Grayscale permite staking em seus Ethereum ETFs — como isso impactará o mercado?

A Grayscale Investments tornou-se a primeira gestora de ativos americana a integrar staking em produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas à vista, um passo que pode remodelar a forma como investidores tradicionais obtêm rendimento com ativos digitais.

Em um comunicado de 6 de outubro, a empresa anunciou que o staking agora está disponível para seu Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) e Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE).

A iniciativa permite que os detentores de ambos os produtos recebam recompensas de staking diretamente dentro de seus ETFs, seja como ganhos reinvestidos ou como pagamentos em dinheiro.

A Grayscale afirmou que o modelo de dupla opção foi projetado para atrair investidores com diferentes objetivos, incluindo o crescimento de longo prazo para aqueles que preferem acumular e renda direta para quem busca liquidez.

A empresa também habilitou o staking para o Grayscale Solana Trust (GSOL). Assim que o GSOL receber aprovação regulatória para ser listado como um produto negociado em bolsa à vista, estará entre os primeiros ETPs baseados em Solana nos Estados Unidos a oferecer suporte ao staking.

Ambiente regulatório

O staking de criptomoedas permite que participantes bloqueiem seus tokens para validar transações e receber recompensas. No entanto, a incerteza regulatória impediu que instituições americanas participassem plenamente por anos.

Sob a liderança do ex-presidente da SEC, Gary Gensler, a agência afirmou que alguns serviços de staking se assemelhavam a ofertas de valores mobiliários não registrados, uma posição que levou a ações de fiscalização contra empresas como a Kraken.

Como resultado, emissores de ETFs reagiram removendo opções de staking de seus produtos para minimizar riscos de conformidade.

No entanto, essa posição foi flexibilizada. No último ano, a SEC esclareceu que o staking líquido não constitui automaticamente uma oferta de valores mobiliários quando estruturado adequadamente.

Essa mudança, aliada a um tom mais favorável ao setor cripto sob o governo Trump, incentivou gestoras de ativos como a Grayscale a reintroduzirem o staking em suas estruturas de investimento reguladas.

Impacto no mercado

A iniciativa da Grayscale pode remodelar a concorrência no mercado de ETFs de Ethereum, onde o interesse dos investidores aumentou significativamente.

Os rendimentos de staking, que giram em torno de 3,2%, podem permitir que emissores compensem custos operacionais ao fazer staking de parte de seus ativos, potencialmente reduzindo taxas de administração que podem chegar a 2,5%. Essas taxas mais baixas podem tornar os ETFs de ETH mais competitivos e aumentar a adoção entre clientes institucionais.

Além disso, essa mudança pode transformar o ecossistema de staking do Ethereum ao direcionar mais capital institucional para pools de staking e plataformas de liquidez. Alguns emissores estão explorando soluções de staking líquido, como o stETH da Lido, para aumentar a flexibilidade de resgate.

No momento da publicação, cerca de 36 milhões de ETH, aproximadamente 30% do fornecimento total de Ethereum, estão em staking, com a Lido controlando 23% desse mercado.

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