Wood | Cathie Wood da Ark Invest: Três pilares da Ark Invest, Bitcoin, Ethereum e Solana são as escolhas definitivas

Título Original: Cathie Wood Parte II: Por Que o Bitcoin Sempre Será a Criptomoeda Nº1

Fonte Original: The Master Investor Podcast with Wilfred Frost

Compilado e Traduzido por: DeepTech TechFlow

Convidada: Cathie Wood, Fundadora e CEO da Ark Investment

Apresentador: Wilfred Frost

Data de Exibição: 27 de setembro de 2025

Resumo dos Principais Pontos

Cathie Wood, fundadora e CEO da Ark Invest, compartilhou por que acredita firmemente que o Bitcoin se tornará a principal criptomoeda. Ela também explicou em detalhes o papel significativo das Stablecoins no ecossistema cripto. Mencionou sua discordância amigável com Tom Lee da Fundstrat sobre alguns pontos de vista. Embora acredite que o Ethereum não irá superar o Bitcoin, sua postura em relação ao Ethereum mudou, e ela recentemente investiu na BitMine.

Além disso, Cathie discutiu o desempenho recente do ouro e seu potencial impacto no mercado de criptomoedas e no mercado financeiro em geral. Ela forneceu insights valiosos para investidores enfrentarem desafios neste campo em rápida transformação, ajudando-os a entender melhor as tendências de mercado e oportunidades de investimento.

Destaques Empolgantes

· O foco principal de investimento da Ark é Bitcoin, Ethereum e Solana.

· Não existem muitas criptomoedas realmente promissoras. No campo das criptomoedas puras, o Bitcoin lidera. Além disso, existem as Stablecoins, que também são criptomoedas.

· O Bitcoin desempenha três papéis-chave. Primeiro, é a base do sistema monetário global; em segundo lugar, como L1, nunca foi hackeado; e em terceiro, é o pioneiro no campo dos criptoativos.

· Além disso, também estamos de olho em alguns projetos emergentes, como Hyperliquid. Este projeto lembra o estágio inicial de desenvolvimento da Solana, e agora começou a provar seu valor, competindo gradualmente com gigantes do setor.

· Também prestaremos atenção a outros serviços, como fundos do mercado monetário, e projetos relacionados ao ecossistema Solana, como Jito.

· Não investimos em ouro, mas isso não significa que seja um mau investimento.

O Valor das Stablecoins

Wilfred Frost: Ouvi dizer que você é uma grande apoiadora das criptomoedas. Então, você acredita em todas as criptomoedas ou só tem confiança em algumas específicas?

Cathie Wood: Não acreditamos que todas as criptomoedas tenham potencial de desenvolvimento. Na verdade, acreditamos que existem poucas criptomoedas com reais perspectivas. No espaço das criptomoedas puras, o Bitcoin domina. Além disso, existem as stablecoins, que também são criptomoedas, mas são principalmente atreladas ao dólar americano, pois geralmente são lastreadas por títulos do governo. Portanto, acreditamos que o Bitcoin é a única criptomoeda verdadeira, e se tornará a maior do mercado. O Bitcoin é um sistema monetário baseado em regras que segue a teoria quantitativa da moeda. O fornecimento total de Bitcoin é limitado a 21 milhões, com cerca de 20 milhões atualmente em circulação. Essa é a chamada teoria quantitativa. Enquanto isso, as stablecoins são ativos digitais atrelados ao dólar. Se você encontrar uma forma de usar stablecoins, como no DeFi, também pode obter retornos. Na semana passada, a Coinbase lançou um produto que permite aos usuários emprestar seus USDC para outros no ecossistema DeFi. Embora, por razões regulatórias, esses empréstimos não recebam pagamentos de juros tradicionais, os usuários ainda podem obter retornos de até 10,4%.

Wilfred Frost: Gostaria de entender melhor as stablecoins. Consigo ver por que um ativo precificado em dólares e facilmente transferível seria atraente. Por exemplo, em alguns países, stablecoins podem ser usadas para mitigar o risco de confisco de ativos. Mas para pessoas que vivem em Londres ou Nova York, qual seria o motivo para usar stablecoins? Afinal, o dólar ou a libra já podem ser transferidos facilmente, rendem juros e têm o respaldo de bancos centrais e governos. Quais são as vantagens das transações com stablecoins nesses países?

Cathie Wood: Você está certo. Atualmente, existem principalmente dois tipos de stablecoins no mercado: Tether e Circle. O Tether circula principalmente fora dos EUA e da Europa, enquanto o Circle tem uma conformidade regulatória mais forte nos EUA. Além disso, o Circle também lançou uma stablecoin USDC baseada no euro, mas ainda não foi amplamente adotada. Na Europa, com a implementação do Mica (Markets in Crypto-Assets Regulation), Tether e Circle capturaram 90% da participação de mercado das stablecoins.

Então, por que pessoas em países desenvolvidos também precisam de stablecoins? Entendemos a demanda em mercados emergentes, onde, em países economicamente instáveis, as pessoas podem proteger sua riqueza por meio de stablecoins. Pensávamos que o Bitcoin assumiria esse papel, mas o surgimento das stablecoins de fato tirou uma parte do mercado do Bitcoin, o que não previmos em nossa análise inicial.

No mundo da tecnologia blockchain, estamos gradualmente eliminando os papéis intermediários nos serviços financeiros. Esses intermediários, que eu brincando chamei de "cabines de pedágio". Seu objetivo é reduzir o risco de transação e garantir a segurança entre instituições financeiras. No entanto, no modelo de transação peer-to-peer do blockchain, esses intermediários serão completamente substituídos. Simplificando, uma transação tradicional de cartão de crédito geralmente incorre em uma taxa de 2,5%, que é o custo trazido pelo intermediário. As taxas de transação baseadas em blockchain podem ser significativamente menores. Em países desenvolvidos, essas taxas podem cair de 2% a 4% para menos de 1%, e em mercados emergentes, como a Nigéria, as taxas de remessa podem chegar a 25%, com expectativa de redução substancial. No final, a tecnologia blockchain irá comprimir os custos de transação globais para níveis muito baixos.

Wilfred Frost: Onde estão essas taxas atualmente? Porque os custos de mineração e transação das criptomoedas ainda estão longe de cair para 1%.

Cathie Wood: Essas mudanças levam tempo para se materializar. Por exemplo, como mencionei no exemplo do USDC, alguém pode dizer: "Posso emprestar fundos a uma taxa de 10,4%, certo? Essas taxas são inalcançáveis em outros lugares." Este é um método de poupança de alto rendimento para depositantes. E aqueles que tomam empréstimos a uma taxa de 10,4% geralmente não conseguem obter empréstimos em bancos devido ao seu pequeno porte. O DeFi está mudando esse panorama, permitindo que aqueles que antes tinham dificuldade em acessar empréstimos agora tenham oportunidades, ao mesmo tempo em que oferece retornos mais altos aos depositantes.

O ecossistema on-chain é muito transparente, com muitos empréstimos sendo sobrecolateralizados. Aprendemos isso com eventos de crash de criptomoedas como 3AC e Luna. No blockchain, a garantia de qualquer pessoa é automaticamente liquidada se seu valor for insuficiente, o que significa que as instituições financeiras podem recuperar rapidamente os fundos. Já em sistemas como o FTX, que são opacos e altamente centralizados, os fundos podem ser totalmente perdidos. Portanto, do ponto de vista da segurança, o mecanismo transparente on-chain é na verdade mais confiável do que o FTX, que evidentemente era uma empresa fraudulenta.

O Papel Fundamental do Bitcoin

Wilfred Frost: Algumas semanas atrás, entrevistamos Tom Lee, que é um apoiador do Bitcoin, mas é mais otimista quanto ao futuro do Ethereum. Ele acredita que o Ethereum irá superar o Bitcoin em escala. Por que você acha que ele está errado? Por que o Bitcoin sempre será mais importante que o Ethereum?

Cathie Wood: O Bitcoin desempenha três papéis-chave. Primeiro, serve como base do sistema monetário global, seguindo regras rígidas de escassez. Este é um conceito muito importante em si. Em segundo lugar, como tecnologia blockchain de primeira camada, o Bitcoin nunca foi hackeado, ao contrário de outras blockchains. É por isso que o sistema monetário escolhe ser baseado no Bitcoin. Em terceiro lugar, é o pioneiro no campo dos criptoativos, com nosso primeiro whitepaper sobre Bitcoin datando de 2016. Esses atributos dão ao Bitcoin uma vantagem única.

No entanto, o Ethereum também desempenha um papel significativo no espaço das finanças descentralizadas (DeFi). O Ether é a moeda nativa do ecossistema DeFi, com muitas taxas de transação fluindo para soluções de escalabilidade de segunda camada. Por exemplo, a Robinhood anunciou recentemente o lançamento de sua própria rede de segunda camada, semelhante à Base da Coinbase. Essas redes de segunda camada têm visto influxos desproporcionais de taxas. A questão atual é se, à medida que essas redes de segunda camada proliferam, elas irão competir entre si, aumentando assim a importância da primeira camada. Esta é uma tendência que vale a pena monitorar e uma das razões pelas quais investimos em Ethereum. No entanto, acredito que essas dinâmicas competitivas podem ser um tema para Tom e eu explorarmos mais a fundo.

Foco em Bitcoin, Ethereum e Solana

Wilfred Frost: Existem muitas outras criptomoedas que você acha que valem a pena investir, ou na verdade são apenas algumas?

Cathie Wood: Atualmente, apenas algumas criptomoedas valem a consideração. Em nossos fundos públicos, investimos principalmente em Bitcoin e Ethereum. Essas negociações são públicas, então posso dizer que encontramos uma forma de investir em Ethereum que está em conformidade com os requisitos regulatórios. Além disso, também escolhemos empresas de mineração de Bitcoin como um foco significativo de investimento.

Além de Bitcoin e Ethereum, Solana é o terceiro projeto que estamos acompanhando de perto. Nosso investimento em Solana é feito através da Brara Sports. Algumas pessoas pensam que eu ou a Ark adquirimos alguns times esportivos, mas não é o caso. A Brara Sports é uma empresa que colabora com o Solana Treasury e recebeu apoio dos Emirados Árabes Unidos, papéis que tornaram a presença da Solana mais significativa.

Essas três criptomoedas são nosso foco principal de investimento. Além delas, também estamos de olho em alguns projetos emergentes como Hyperliquid. Este projeto lembra os estágios iniciais de desenvolvimento da Solana, e já começou a provar seu valor e competir gradualmente com pesos pesados do setor.

Também prestaremos atenção a outros serviços, como fundos do mercado monetário, e projetos relacionados ao ecossistema Solana, como Jito. Embora esses projetos derivados sejam importantes, se você nos perguntar sobre nosso foco principal de investimento, ainda é Bitcoin, Ethereum e Solana.

Por Que o Ouro Está Subindo?

Wilfred Frost: O desempenho do ouro este ano tem sido notavelmente forte. Você acha que o caso de investimento em ouro agora é mais forte do que antes? Qual é sua posição em comparação ao Bitcoin?

Cathie Wood: Não investimos em ouro, mas isso não significa que seja um mau investimento. É apenas que o ouro não está alinhado com nosso foco em inovação tecnológica. Estamos mais focados nessas inovações disruptivas impulsionadas pela tecnologia. No entanto, do ponto de vista econômico, sempre levo a sério o desempenho do ouro no mercado. Normalmente, uma alta no preço do ouro sinaliza o início da inflação, mas desta vez parece ser diferente.

Estamos monitorando um índice chamado Metals vs. Gold Index, que mede a razão entre os preços dos metais e do ouro. Atualmente, essa razão caiu para abaixo de 0,8 a 0,9. Isso me preocupa, e pode haver razões mais profundas por trás disso. Isso pode estar relacionado à situação econômica da China. Eles ainda estão passando por um ajuste deflacionário devido à especulação imobiliária. Além disso, acredito que essa recente alta do ouro é mais influenciada por riscos geopolíticos.

Por exemplo, o evento caótico da política de visto H-1B na última sexta-feira à noite. Isso deixou muitas pessoas inquietas, especialmente estudantes estrangeiros da Índia e da China e seus pais, que podem estar preocupados: "O que vai acontecer a seguir?" Pessoalmente, acho que isso é apenas uma questão de negociação entre os EUA e a Índia, e eventualmente será resolvido. Afinal, os EUA não querem perder talentos de todo o mundo, embora a retórica atual possa ser preocupante. Mas nessa situação, a mídia noticiou amplamente esses eventos, e as pessoas começaram a pensar: "Como devo reagir?" Alguns investidores mais ricos, especialmente a geração mais velha, podem optar por transferir seus fundos para o ouro em vez de ativos digitais.