Durante a correção, ETFs de Bitcoin dos EUA compram 3,6 vezes a emissão diária enquanto fluxo positivo atinge quatro dias consecutivos

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA compraram cerca de 1.620 BTC em 28 de agosto, aproximadamente 3,6 vezes os cerca de 450 BTC que os mineradores criam a cada dia.

De acordo com , os fluxos líquidos totalizaram US$ 178,9 milhões, marcando a quarta sessão consecutiva de entradas positivas até 28 de agosto. O lado da oferta está fixado por mudanças no protocolo feitas em abril de 2024, quando o subsídio por bloco caiu para 3,125 BTC, ou cerca de 450 BTC por dia considerando um tempo médio de bloco de 10 minutos.

O impulso da demanda é diretamente mensurável em moedas. Utilizando preços próximos aos níveis recentes de negociação, o fluxo líquido em dólares de 28 de agosto equivale a cerca de 1.600 BTC adquiridos por veículos de ETF em um único dia, enquanto a nova emissão permanece próxima de 450 BTC.

Se essa demanda se repetir ao longo de várias sessões, ela recai diretamente sobre o float negociável, pois as criações de ETF são respaldadas por holdings à vista sob custódia. De 25 a 28 de agosto, todos os dias registraram totais positivos, uma sequência que coincidiu com um reajuste nas expectativas de taxa após Jackson Hole, depois que o presidente Jerome Powell afirmou que as condições de política podem justificar flexibilização, conforme mostrado nos comentários publicados pelo Federal Reserve.

O posicionamento para o quarto trimestre se concentra em duas variáveis interligadas: persistência do fluxo e elasticidade de preço. Uma simples conversão de dólares diários em moedas mostra a escala.

Com US$ 50 milhões em criações líquidas médias diárias, os ETFs absorveriam cerca de 13.600 BTC em 30 dias de negociação, 27.100 BTC em 60 dias e 40.700 BTC em 90 dias.

Com US$ 100 milhões, a absorção se torna cerca de 27.100 BTC, 54.200 BTC e 81.300 BTC nos mesmos intervalos.

Com US$ 150 milhões, os totais chegam a cerca de 40.700 BTC, 81.300 BTC e 121.900 BTC. Uma segunda abordagem fixa a demanda em múltiplos da emissão, onde uma, duas e três vezes a emissão diária ao longo de 60 dias de negociação correspondem a cerca de 27.000 BTC, 54.000 BTC e 81.000 BTC, respectivamente.

Nenhum desses números incorpora um coeficiente de fluxo para preço; eles mapeiam a potencial retirada de moedas em relação ao fornecimento constante de 450 BTC de nova emissão.

Os dados de holdings enquadram o float disponível. Trackers mostram que cerca de 1,292 milhões de BTC agora estão dentro de ETFs de Bitcoin à vista dos EUA entre os emissores, liderados pelo IBIT, que detém cerca de 747.000 BTC, de acordo com .

À medida que as criações acumulam cotas, as moedas subjacentes se consolidam nos custodians, o que pode amplificar a sensibilidade do preço à vista quando os livros de ordens estão pouco líquidos. O efeito alterna com os fluxos, e os últimos meses viram sequências alternadas de criações e resgates, um padrão visível nas tabelas dinâmicas em .

A política macroeconômica permanece como variável de fundo. O discurso de Powell em Jackson Hole em 22 de agosto destacou a disposição de ajustar as taxas conforme as condições do mercado de trabalho evoluem, o que os mercados interpretaram como uma maior probabilidade de flexibilização no curto prazo.

Taxas de política mais baixas podem recalibrar a demanda relativa por ativos de duração e proteção, um canal que historicamente apoiou o ouro e, por extensão, fundos de bitcoin lastreados à vista quando há alocação de fluxos.

Os limites dessa configuração são diretos. Os fluxos em dólares são voláteis diariamente, a mecânica de criação varia por emissor e as mudanças de preço modificam a conversão de BTC por dólar. Ainda assim, a aritmética da última semana isola a dinâmica central.

Em 28 de agosto, os fundos à vista dos EUA adicionaram US$ 178,9 milhões, cerca de 1.620 BTC aos preços recentes, contra aproximadamente 450 BTC de nova emissão. O dia 28 de agosto foi o quarto dia consecutivo de entradas para o grupo.

O post Through pullback US Bitcoin ETFs buy 3.6 times daily issuance as inflows streak hits four days apareceu primeiro em CryptoSlate.