Venda de baleias e disputa sobre corte de juros: por que o mercado cripto está mergulhado em ansiedade?

Original: Odaily (@OdailyChina)

Autor:Dingdang (@XiaMiPP)

Título original: O impasse do corte de juros, baleias continuam vendendo, em que estágio está o mercado?

Ansiedade, muita ansiedade. Sempre sinto que ainda não ganhei dinheiro, mas o mercado já começa a falar em tendência de baixa, e várias notícias me deixam tonto. O gráfico semanal do Bitcoin enfrenta um cruzamento de baixa no MACD, enquanto o Ethereum se esforça para se manter. Recentemente, a Trend Research, que obteve ótimos resultados apostando em ETH no fundo, também era firmemente otimista com o ecossistema do Ethereum, mas nesta manhã optou por liquidar silenciosamente PENDLE e ENS com prejuízo.

Nesse momento, devo insistir ou recuar? Só posso continuar buscando as vozes do mercado, tentando ver se alguém pode “recarregar minha fé” e dar uma saída para essa ansiedade.

O embate entre Ethereum e Bitcoin agitado pelas baleias

Nas últimas duas semanas, o protagonista do mercado cripto não foi outro senão uma baleia antiga. Seu movimento de vender massivamente BTC para trocar por ETH pode ser considerado o “culpado” pelo enfraquecimento do Bitcoin. Essa figura já vendeu um total de 34.110 BTC, arrecadando cerca de 3.7 bilhões de dólares, e comprou 813.298,84 ETH, no valor de aproximadamente 3.66 bilhões de dólares. Agora, ele ainda possui 49.816 BTC em duas carteiras restantes, avaliados em cerca de 6 bilhões de dólares. A questão é: ele continuará vendendo? Quanto mais vai vender? É como uma espada de Dâmocles pendurada sobre o Bitcoin. Só se pode dizer que o lado vendedor é muito forte.

Para o Ethereum, a troca de posição da baleia é claramente positiva. Talvez seja um dos principais motivos para o ETH estar mais forte que o BTC recentemente. Mas as próximas duas semanas também não serão fáceis para o Ethereum, pois há 932.246 ETH na fila para serem desestacados, o que representa cerca de 400 milhões de dólares em potencial pressão de venda no mercado.

Agora, tudo depende das ações da baleia: para segurar o Ethereum, será necessário pressionar fortemente o Bitcoin, e o embate de liquidez continua.

Super Semana: O choque entre dados e corte de juros

Nas próximas semanas, os olhos dos mercados globais estarão quase todos voltados para o Federal Reserve. Hoje, segundo dados do CME “FedWatch”, a probabilidade de corte de 25 pontos-base em setembro é de 87,4%, e os investidores apostam que o Fed está prestes a iniciar um novo ciclo de afrouxamento.

Esta semana, em especial, é uma verdadeira “super semana”: dados de emprego ADP, PMI de serviços ISM e, principalmente, o relatório de emprego não agrícola, todos esses dados influenciarão a decisão do FOMC do Fed nos dias 16 e 17 de setembro. Se uma série de dados, especialmente o de emprego não agrícola, mostrar fraqueza, o mercado pode apostar que o Fed iniciará cortes de juros mais cedo e rapidamente; se o desempenho for forte, as expectativas de corte de juros serão enfraquecidas. Seja qual for o resultado, esta semana promete grande volatilidade. Para os investidores, cautela é a única resposta.

O discurso de Powell na noite de 22 de agosto trouxe sinais dovish, mas não deu uma orientação forte sobre a duração e a magnitude dos cortes de juros. O mais recente relatório do CICC aponta que o mercado não deve superinterpretar as declarações “dovish” do presidente do Fed, Powell, na reunião de Jackson Hole. Diante de tarifas mais altas e políticas de imigração mais restritivas nos EUA, riscos de emprego e inflação coexistem; se o risco de inflação superar o de emprego, o Fed pode interromper os cortes de juros. Mesmo que haja um corte de 25 pontos-base em setembro, isso não significa o início de um ciclo de afrouxamento contínuo. O CICC alerta que, se a pressão de “quase estagflação” aumentar, o Fed enfrentará um dilema e a volatilidade do mercado pode se intensificar.

O lado de Trump tenta formar um time mais coeso no conselho do Fed para inclinar a política para o lado dovish. O conselho do Fed tem sete membros; atualmente, exceto Cook, que está em disputa judicial com Trump, dois foram nomeados pelo governo Biden, Jefferson e Barr, que, assim como Cook, estão alinhados com Powell; Bowman, Waller e Mullan são geralmente vistos como apoiadores de Trump. Se o tribunal decidir que Trump pode demitir Cook, ele rapidamente nomeará um sucessor, garantindo maioria de quatro a três no conselho. Mas essa decisão dificilmente será tomada antes da reunião de setembro, e a ausência de Cook pode deixar o conselho empatado entre os três nomeados por Trump, dois por Biden e Powell. A reunião de setembro pode ser um divisor de águas para o mercado.

Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, afirma que é correto os investidores serem cautelosos em setembro, pois o Fed, após uma longa pausa, está retomando um ciclo moderado de cortes de juros, tornando difícil para os traders definirem posições. O analista, que é otimista com as ações americanas no longo prazo, prevê que o S&P 500 cairá de 5% a 10% neste outono, para depois se recuperar para entre 6.800 e 7.000 pontos.

WLFI vai sugar a liquidez do mercado?

Outra “super bomba” está prestes a explodir. O projeto cripto da família Trump, World Liberty Financial (WLFI), será lançado hoje às 20h. Muitos lembram do token TRUMP: enriqueceu poucos e derrubou o mercado. Assim, muitos se perguntam: o roteiro de TRUMP se repetirá com WLFI?

Segundo o analista on-chain @ai_9684 xtpa, o custo de aquisição dos investidores de WLFI mostra que houve 8 rodadas públicas de captação, totalizando 2.26 bilhões de dólares. Considerando o preço pré-mercado atual de 0,32 dólares, o custo mínimo da primeira rodada foi de apenas 0,015 dólares, com potencial de lucro superior a 20 vezes, o que significa que a possibilidade de despejo após o lançamento do WLFI é grande.

Duas rodadas públicas já definiram desbloqueio de 20% no TGE, com os 80% restantes aguardando votação da comunidade; tokens de equipe/consultores/parceiros estão bloqueados, mas ainda não está claro se os tokens das instituições estratégicas serão desbloqueados. Atualmente, toda a rede está de olho na oferta circulante do TGE; dados do Coinmarketcap.com mostram uma circulação de 27.2 bilhões de tokens, avaliados em cerca de 8.7 bilhões de dólares. O CEO da CMC afirmou que esses dados foram confirmados repetidamente com o projeto, o que significa que os tokens das rodadas estratégicas também circularão no TGE. Se isso for verdade, o despejo imediato pode ser inevitável.

No entanto, o KOL cripto @0xDylan_ (supostamente membro da equipe da WLFI Wallet) afirmou que o modelo econômico do token WLFI foi atualizado: 8% alocados para Alt 5 Public Company e já bloqueados, 10% reservados para futuros incentivos e pontos (também bloqueados, detalhes a serem anunciados oficialmente). As participações da equipe e investidores institucionais estão bloqueadas. Além disso, 3% serão usados para liquidez em exchanges centralizadas (CEX) e descentralizadas (DEX LP), e 5% para investidores. Isso significa que a oferta circulante será composta pelos 5% desbloqueados e 3% para liquidez, totalizando 8%, ou seja, 8 bilhões de tokens em circulação, avaliados em 2.56 bilhões de dólares.

O Odaily, em “WLFI cai pela metade antes do lançamento, alta ou baixa em 1º de setembro?”, já previu possíveis cenários para o WLFI após o lançamento. Outra possibilidade é que, com o endosso de Trump, no dia do lançamento, ele parabenize ou faça declarações de apoio ao WLFI nas redes sociais, o que pode gerar ainda mais especulação devido à relação ambígua com o presidente.

Se considerarmos a circulação de apenas 8%, o preço do WLFI pode ser impulsionado para cima no lançamento. Mas o alto FDV e a pressão potencial de venda das rodadas estratégicas são bombas-relógio; se a proporção desbloqueada aumentar ou a especulação esfriar, uma forte correção ainda pode ocorrer.

Outras vozes do mercado: Bitcoin ainda é fé, mas cautela no curto prazo

Lógica de proteção: Ouro e Bitcoin lado a lado

O autor de “Pai Rico, Pai Pobre”, Robert Kiyosaki, voltou a mencionar o Bitcoin, dizendo que a Europa enfrenta uma grave crise de dívida, a França está próxima de uma revolta “à la Bastilha” e a Alemanha, devido à política energética, enfrenta custos industriais elevados e até risco de distúrbios internos. Ele aponta que, desde 2020, os títulos do Tesouro dos EUA caíram 13%, os europeus 24% e os britânicos 32%, e o mercado global perdeu confiança na capacidade de pagamento das principais economias. Kiyosaki afirma que Japão e China estão vendendo títulos americanos e migrando para ouro e prata, e mais uma vez pede aos investidores que se protejam com ouro, prata e Bitcoin.

André Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise Europa, também afirma que o ouro costuma ser o melhor hedge durante quedas do mercado de ações, enquanto o Bitcoin mostra mais resiliência quando os títulos americanos estão sob pressão. Dados históricos mostram que o ouro geralmente sobe em mercados de baixa de ações, enquanto o Bitcoin é mais sustentado durante vendas de títulos americanos. Até 2025, o ouro subiu mais de 30% e o Bitcoin cerca de 16,46%, refletindo escolhas diferenciadas dos investidores diante do aumento dos rendimentos, volatilidade das ações e a postura pró-cripto do então presidente Trump.

Cautela e espera dos traders: tendência de alta só no outono de 2025

O trader Eugene Ng Ah Sio afirmou em seu canal pessoal que atualmente não está operando no mercado, mas ressalta (aos seguidores) que, para que as altcoins tenham movimentos significativos, é preciso que o Bitcoin rompa para cima, o que ainda não aconteceu.

Anteriormente, em 14 de agosto, Eugene já havia fechado a maior parte de suas posições em ETH para reduzir drasticamente o risco, e em 24 de agosto declarou que o ciclo de alta estava chegando ao fim, encerrando totalmente suas operações com ETH.

No mais recente relatório “Matrix onTarget”, a Matrixport também afirma ter adotado uma postura mais conservadora, apontando que esta correção pode continuar. A fraqueza sazonal já é evidente desde o final de julho, e a pressão está se acumulando.

Os dados de emprego dos EUA serão divulgados esta semana, e o Bitcoin está em um ponto técnico crítico. Se o preço cair ainda mais, pode surpreender a maioria dos traders, mas esse risco não pode ser ignorado. A experiência histórica mostra que cortes de juros costumam ser positivos para o mercado cripto, mas geralmente vêm acompanhados de volatilidade.

O analista da CryptoQuant, Crypto Dan, afirma que o ciclo do mercado cripto está desacelerando e que a tendência de alta só deve chegar no outono de 2025. Considerando a proporção de Bitcoin mantida por mais de um ano (baseada no valor realizado), ciclos anteriores (primeira e segunda fases) mostraram grandes altas e picos. No entanto, na fase atual (terceira fase), a inclinação da tendência de alta está diminuindo gradualmente e o ciclo está ficando mais longo.

Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, afirmou na plataforma X que, do ponto de vista da avaliação de curto prazo, se o Bitcoin não recuperar rapidamente os 112.000 dólares, o suporte está em torno de 100.000 dólares. Atualmente, o preço do BTC está em 107.420 dólares.

Conclusão

Seja a realocação das baleias, o impasse macroeconômico dos cortes de juros ou a postura cautelosa dos traders profissionais, quase todas as vozes transmitem um ponto em comum: o mercado está em uma zona nebulosa, e esperar com cautela é a única estratégia.

A ansiedade pode não desaparecer; ela continuará nos acompanhando a cada oscilação do mercado. Mas talvez essa seja a norma do mercado — ele nunca oferece certezas, apenas escolhas.

O que podemos fazer não é buscar ansiosamente alguém para “recarregar nossa fé”, mas encontrar nossa própria posição na incerteza e exercitar a paciência nas tentativas repetidas.