Se vender US$ 2 bilhões derruba o preço do BTC, por que comprar US$ 83 bilhões não o leva para a lua?

No espírito de que não existem perguntas estúpidas, a influenciadora de Bitcoin Crypto Tea publicou um post no X sobre uma dúvida que muitos têm, mas não expressam abertamente. Se baleias anteriormente inativas podem derrubar o preço do BTC vendendo US$ 2 bilhões em BTC, por que um ano de pressão de compra implacável, somando mais de US$ 80 bilhões por parte de Saylor e dos ETFs, não faz o preço disparar?

O Bitcoin Therapist comentou sobre isso:

“Explique como isso é possível”, ele questionou.

Negociações repentinas vs compras algorítmicas

O criador do The Bitcoin Quantile Model, Plan C, rapidamente apareceu para explicar o fenômeno. Uma grande venda acidental de US$ 2 bilhões em BTC pode derrubar o mercado mais rápido do que um piano caindo de um prédio de 10 andares.

Mas e os US$ 83 bilhões absorvidos em 2025 por Michael Saylor e o grupo dos ETFs? Bem, isso parece fazer com que o preço do BTC suba de forma lenta e constante, em vez de disparar. Qual é o motivo?

A lógica é quase entediante de tão simples, explica Plan C:

“Fácil. Para comparar o impacto das negociações, você precisa considerar a taxa de negociação, dividindo o valor total em dólares pelo tempo em que ocorreram.”

Em outras palavras: o preço se move nas extremidades, não nas médias.

Ordens de venda repentinas e massivas, especialmente em momentos de baixa liquidez, podem esvaziar os books de ofertas e causar quedas bruscas de preço. Já as compras feitas por algoritmos são precisamente desenhadas para se misturar, se espalhar e evitar causar impacto. Comprar US$ 83 bilhões ao longo de um ano constrói um piso, não um foguete — a menos que o ritmo aumente.

‘Paper’ Bitcoin: O Fator X

Mas espere. E quanto ao paper Bitcoin? Pergunta o Bitcoin Therapist. Sabe, aquele suprimento que achamos ver nas exchanges? A opinião de Plan C:

“Esse é realmente um fator X desconhecido, mas não tenho como saber em que grau existem paper Bitcoins. Minha resposta assume que não há nenhum. Mas, se houver uma quantidade significativa, isso seria outro fator que contribui para movimentos de preço mais contidos.”

As compras reportadas podem ser diluídas se volumes significativos de “paper” Bitcoin (IOUs ou sintéticos) forem negociados em vez de moedas reais, criando a ilusão de pressão de compra sem realmente retirar moedas reais do mercado.

O que realmente move o preço do BTC?

No fim das contas, a diferença está no ritmo, na execução e na estrutura do mercado. As compras de ETF e institucionais em 2025 foram deliberadas, constantes e altamente fragmentadas entre exchanges e mesas OTC, às vezes até facilitadas por books de ordens algorítmicas projetados para minimizar o impacto no preço.

As quedas, por outro lado, tendem a ser abruptas, concentradas e, sim, causar pânico, especialmente quando acontecem em fins de semana de baixa liquidez.

Portanto, da próxima vez que uma manchete anunciar um colapso de mercado por causa de uma venda rápida de US$ 2 bilhões, lembre-se: não é só o tamanho, é a velocidade e a origem. Queimas lentas constroem pisos. Choques repentinos trazem chamas. E em algum lugar no meio disso, o paper Bitcoin espreita como o verdadeiro coringa do mercado.

O post If selling $2 billion crashes the BTC price, why doesn’t buying $83B send it to space? apareceu primeiro no CryptoSlate.