Pesquisa da Deloitte: 99% dos CFOs da amostra esperam usar criptomoedas em seus negócios a longo prazo?

A tokenização está transformando as finanças tradicionais.

Escrito por: Juan Galt

Tradução: AididiaoJP, Foresight News

A tokenização das finanças tradicionais voltou ao centro das atenções, com executivos de empresas listadas nos EUA discutindo os benefícios e riscos de integrar criptomoedas em seus negócios. O termo "tokenização" refere-se à implantação de ativos financeiros tradicionais em blockchain, digitalizando ativos financeiros (incluindo moedas), permitindo que o setor financeiro se beneficie da velocidade e transparência proporcionadas pela blockchain. Mas isso é apenas mais uma onda de entusiasmo pelas criptomoedas ou este jovem setor está resolvendo um problema fundamental para o mundo das finanças tradicionais?

Em julho, a Deloitte publicou uma pesquisa sobre tokenização, entrevistando CFOs de 200 empresas com receita de pelo menos 1.1 billions de dólares. A pesquisa mostrou que quase todos os CFOs esperam "usar criptomoedas para funções de negócios a longo prazo". Apenas 1% dos entrevistados disseram que nunca consideraram isso. 23% dos entrevistados disseram que seus departamentos financeiros "usarão criptomoedas para investimento ou pagamento nos próximos dois anos", e para CFOs de instituições com receita de 10 billions de dólares ou mais, essa proporção chega a quase 40%. Além disso, entre esses entrevistados, apenas "2% disseram que nunca tiveram qualquer conversa com partes interessadas importantes sobre criptomoedas".

Um executivo da Deloitte mencionou que atualmente circulam duas ideias no setor financeiro dos EUA: "Uma é se deve manter bitcoin no balanço patrimonial, e a outra é um reconhecimento mais amplo do futuro da tokenização, que parece cada vez mais inevitável." Ele acrescentou: "O primeiro passo geralmente é stablecoins, como adotá-las, se devem emitir seus próprios tokens. Hoje, há mais empresas discutindo essa estratégia mais ampla do que aquelas comprometidas em manter bitcoin em seus balanços."

Em especial, as stablecoins, como uma ferramenta que pode servir aos interesses dos EUA tanto doméstica quanto internacionalmente, já atraíram o interesse de Wall Street e Washington. Esta pesquisa reforçou essa tendência de crescimento, mostrando que 15% dos CFOs esperam que suas organizações aceitem stablecoins como forma de pagamento nos próximos dois anos, e para organizações com receita de pelo menos 10 billions de dólares, essa proporção é "ainda maior (24%)".

Quando questionados sobre os benefícios de "aceitar criptomoedas como forma de pagamento", os CFOs apontaram o aumento da privacidade do cliente como a vantagem mais valiosa, reconhecendo o grande dano à privacidade do usuário causado pela coleta de dados dos clientes.

O setor financeiro também está acompanhando as mudanças políticas, como o "Crypto Project" da U.S. Securities and Exchange Commission e esforços semelhantes da U.S. Commodity Futures Trading Commission, que estão remodelando a estrutura do mercado. Ele também mencionou o "CLARITY Act", que "já foi aprovado na Câmara dos Deputados, está sendo analisado no Senado e conta com o apoio dos órgãos reguladores. O projeto define a estrutura necessária", com o objetivo de fornecer clareza regulatória para empresas relacionadas a cripto, incluindo negócios de tokenização. As empresas de finanças tradicionais consideram essa transformação de infraestrutura inevitável. "Isso provavelmente levará cerca de um ano, e as pessoas estão pensando sobre o que isso significa para seus negócios."

"Antes da pandemia, a blockchain era considerada morta, mas estamos saindo desse desencanto. O desempenho melhorou, o ambiente regulatório está melhor, e as empresas veem seus pares discutindo o assunto. Membros do conselho, geralmente CEOs ou CFOs de outras empresas, levam essas discussões estratégicas de volta para suas equipes, espalhando a inevitabilidade e as escolhas estratégicas necessárias."

A indústria de bitcoin e criptomoedas está se fundindo com as finanças tradicionais, e o resultado é mais profundo do que a maioria imagina. Termos como "tokenização" e "real world assets" ou RWA são frequentemente mencionados juntos, quase como sinônimos. Mas o que exatamente "tokenização" significa para Wall Street e para os CFOs dos EUA, e por que eles estão tão interessados nisso?

A tokenização de stablecoins e ativos do mundo real não é para seguir modismos, atrair clientes jovens ou expandir para mercados estrangeiros, mas sim para atualizar a infraestrutura financeira, trazendo novos recursos como maior velocidade de circulação monetária, mais privacidade para os usuários e, ao mesmo tempo, aumentando a transparência das transações de mercado e dados em tempo real.

Satoshi Nakamoto sobre os problemas das finanças tradicionais

A curiosidade dos CFOs sobre a "tokenização" financeira pode ser um tema subestimado e mal compreendido pelos usuários de bitcoin. Na verdade, os problemas que as finanças tradicionais tentam resolver por meio da "tokenização" podem ser essencialmente os mesmos que Satoshi Nakamoto identificou e tentou resolver em seu white paper original do bitcoin (o documento técnico que deu origem ao bitcoin e à indústria moderna de criptomoedas).

"O comércio na Internet passou a depender quase exclusivamente de instituições financeiras que atuam como terceiros confiáveis para processar pagamentos eletrônicos. Embora o sistema funcione bem para a maioria das transações, ele ainda sofre das fraquezas inerentes ao modelo baseado em confiança", escreveu Satoshi Nakamoto no final de 2008 em sua obra inovadora.

Esse trecho vai direto ao cerne da questão. A tecnologia que sustenta as finanças tradicionais foi concebida antes da invenção da Internet. Antes disso, clubes internacionais de bancos físicos e de alta confiança faziam sentido. Mas no alvorecer da era digital, muitos dos antigos métodos de negócios podem se beneficiar da transformação.

Portanto, o interesse de Wall Street pela tokenização não é apenas seguir uma tendência. "Não se trata de atrair a geração mais jovem ou expandir para fora dos EUA, mas de usar a blockchain da tokenização para mudar os modelos de negócios atuais, e as pessoas estão cada vez mais percebendo como a infraestrutura existente pode ser melhorada."

"Os benefícios de atualizar a infraestrutura financeira são enormes." "Os impactos de curto prazo incluem aumento da velocidade de circulação do dinheiro; liquidação de transações mais rápida e fluxo global de fundos; isso libera capital que estava preso em sistemas ineficientes."

A blockchain já mudou o cronograma de transações em todo o mundo, pois opera 24 horas por dia, enquanto as finanças tradicionais não funcionam assim.

Se você é um banco, basicamente precisa pré-financiar esses canais de pagamento.

Suponha que você espere cerca de 100 millions de dólares fluindo por um canal em um dia, você precisa fornecer 120% desse valor para garantir. Então, com o tempo, você tem 20 millions de dólares de dinheiro parado ali, mas na verdade não precisa estar lá. Não se trata apenas de aumentar a velocidade, você também está liberando fundos que estavam presos em sistemas antigos."

Ao analisar mais profundamente como as transações são liquidadas nas finanças tradicionais de hoje, a U.S. Securities and Exchange Commission tem, há muito tempo, um plano para acelerar o cronograma de liquidação de transações de valores mobiliários."

"Hoje estamos estudando a instrução T+1, que adiciona um dia de atraso para liquidar transações. Mas cada vez mais, e especialmente com a mudança de governo na Casa Branca, as pessoas percebem que, se quisermos alcançar T+0, ou seja, liquidação no mesmo dia, idealmente em poucas horas, se não em minutos, precisamos realmente levar a blockchain mais a sério."

No campo das políticas, os reguladores, intermediários financeiros que realizam esse tipo de liquidação e vários departamentos do governo estão promovendo uma mudança muito coordenada para transformar o funcionamento dos mercados financeiros e aproveitar os benefícios dessa nova tecnologia." Os benefícios para a economia como um todo serão significativos, e nesse novo paradigma, "a eficiência com que empresas e indivíduos gerenciam seus fundos e posições, seja em ações, títulos ou imóveis, aumentará significativamente." Isso permitirá que as pessoas tomem decisões financeiras importantes "sem precisar de muitos desses sistemas antigos que aumentam custos e, em alguns casos, até aumentam riscos."

Por que Satoshi Nakamoto escolheu prova de trabalho

Existe um grande problema com a blockchain e a tokenização de Wall Street: a maioria das blockchains não é segura no nível de consenso. Para alcançar altos níveis de velocidade e capacidade de transação, muitos projetos de criptomoedas colocam a carga de CPU e memória da infraestrutura blockchain em "operadores de nós" profissionais, aumentando muito o custo da infraestrutura. Isso contrasta com a abordagem em camadas do bitcoin, que mantém a primeira camada pequena e fácil de ser executada por qualquer pessoa, enquanto liquida pagamentos rápidos na Lightning Network.

Para pular o processo lento e arriscado de construção de uma comunidade de mineração de prova de trabalho, muitos projetos de criptomoedas lançam essas redes como protocolos de proof-of-stake, permitindo que os detentores de tokens votem nas decisões de consenso com seus saldos, em vez de minerar. Esses votos representam poder na rede, podendo decidir quais transações entram na blockchain e até mesmo reverter transações completamente. O resultado é novamente um sistema baseado em confiança, que, embora possa ser mais eficiente e resistente a fraudes do que as finanças tradicionais, já nasce centralizado e pode permanecer assim, tornando-o vulnerável a processos judiciais.

Satoshi Nakamoto compreendeu profundamente os custos adicionais e riscos sistêmicos dos sistemas de liquidação baseados em confiança, por isso escolheu a prova de trabalho como protocolo de consenso do bitcoin. "Transações totalmente irreversíveis são realmente impossíveis, porque as instituições financeiras não podem evitar a mediação de disputas. O custo da mediação aumenta o custo das transações, além da possibilidade de reversão, e a necessidade de confiança se espalha", escreveu ele no primeiro parágrafo do white paper do bitcoin.

"Os comerciantes precisam desconfiar de seus clientes, incomodando-os para obter mais informações do que o necessário. Uma certa proporção de fraude é considerada inevitável, e esses custos e incertezas de pagamento podem ser evitados usando dinheiro físico em transações presenciais, mas, na ausência de uma parte confiável, não existe um mecanismo para pagamentos através de canais de comunicação", acrescentou.

O bitcoin resolveu esse problema.

Embora Wall Street provavelmente ignore o bitcoin como a blockchain superior para construir seus planos de tokenização e liquidação, se o nível de consenso realmente importar, eles acabarão percebendo, por meio de processos judiciais e disputas, que a imutabilidade tem suas vantagens. Aqueles que começarem a construir no bitcoin agora podem ter uma vantagem.