Bernstein aponta Figure como líder em tokenização de crédito e prevê crescimento de 34%

• Bernstein define um preço-alvo de US$ 54 para Figure
• Empresa lidera a tokenização de crédito com 75% de participação de mercado
• Analistas projetam crescimento anual de 30% até 2027

A empresa de pesquisa e corretagem Bernstein iniciou a cobertura da Figure Technology Solutions, atribuindo uma classificação "outperform" e um preço-alvo de US$ 54. Os analistas afirmam que a empresa está na vanguarda da tokenização de crédito, controlando aproximadamente 75% do mercado de empréstimos tokenizados de US$ 17 bilhões, e acreditam que sua infraestrutura baseada em blockchain pode revolucionar os mercados tradicionais de capital e crédito.

Em um relatório assinado por Gautam Chhugani, a Bernstein descreve a Figure como

“a principal plataforma de tokenização de crédito do setor”,

destacando que sua arquitetura na blockchain Provenance oferece suporte completo, desde a originação até a negociação de ativos.

“Assim como as stablecoins tokenizam o dólar e possibilitam pagamentos instantâneos sem intermediários, os empréstimos tokenizados digitalizam e desintermediam os mercados de crédito,”

escreveram os analistas.

A empresa combina originação de empréstimos, um marketplace bilateral de crédito tokenizado e infraestrutura de emissão digital, criando um ecossistema que reduz os custos operacionais em até 90% e os prazos de recuperação de empréstimos em aproximadamente 75%, segundo a Bernstein. Esse modelo, baseado em um marketplace de baixo capital, permite que a Figure converta operações de crédito anteriormente pesadas em balanço em negócios mais enxutos e escaláveis.

Fundada pelo cofundador da SoFi, Mike Cagney, a Figure tornou-se a maior originadora independente de linhas de crédito com garantia imobiliária (HELOC) não bancária nos Estados Unidos, com 13% de participação de mercado e mais de US$ 5,1 bilhões em empréstimos emitidos em 2024. A Bernstein espera que essa participação cresça para 25% até 2027, impulsionada pela expansão do modelo de tokenização para outras classes de ativos.

As ações da Figure (FIGR) abriram a US$ 36 em seu IPO de setembro, avaliando a empresa em mais de US$ 7 bilhões, e estavam sendo negociadas recentemente a US$ 41,19, de acordo com dados do TradingView. A Bernstein estima que a Figure está precificada a 26 vezes o EBITDA projetado para 2027, com potencial de valorização de 34% em relação ao preço de fechamento anterior.

Com um mercado endereçável estimado em US$ 2 trilhões, os analistas projetam que a receita anual da Figure cresça de US$ 341 milhões em 2024 para US$ 754 milhões até 2027, com o EBITDA subindo de US$ 101 milhões para US$ 427 milhões, e margens que podem chegar a 57%, consolidando a empresa como líder em tokenização de crédito via blockchain.