Fundo de US$ 3,8 bilhões tokenizado na BNB marca o movimento RWA mais ousado da China até agora

A CMB International Asset Management tokenizou o CMB International USD Money Market Fund na BNB Chain por meio dos tokens CMBMINT e CMBIMINT em 15 de outubro.

O fundo administra mais de US$ 3,8 bilhões e ficou em primeiro lugar entre os fundos do mercado monetário da Ásia-Pacífico no ranking de desempenho da Bloomberg em outubro de 2025.

Lançado em 2024, o fundo investe pelo menos 70% do seu valor líquido em depósitos de curto prazo denominados em dólar americano e instrumentos de alta qualidade emitidos por governos, entidades quase-governamentais e instituições financeiras de primeira linha.

Por meio da tokenização, investidores credenciados podem subscrever usando moeda fiduciária ou stablecoins e resgatar suas participações em tempo real via contratos inteligentes de gestão de liquidez da DigiFT, com suporte da provedora de infraestrutura OnChain.

Adam Bai, chefe da CMB International Asset Management, disse que a infraestrutura da BNB Chain permite à empresa “expandir com segurança e conformidade nossas estratégias de mercado monetário para uma base global mais ampla de investidores.”

O ecossistema RWA da BNB Chain inclui parceiros de emissão como Franklin Templeton, Ondo, Securitize, Backed, OpenEden e Asseto.

Entre os ativos financeiros emitidos na rede estão USYC da Circle, VBill, Benji e Cash+.

Os tokens CMBMINT e CMBIMINT serão integrados ao Venus Protocol e ListaDAO, permitindo que investidores os utilizem como garantia para empréstimos ou em estratégias de rendimento.

Sarah, chefe de desenvolvimento de negócios da BNB Chain, chamou a colaboração de “mais um marco em nossa jornada RWA”, acrescentando que reforça a visão da BNB Chain de se tornar a camada de tokenização para todos os ativos.

Contexto regulatório

Em 23 de setembro, a Reuters informou que o órgão regulador de valores mobiliários da China aconselhou algumas corretoras locais a pausarem seus negócios de tokenização de RWA em Hong Kong.

Pelo menos duas corretoras líderes receberam orientações informais da China Securities Regulatory Commission para se absterem de conduzir negócios de RWA fora da China.

As ações das principais corretoras chinesas listadas em Hong Kong, incluindo Guotai Junan International e GF Securities, caíram entre 2% e 7,25% após a notícia.

Os Serviços Financeiros de Hong Kong, o Treasury Bureau e a Hong Kong Monetary Authority estão conduzindo uma revisão legal da tokenização de RWA, com foco inicial no mercado de títulos.

A Hong Kong Monetary Authority afirmou que possui diretrizes para regular a venda e distribuição de produtos tokenizados por bancos e está explorando possíveis casos de uso por meio do Project Ensemble, um projeto sandbox para tokenização.

A unidade de Hong Kong da GF Securities lançou os “GF tokens” em junho, e o China Merchants Bank International auxiliou a Shenzhen Futian Investment na captação de 500 milhões de yuans (aproximadamente US$ 70 milhões) por meio de um título digital baseado em RWA em setembro.

As ações da estatal Guotai Junan International subiram mais de 400% em junho após a corretora obter aprovação regulatória em Hong Kong para oferecer serviços de negociação de criptoativos.

A CMB International Asset Management é uma subsidiária integral do China Merchants Bank que opera em Hong Kong.

O fundo tokenizado tem como alvo investidores credenciados por meio de canais regulados com suporte da DigiFT e OnChain.

Além disso, essa iniciativa ajuda a posicionar a China no mercado de RWA, mesmo que isso signifique fazê-lo por meio de esforços em Hong Kong. Como resultado, previsões ambiciosas sobre o tamanho do mercado de RWA nos próximos anos tornam-se mais realistas.

No seu cenário base, a McKinsey projetou que os ativos financeiros tokenizados atingirão cerca de US$ 2 trilhões até 2030, com potencial de chegar a quase US$ 4 trilhões.

Enquanto isso, o Citi estimou que os valores mobiliários tokenizados valeriam cerca de US$ 4 a 5 trilhões até a mesma data. O Boston Consulting Group e a ADDX projetaram um valor de aproximadamente US$ 16,1 trilhões até 2030.

Aqui vem um novo desafiante

O mercado global de RWA atingiu o recorde histórico de US$ 34 bilhões em 15 de outubro, liderado pelos US$ 17,5 bilhões em crédito privado e US$ 8,3 bilhões em fundos monetários tokenizados.

De acordo com dados da rwa.xyz, a BNB Chain detinha um valor total de US$ 494,6 milhões em ativos do mundo real tokenizados, representando 2,35% do mercado de US$ 34 bilhões, e US$ 469,9 milhões em fundos monetários tokenizados, o que corresponde a 5,6% do segmento de US$ 8,3 bilhões.

A tokenização da CMB International levaria a BNB Chain a cerca de US$ 4,3 bilhões em ambas as categorias, representando 11,4% do mercado total de RWA e 35,3% dos fundos monetários tokenizados.

O Ethereum detém um valor total de RWA de US$ 12,1 bilhões (57,5% de participação de mercado) e US$ 5,8 bilhões em fundos monetários tokenizados (70% de participação de mercado).

Enquanto isso, a Solana possui um total de US$ 686,3 milhões (3,26%) e US$ 461 milhões em fundos tokenizados (5,55%).

Após a conclusão desta iniciativa, a BNB Chain ocuparia o segundo lugar tanto no mercado geral de RWA quanto no segmento de fundos monetários tokenizados.

Como resultado, a disputa entre Ethereum e Solana pelo espaço no reluzente mercado de tokenização seria abalada pela ascensão da BNB Chain.

Embora o Ethereum ainda domine o mercado, a BNB Chain tomaria o lugar da Solana como o melhor concorrente, considerando os números atuais.

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