aprofundam, o Bitcoin pode se tornar a próxima "válvula de escape" de liquidez

Título Original: The Two-Tier K-Shaped Economy

Autor Original: arndxt

Tradução Original: AididiaoJP, Foresight News

A economia dos EUA se dividiu em dois mundos: de um lado, há um mercado financeiro próspero, enquanto do outro, a economia real experimenta um declínio lento.

O Índice PMI de Manufatura está em contração há mais de 18 meses, marcando o período mais longo desde a Segunda Guerra Mundial, mas o mercado de ações continua subindo à medida que os lucros se concentram cada vez mais em gigantes de tecnologia e empresas financeiras. (Nota: O nome completo de "Manufacturing PMI Index" é "Purchasing Managers' Index for Manufacturing" e serve como um termômetro da saúde do setor manufatureiro.)

Isso é essencialmente uma "inflação dos preços dos ativos".

A liquidez continua impulsionando os preços de ativos semelhantes, enquanto o crescimento salarial, a criação de crédito e a vitalidade das pequenas empresas permanecem estagnados.

O resultado é uma divisão econômica, onde, em ciclos de recuperação ou econômicos, diferentes setores seguem em direções completamente opostas:

De um lado: mercados de capitais, detentores de ativos, indústria de tecnologia e grandes corporações crescem rapidamente (lucros, preços das ações, riqueza).

Do outro lado: classe trabalhadora, pequenas empresas, indústrias de colarinho azul → declínio ou estagnação.

Crescimento e dificuldades coexistem.

Fracasso das Políticas

A política monetária não conseguiu realmente beneficiar a economia real.

Os cortes de juros do Federal Reserve elevaram os preços das ações e dos títulos, mas não trouxeram novos empregos nem crescimento salarial. O afrouxamento quantitativo facilitou o acesso ao crédito para grandes corporações, mas não ajudou no desenvolvimento das pequenas empresas.

A política fiscal também está chegando ao seu limite.

Hoje, quase um quarto da receita do governo é usado apenas para pagar juros da dívida nacional.

Os formuladores de políticas estão, portanto, presos em um dilema:

Endurecer as políticas para combater a inflação faz o mercado estagnar; afrouxar para estimular o crescimento faz os preços subirem novamente. Esse sistema entrou em um ciclo auto-reforçador: qualquer tentativa de desalavancagem ou redução do balanço impactará justamente os valores dos ativos dos quais depende para estabilidade.

Estrutura de Mercado: Colheita Eficiente

Os fluxos de fundos passivos e a arbitragem de dados de alta frequência transformaram o mercado público em uma máquina de liquidez de circuito fechado.

O posicionamento e a provisão de volatilidade são mais importantes do que os fundamentos. Os investidores de varejo se tornaram, na prática, contraparte das instituições. Isso explica por que setores defensivos foram abandonados, as avaliações das ações de tecnologia dispararam e a estrutura do mercado recompensa a perseguição de momentum, não de valor.

Criamos um mercado com eficiência de preços extremamente alta, mas eficiência de capital muito baixa.

O mercado público tornou-se uma máquina de liquidez auto-reforçadora.

Os fundos fluem automaticamente → através de fundos de índice, ETFs e trading algorítmico → criando pressão de compra sustentada, independentemente dos fundamentos.

As mudanças de preço são impulsionadas pelos fluxos de fundos, não pelo valor.

O trading de alta frequência e os fundos sistemáticos dominam as negociações diárias, com investidores de varejo, na prática, do outro lado das operações. Os movimentos das ações dependem de mecanismos de posicionamento e volatilidade.

Por isso, as ações de tecnologia continuam a se expandir, enquanto setores defensivos ficam para trás.

Reação: O Custo Político da Liquidez

A riqueza criada neste ciclo está concentrada no topo.

Os 10% mais ricos da população detêm mais de 90% dos ativos financeiros; à medida que o mercado de ações sobe, a desigualdade de riqueza aumenta. Políticas que elevam os preços dos ativos também corroem o poder de compra da maioria.

Sem crescimento real dos salários e com a habitação inacessível, os eleitores eventualmente buscarão mudanças, seja por meio de redistribuição de riqueza ou de convulsão política. Ambas as opções agravam as pressões fiscais e impulsionam a inflação.

Para os formuladores de políticas, a estratégia é clara: manter a liquidez abundante, impulsionar o mercado, reivindicar recuperação econômica. Substituir reformas substanciais por prosperidade superficial. A economia permanece frágil, mas pelo menos os dados podem se sustentar até a próxima eleição.

Criptomoeda como Válvula de Escape

A criptomoeda é uma das poucas áreas que não depende de bancos ou governos, mas ainda pode armazenar e transferir valor.

O mercado tradicional tornou-se um sistema fechado, com grandes capitais capturando a maior parte dos lucros por meio de private placements antes mesmo da listagem. Para a geração mais jovem, o Bitcoin já não é apenas especulação, mas uma oportunidade de participação. Quando todo o sistema parece manipulado, pelo menos aqui há oportunidade.

Embora muitos investidores de varejo tenham sido prejudicados por tokens supervalorizados e vendas de VCs, a demanda central permanece forte: as pessoas desejam um sistema financeiro aberto, justo e autossoberano.

Perspectivas

A economia dos EUA está presa em um ciclo de “reflexo”: aperto → recessão → pânico de políticas → afrouxamento → inflação → repetir.

2026 pode inaugurar a próxima rodada de política monetária frouxa, à medida que o crescimento desacelera e os déficits aumentam. O mercado de ações terá uma breve festa, mas a economia real não melhorará de fato, a menos que o capital migre do suporte a ativos para o investimento produtivo.

Atualmente, estamos testemunhando a fase final de uma economia financeirizada:

· Liquidez se passando por PIB

· Mercados sendo usados como ferramenta de política

· Bitcoin servindo como válvula de escape social

Enquanto o sistema continuar reciclando dívida em bolhas de ativos, não alcançaremos uma recuperação genuína, apenas uma estagnação lenta mascarada por aumentos nominais.