Entrevista com o CEO da Tether: Por trás de cinco horas de sono está a obsessão de fazer a Tether crescer cem vezes mais

Organização & Compilação: Deep Tide TechFlow

Convidado: Paolo Ardoino, CEO da Tether & CTO da Bitfinex

Apresentador: Kevin Follonier

Fonte do podcast: When Shift Happens

Título original: USDT Founder: Bitcoin, Gold, Stablecoin, & Tether, the Most Profitable Company in the World | EP 143

Data de exibição: 16 de outubro de 2025

Resumo dos principais pontos

Paolo Ardoino, CEO da Tether e CTO da Bitfinex, compartilhou como construiu uma das empresas mais lucrativas do mundo — cada funcionário gera, em média, cerca de 100 milhões de dólares em lucro.

A Tether lançou o USDT, o stablecoin mais amplamente utilizado globalmente, oferecendo suporte financeiro para cerca de 3 bilhões de pessoas sem acesso a serviços bancários, especialmente em países que enfrentam hiperinflação e crises financeiras extremas.

No contexto atual de crescente instabilidade econômica global, Paolo fundou uma empresa dedicada a trazer estabilidade por meio da “democratização financeira”, alcançando um sucesso extraordinário. No ano passado, a receita da Tether atingiu 13,7 bilhões de dólares.

Destaques das opiniões

• Normalmente, eu durmo pelo menos 5 horas por noite. Mas o problema é que meu sono é fragmentado, pois mantenho as notificações ativadas o tempo todo, acordo a cada hora para checar as notificações e depois volto a dormir.

• Minha cidade natal é uma pequena vila com apenas 600 habitantes, então as opções de entretenimento eram limitadas. Comecei a programar aos 8 anos e essa paixão continuou durante a universidade e até hoje.

• Pessoalmente, quase não tenho hobbies. Na verdade, meu único hobby é pensar todos os dias em como cumprir minha missão e trazer estabilidade ao mundo.

• A existência do USDT é justamente para oferecer estabilidade financeira àqueles que vivem em mercados emergentes e enfrentam extrema instabilidade econômica.

• A Tether não é apenas uma empresa de stablecoin, mas sim uma empresa de estabilidade. Essa é a missão da Tether e o verdadeiro significado de “empresa de estabilidade” — uma empresa cujo objetivo final é a estabilidade social.

• O que precisamos fazer é democratizar o acesso a finanças e tecnologia, permitindo que mais pessoas participem diretamente por meio de tecnologia peer-to-peer e finanças descentralizadas.

• A Tether é uma empresa que surge uma vez a cada cem anos. Diferente de outras empresas que tentam criar ecossistemas fechados, a plataforma da Tether é aberta para o mundo inteiro. Esse modelo de negócios totalmente diferente é a chave do nosso sucesso.

• Todos deveriam ter sua própria missão, não importa o tamanho, desde que isso traga felicidade.

• As pessoas geralmente usam a arte para expressar emoções e pensamentos, mas percebi que minha forma de expressão é através da programação. Posso criar meu próprio mundo e convidar as pessoas a entrar nele por meio da programação.

• Stablecoins são, na verdade, a rede social definitiva.

• Queremos, com esta rodada de financiamento (20 bilhões), mostrar ao mundo que a missão da Tether vai muito além disso — nosso objetivo é crescer 100 vezes. A Tether tem capital, filosofia e inovação tecnológica para fazer o que quiser.

• Se você cria um produto que resolve problemas reais, ele pode realmente mudar o mundo.

• O futebol é um esporte global que alcança todas as classes sociais, independentemente de riqueza. Por isso, investir em um clube de futebol é uma maneira simples de alcançar usuários em todo o mundo. Temos 10% de participação no clube Juventus da Série A.

Motivação para o esforço contínuo

Kevin Follonier: Muitos dos meus convidados têm algo em comum: passaram por experiências que criaram um sentimento de desequilíbrio em suas vidas. A missão da Tether hoje está relacionada a algo que você sentiu falta na juventude?

Paolo Ardoino:

Eu me considero sortudo. Embora minha família não fosse rica, aprendi a lição mais importante com eles — trabalhar duro. Lembro dos meus avós, que já faleceram, mas tinham uma pequena fazenda na Itália. Eles eram focados em produzir azeite de oliva e tomates de alta qualidade, extremamente atentos aos detalhes. Seja tomate, sálvia, alecrim ou aspargos, sempre buscavam o melhor, e essa paixão os acompanhou por toda a vida.

Meu avô acordava às cinco da manhã, tirava uma soneca à tarde e voltava ao trabalho à noite. Essa vida simples e plena o mantinha sempre feliz. Apesar de ter apenas o ensino fundamental, era excelente em matemática. Meus pais também são exemplos de dedicação. Minha mãe é professora de jardim de infância, meu pai era um funcionário comum, trabalhou na empresa nacional de energia da Itália e depois se aposentou em Israel. Ambos estão vivos e sou muito grato por isso. Depois do trabalho, eles nos levavam para praticar esportes e depois ajudávamos na fazenda. Basicamente, nossa rotina era acordar, trabalhar duro e cumprir as tarefas do dia, sempre com paixão. Nunca ouvi reclamações deles, pois para eles, isso era uma missão.

Todos deveriam ter sua própria missão, não importa o tamanho, desde que sejam felizes. Então, quando alguém me diz: “Ah, você trabalha muito”, eu respondo que vejo um significado muito maior no esforço do que apenas trabalhar duro.

Minha rotina também é muito particular, normalmente durmo pelo menos 5 horas por noite. Mas meu sono é fragmentado, pois mantenho as notificações ativadas o tempo todo, acordo a cada hora para checar as notificações e depois volto a dormir.

Kevin Follonier: Você faz isso há 11 anos, dormindo 5 horas por noite e acordando a cada hora? Você tira cochilos durante o dia?

Paolo Ardoino:

Não. Se eu cochilar durante o dia, fico tonto. Então nunca tiro sonecas.

Começando a programar aos 8 anos

Kevin Follonier: Você começou a programar aos 8 anos? Como foi isso?

Paolo Ardoino:

Meu pai trabalhava na empresa nacional de energia da Itália. No início dos anos 90, as empresas públicas italianas começaram a adotar computadores para aumentar a eficiência e modernizar. Como se sabe, a burocracia italiana é muito complexa e muitos trabalhos eram demorados, então a introdução dos computadores foi muito significativa. Meu pai era apaixonado por essas novas tecnologias. Lembro que, aos 7 anos, ele trouxe um computador para casa e me disse que era muito caro, equivalente a dois meses de salário dele. Eu não tinha noção do que eram dois meses de salário, mas ele me alertou para ter cuidado e não quebrar o computador.

Como filho único, fiquei naturalmente curioso. Tínhamos disquetes para jogar, mas por questões financeiras, não podíamos comprar muitos jogos. E em 1991, na Itália, era difícil encontrar jogos. Minha cidade natal era uma vila de apenas 600 pessoas, então as opções de entretenimento eram limitadas. Com o tempo, fui ficando entediado com os jogos existentes e pensei em criar meus próprios jogos. Pedi ao meu pai que comprasse um livro sobre como programar jogos. Ele respondeu: “Ok, Paolo, posso comprar, mas esse livro custa 60.000 liras.”

Naquela época, a Itália ainda usava lira como moeda. Ele perguntou: “Você tem certeza que quer esse livro? Porque é caro.” Eu disse: “Quero aprender.” Então ele trouxe o livro para casa e comecei a programar, paixão que me acompanha até hoje, desde a universidade.

O potencial ilimitado da programação

Kevin Follonier: Você mencionou que programar é uma forma única de expressão, diferente de outras artes, capaz de liberar a imaginação humana e criar novos mundos cheios de possibilidades. Pode falar mais sobre isso?

Paolo Ardoino:

Claro. Para ser honesto, nunca fui bom nas artes tradicionais. Embora tenha sido um guitarrista razoável, já faz anos que não toco. Em outras áreas artísticas, não tenho talento algum. Nas aulas de arte da escola, seja desenho técnico ou projetos manuais, meus trabalhos eram sempre bagunçados. Lembro que, ao desenhar, meu braço se movia demais, o lápis riscava a tela de qualquer jeito e o resultado nunca era satisfatório. Não sei colorir, nem cantar — não consigo nem o básico da expressão artística.

Mas as pessoas geralmente usam a arte para expressar emoções e pensamentos, e percebi que minha forma de expressão é através da programação. Posso criar meu próprio mundo e convidar as pessoas a entrar nele por meio da programação.

O que é stablecoin & por que é tão importante

Kevin Follonier: Você usou programação para criar um stablecoin. O que é um stablecoin? Como você explicaria isso para uma mãe?

Paolo Ardoino:

De forma simples, um stablecoin é uma moeda digital, como o saldo que você vê na sua conta bancária. Mas, diferente disso, o stablecoin usa a tecnologia blockchain para transferências, não o sistema bancário. Você pode pensar nele como um “dólar digital”, que pode circular livremente pelo mundo como dinheiro em espécie.

Blockchain é uma tecnologia descentralizada, semelhante a um grande banco de dados sem fronteiras, com servidores espalhados pelo mundo, não concentrados em um banco ou instituição. Usamos a melhor forma de banco de dados — um banco de dados descentralizado — para movimentar dólares.

Kevin Follonier: Por que os stablecoins são tão importantes no nosso mundo?

Paolo Ardoino:

O significado do stablecoin está em oferecer soluções para bilhões de pessoas sem acesso a serviços financeiros. Essas pessoas geralmente vivem em países com alta inflação, como na Europa, onde a inflação está entre 30% e 34%, na Turquia chega a 50%, na Nigéria é ainda maior e, em certos momentos, na Argentina ultrapassa 200%. Nesses países, a hiperinflação faz com que a moeda local perca valor rapidamente, afetando gravemente o poder de compra das pessoas. Agora, em 2025, todos estão interessados em stablecoins.

Em países desenvolvidos, como EUA e Europa, o sistema financeiro é eficiente, você pode ter conta bancária, cartão de crédito e ferramentas como Cash App ou PayPal, e transferências diárias são fáceis. Mas em alguns países em desenvolvimento, a eficiência financeira pode ser de apenas 5%, e muitos nem conseguem abrir uma conta bancária. O stablecoin, via blockchain, pode elevar essa eficiência para 60% ou 70%. Para quem vive em vilarejos remotos na África, essa mudança é enorme, pois permite participar da economia global e traz mais oportunidades.

A internet começou a criar essa conexão — na verdade, a internet é uma forma de convidar as pessoas para o cenário global, mas sem serviços financeiros, a internet não faz sentido. Acredito que o stablecoin, nesse sentido, é a rede social definitiva, pois envolve interação entre pessoas, peer-to-peer, e contém valor e informação que você deseja transferir.

Missão da Tether & tornar-se uma empresa de estabilidade

Kevin Follonier: Qual é a sua missão?

Paolo Ardoino:

Minha missão é trazer estabilidade ao mundo. Em um mundo cada vez mais instável e caótico, acredito que a estabilidade é ainda mais importante. Pode soar estranho, mas o sucesso da Tether está diretamente relacionado ao agravamento de muitos problemas globais. Se o sistema financeiro fosse justo, os recursos acessíveis e funcionasse bem, o USDT não teria razão de existir. O USDT existe para oferecer estabilidade financeira a quem vive em mercados emergentes e enfrenta extrema instabilidade econômica.

Como desenvolvedor, acredito que estamos tornando a Tether uma referência em tecnologia, não apenas em finanças, mas também em telecomunicações, redes sociais e energia. Nosso objetivo é, por meio de tecnologia descentralizada, tornar esses setores mais abertos e acessíveis, como fizemos com o dólar e as finanças — essa é a missão central da Tether. Vale destacar que a maior parte do nosso lucro não é distribuída aos acionistas; cerca de 95% permanece na empresa, investido em novas ideias e projetos para apoiar nossa missão.

Pessoalmente, quase não tenho hobbies. Na verdade, meu único hobby é pensar todos os dias em como cumprir essa missão. Sou obcecado por isso, do tipo que mergulha completamente em um campo, e isso ocupa praticamente toda a minha vida.

Kevin Follonier: Você mencionou no Docker Times que, com a crescente instabilidade global, a Tether continuará investindo parte dos lucros em ativos seguros como bitcoin, ouro e terras. Então, o que é uma empresa de estabilidade?

Paolo Ardoino:

Sempre penso sobre o que é realmente uma “empresa de estabilidade”. Uma vez, um jornalista me perguntou como definiria a Tether em poucas palavras. Ele tentou dizer que a Tether é uma empresa de stablecoin. Minha resposta foi que a Tether não é apenas uma empresa de stablecoin, mas sim uma empresa de estabilidade.

Para mim, o acesso à tecnologia e às finanças é fundamental para a estabilidade social. Se as pessoas podem acessar facilmente tecnologia e serviços financeiros, têm menos motivos para criar caos e instabilidade. Muitas vezes, a raiz da instabilidade social está na insatisfação, geralmente causada por condições de vida extremamente difíceis.

Claro, há outros motivos para a instabilidade social, mas, no geral, acredito que a estabilidade global está intimamente ligada às grandes disparidades entre países e regiões. Nos últimos 20 a 30 anos, embora a tecnologia tenha tentado reduzir essas diferenças, na verdade, aumentou ainda mais a desigualdade. O mesmo ocorre nas finanças — cerca de metade da população mundial não tem acesso estável a serviços financeiros, nem mesmo a oportunidade de abrir uma conta bancária. Não é porque não são confiáveis, mas porque são tão pobres que não interessam aos bancos. Isso é especialmente evidente em alguns países africanos ou da América Central, tornando essas regiões muito instáveis, pois a distribuição de recursos tecnológicos e financeiros favorece apenas uma minoria rica.

O que precisamos fazer é democratizar o acesso a finanças e tecnologia, permitindo que mais pessoas participem diretamente por meio de tecnologia peer-to-peer e finanças descentralizadas. Acredito que, quando a vida das pessoas, suas famílias, comunidades e países se tornam mais estáveis, elas têm menos motivos para criar caos. Essa é a missão da Tether e o verdadeiro significado de “empresa de estabilidade” — uma empresa cujo objetivo final é a estabilidade social. Já provamos que é possível construir uma empresa assim. E, o mais interessante, quanto mais seguimos esse caminho, mais lucrativa a empresa se torna.

É por isso que defino a Tether como uma empresa que surge uma vez a cada cem anos. Não é uma questão de vanglória, mas porque a singularidade da Tether está em que, quanto mais promove o open source, a abertura e a descentralização, mais atrai usuários. Esses usuários usam as ferramentas da Tether para alcançar liberdade financeira e de expressão, e quanto mais isso se expande, mais valor os dados da empresa geram. Diferente de outras empresas que tentam criar ecossistemas fechados, a plataforma da Tether é aberta para o mundo inteiro. Esse modelo de negócios totalmente diferente é a chave do nosso sucesso.

Tether: a empresa com maior lucro por funcionário do mundo

Kevin Follonier: Você mencionou que a Tether é uma das melhores empresas do mundo, com uma margem de lucro de até 99%. Como você construiu uma empresa onde cada funcionário gera, em média, cerca de 100 milhões de dólares por ano? Já refletiu profundamente sobre isso?

Paolo Ardoino:

Para ser sincero, nunca pensei muito nesses números. Sempre focamos em otimizar a eficiência. Para cada tarefa, pergunto: por que fazer assim? Existe uma maneira melhor? Como melhorar ainda mais a eficiência? Dois anos atrás, a equipe da Tether tinha apenas 40 pessoas, mas com a expansão dos negócios, agora temos entre 250 e 300 funcionários, incluindo muitos desenvolvedores, pois estamos entrando em áreas como inteligência artificial. No entanto, a equipe responsável pelo core do stablecoin ainda tem cerca de 100 pessoas.

Claro, o atual ambiente de altas taxas de juros ajuda muito nossa lucratividade. Antes de 2022, as taxas globais eram baixas, e essa mudança foi imprevisível. Além disso, o impacto da pandemia também foi inesperado, e esses fatores impulsionaram nosso crescimento. Mas acreditamos que, ao expandir para novos setores, podemos manter alta lucratividade no longo prazo. Otimizar a eficiência e aproveitar oportunidades são a chave do nosso sucesso.

Por que levantar 20 bilhões de dólares?

Kevin Follonier: Você anunciou recentemente que está considerando levantar 20 bilhões de dólares, avaliando a empresa em 500 bilhões. Se esse dinheiro chegasse amanhã, como você o usaria?

Paolo Ardoino:

No ano passado, tivemos um lucro de 13,7 bilhões de dólares, e este ano esperamos um desempenho semelhante. Mas quero enfatizar que levantar fundos não é apenas para ganhar dinheiro, mas para transmitir uma mensagem importante. Como o Coringa diz em Batman: “Não se trata de dinheiro, mas de enviar uma mensagem.” Queremos, com esta rodada de financiamento, mostrar ao mundo que a missão da Tether vai muito além disso — nosso objetivo é crescer 100 vezes.

Em um evento público, mencionei que sou fã de Peter Thiel e estou lendo seu livro “De Zero a Um”. Mas hoje não é mais a era em que startups podem ganhar fortunas apenas com crescimento de dados. Prefiro dizer que nosso objetivo é ir do estágio atual para o “de zero a cem”. Costumo chamar isso de “0,25”, pois estamos apenas começando.

Digo isso porque não se trata de quanto ganhamos, mas do potencial que acreditamos precisar aproveitar para expressar nossa visão sobre essa oportunidade.

Defino a Tether como uma oportunidade que surge uma vez a cada cem anos, pois acredito que toda empresa precisa de três coisas: filosofia, direção e capital. Primeiro, é preciso ter uma filosofia ou crença, saber que tipo de empresa quer ser; segundo, é preciso capacidade de inovar, seja em tecnologia ou outras áreas; terceiro, é preciso capital. A maioria das empresas tem apenas um ou dois desses elementos. Você pode ser um grande inovador com a filosofia certa, mas sem capital, precisa buscar investidores de risco. No entanto, o incentivo dos VCs é ganhar mais do que investem, o que pode desviar seu projeto, filosofia e ideias originais.

Nesse contexto, acredito que a Tether tem capital, filosofia e inovação tecnológica para fazer o que quiser. Portanto, nossa mensagem é que ainda temos muito a mostrar, queremos crescer muito e nossa visão é incrível. Queremos parceiros para nos ajudar a realizar essa visão única e poderosa, e não queremos estragar tudo isso.

Por que a Tether investiu na @Plasma?

Kevin Follonier: Recentemente, a Tether investiu em uma empresa chamada Plasma, cujo fundador, Paul, já participou do nosso podcast e nos ajudou a construir esta plataforma. Por que a Plasma é tão importante a ponto de a Tether decidir investir nela?

Paolo Ardoino:

Acredito que o USDT da Tether não é apenas uma moeda digital, mas uma parte fundamental da tecnologia blockchain. Stablecoins são, essencialmente, dólares digitais baseados em blockchain. No entanto, nos últimos anos, o desenvolvimento da blockchain tomou alguns rumos equivocados. Muitos desenvolvedores se concentram em lançar rapidamente projetos impulsionados por hype, como memes tipo Dogecoin. Embora isso possa funcionar no curto prazo, não impulsiona o desenvolvimento de longo prazo do setor. Ainda assim, esses projetos realmente renderam dinheiro para algumas equipes.

O sucesso do USDT prova que, se você cria um produto que resolve problemas reais, ele pode realmente mudar o mundo.

Por isso, acredito que blockchains baseadas em stablecoins ou focadas em usos específicos podem tornar as transferências de stablecoin muito baratas e fáceis de usar. Por exemplo, hoje, se você tem stablecoin no Ethereum, ainda precisa comprar ETH como gas para transferir USDT, e essa experiência do usuário precisa melhorar. Apesar do avanço do setor de blockchain, a experiência do usuário ainda é ruim porque focamos nas coisas erradas, apenas no nosso próprio “ecossistema”, que basicamente é formado por geeks e pessoas com tempo para aprender coisas novas. Para a maioria das pessoas comuns, isso não serve. É por isso que o USDT é tão popular globalmente, pois não atende apenas quem quer especular.

Uma estatística interessante mostra que 67% das transações de USDT são apenas para transferir fundos, enquanto em outros stablecoins, apenas 10% a 20% das transações envolvem transferência de outros ativos. Isso indica que a maioria dos usuários do USDT só quer o valor estável de 1 dólar. Em comparação, 80% dos usuários de outros stablecoins também transferem outros ativos, ou seja, preferem negociar ativos em DeFi. Portanto, prefiro que o USDT atenda dezenas de milhões de usuários comuns na África do que apenas 10 mil banqueiros em Nova York.

Por que a Tether possui 10% do clube de futebol Juventus?

Kevin Follonier: A Tether investiu recentemente no clube de futebol Juventus e detém cerca de 10% das ações. Por que uma empresa focada em stablecoin decidiu investir em um clube de futebol?

Paolo Ardoino:

Primeiro, tanto eu quanto Giancarlo somos fãs do Juventus. Giancarlo é da região do Piemonte, na Itália, onde o Juventus é o time mais representativo. Eu cresci perto de Gênova, a cerca de 80 a 100 km de Turim. Muitas pessoas da minha cidade natal passam férias no Piemonte, então o Juventus tem grande influência. Meu pai é torcedor do Juventus e eu herdei essa paixão, assim como Giancarlo.

Outro motivo é que acreditamos que a indústria do futebol na Itália precisa se modernizar. Na Itália, clubes de futebol costumam ser usados por empresários como ferramentas de poder, que também possuem meios de comunicação e clubes, usando esses recursos para atividades políticas. Em contraste, vemos países como a Arábia Saudita investindo no futebol, além de clubes como Chelsea, Manchester United e Paris Saint-Germain, que já têm centenas de milhões de fãs no mundo todo. O futebol é um esporte global que alcança todas as classes sociais, independentemente de riqueza. Por isso, investir em um clube de futebol é uma maneira simples de alcançar usuários em todo o mundo.

Queremos que os clubes italianos se conectem mais com os torcedores, promovam valores positivos e, ao mesmo tempo, alcancem lucratividade com uma gestão moderna. O sucesso do clube deve ser baseado na força do time, nos resultados e na interação com os torcedores. No entanto, em muitos clubes italianos, esse modelo ainda não foi implementado. Com o investimento no Juventus, esperamos impulsionar a transformação do futebol italiano, tornando o Juventus mais internacional e visionário.