Era pós-eleitoral não está mais fria? Mercado de previsões se recupera com captação impressionante de 2,3 bilhões de dólares em financiamento

O esporte tornou-se uma tábua de salvação.

Escrito por: Prathik Desai

Tradução: Chopper, Foresight News

Na última semana, os dois gigantes do mercado de previsões receberam novos financiamentos.

O mercado de previsões Kalshi, regulamentado nos Estados Unidos, anunciou que recebeu mais de 300 milhões de dólares em novo financiamento, atingindo uma avaliação de 5 bilhões de dólares, liderado pela Sequoia Capital, com participação da a16z. Essa avaliação representa um crescimento de cerca de 2,5 vezes em relação a três meses atrás. O financiamento ocorre em meio à grande expansão dos negócios da Kalshi: atualmente, seus serviços já cobrem 140 países, e dados internos mostram que seu volume anual de negociações está caminhando para vários bilhões de dólares, um salto significativo em relação ao estágio inicial do ano passado.

Enquanto isso, o mercado de previsões nativo cripto Polymarket revelou que recebeu um investimento estratégico de até 2 bilhões de dólares da Intercontinental Exchange, controladora da Bolsa de Valores de Nova York, elevando sua avaliação pós-investimento para 9 bilhões de dólares.

Nos últimos meses, o volume de negociações da Kalshi já superou o da Polymarket. Nas últimas sete semanas, em seis delas, o volume nominal de negociações da Kalshi (ou seja, o valor total de todos os contratos do mercado de previsões) ficou à frente do da Polymarket.

Desde setembro, o volume nominal semanal dos mercados de previsões tem aumentado de forma constante, com o volume semanal ultrapassando 1,2 bilhões de dólares nas últimas quatro semanas. Embora ainda não tenha atingido o pico do período eleitoral do ano passado, a tendência geral está se aproximando constantemente da marca de 2 bilhões de dólares.

Atualmente, Kalshi e Polymarket respondem por 96% do volume nominal total, ocupando uma posição absolutamente dominante; enquanto plataformas menores como Limitless e Myriad Markets também estão se desenvolvendo gradualmente.

Na semana encerrada em 6 de outubro, o volume de negociações da Limitless ultrapassou 44 milhões de dólares, enquanto o da Myriad Markets atingiu 6 milhões de dólares, um crescimento de mais de seis vezes em relação a um mês atrás.

De onde vem esse aquecimento?

Após o fim da onda eleitoral, os traders dos mercados de previsões voltaram sua atenção para outros eventos do cotidiano.

Em outubro de 2024, mais de 95% e 83% do volume de negociações da Kalshi e da Polymarket, respectivamente, estavam relacionados à política e eleições; atualmente, essa estrutura está gradualmente se inclinando para o esporte.

O volume de apostas esportivas já domina ambas as plataformas. Essa mudança decorre de uma característica do comportamento humano: as pessoas tendem a se interessar mais por eventos de alta frequência e curto prazo.

O setor esportivo possui uma grande quantidade de eventos de curto prazo: resultados de partidas, escalações de jogadores, lesões, desempenho individual, entre outros, todos capazes de gerar inúmeros microeventos, oferecendo cenários ricos para apostas.

Essa mudança é mais evidente na Kalshi: em dezembro de 2024, as negociações esportivas representavam menos de 5% do volume nominal semanal da Kalshi; em fevereiro de 2025, subiram para 15%; em março, ultrapassaram 90%; e, desde então, na maioria das semanas, essa participação se manteve acima de 80%.

Por outro lado, a participação das negociações esportivas na Polymarket também dobrou, passando de cerca de 15% no ano passado para os atuais 40%.

As criptomoedas ainda mantêm seu espaço nos mercados de previsões. Embora não representem um grande volume de negociações, eventos relacionados ao preço das criptomoedas e ao lançamento de ETFs ainda oferecem oportunidades suficientes para especulação, algo especialmente evidente na Polymarket. No entanto, na Kalshi, as negociações relacionadas a criptomoedas raramente ultrapassam 15% do volume na maioria dos meses.

Estratégias diferenciadas das plataformas líderes

Analisando a participação das principais categorias de negociação nas duas plataformas líderes, Kalshi e Polymarket, fica claro que ambas seguem estratégias bastante distintas.

O núcleo das negociações da Kalshi está fortemente voltado para esportes, seguido por política e criptomoedas. Isso reflete o posicionamento da plataforma: focar na demanda especulativa do varejo, que requer mercados padronizados e orientados por regras. Por exemplo, além dos esportes, adicionam eventos como clima, energia, cortes de juros, entre outros, garantindo oportunidades contínuas de apostas toda semana.

Já a Polymarket constrói suas categorias de negociação em torno de três pilares: esportes, política e criptomoedas. A participação de cada um varia conforme os acontecimentos noticiosos e as dinâmicas do setor, adaptando-se à narrativa do mercado mainstream.

Os dados dos gráficos mostram claramente que, após o frenesi eleitoral do ano passado, a liquidez dos mercados de previsões não desapareceu, mas foi redistribuída para categorias consideradas valiosas pelos traders.

Essas categorias ajudam as plataformas a construir um modelo de negócios sustentável, mantendo a atividade mesmo em períodos de baixa negociação. No entanto, a política ainda pode ser um dos campos centrais, já que eleições, debates e políticas governamentais, mesmo que sazonais, ainda provocam picos repentinos de volume.

Os mercados relacionados a criptomoedas, economia e finanças desempenham um papel complementar importante. Negociações em torno de volatilidade de preços, anúncios de ETF, reuniões do Federal Reserve e formulação de políticas atraem tanto traders agressivos que buscam mercados de ritmo acelerado quanto entusiastas macroeconômicos interessados em precificar narrativas econômicas.

Quando diferentes tipos de traders coexistem no mercado especulativo, as categorias de apostas tornam-se mais ricas e profundas. Imagine: apostas na NFL aos domingos podem ser combinadas com negociações sobre previsões do tempo e preços do gás natural; probabilidades de lesão de jogadores da NBA podem ser combinadas com intervalos do índice de preços ao consumidor (CPI) e previsões de arrecadação de campanhas.

Se os mercados de previsões conseguirem tornar a consulta de preços tão habitual quanto checar placares esportivos, a taxa de retenção de usuários das plataformas aumentará significativamente. E, seja no mercado cripto ou tradicional, a retenção é a chave para romper a dependência dos ciclos sazonais.

Se esse objetivo for alcançado, a percepção pública sobre os mercados de previsões mudará. Eles deixarão de ser vistos apenas como plataformas focadas em eventos especiais e passarão a ser considerados barômetros das probabilidades de eventos do cotidiano.