China considera stablecoins de yuan para desafiar a dominância do dólar no comércio global

A CNPC iniciou um estudo para explorar a viabilidade de utilizar pagamentos com stablecoins transfronteiriças como parte dos esforços mais amplos para internacionalizar o yuan. A iniciativa está alinhada com o crescente interesse global em stablecoins como meio de simplificar transações internacionais, reduzir custos e ampliar a inclusão financeira. Policymakers chineses, incluindo o People’s Bank of China (PBoC), estariam considerando um roteiro para a adoção de stablecoins lastreadas em yuan, o que pode incluir o estabelecimento de estruturas regulatórias claras e estratégias de mitigação de riscos [2]. Espera-se que o estudo seja discutido em uma próxima reunião de liderança sênior focada na internacionalização do yuan, com o PBoC provavelmente liderando a implementação [2].

A possível adoção de stablecoins baseadas em yuan é vista como uma resposta estratégica ao uso crescente de stablecoins lastreadas em dólar pela administração dos EUA, especialmente sob o presidente Donald Trump, que enfatizou seu papel no reforço da dominância do dólar. A China busca desafiar a supremacia do dólar nas transações globais promovendo suas próprias soluções de stablecoin, particularmente em países envolvidos na Belt and Road Initiative (BRI) [2]. Atualmente, o yuan representa pouco menos de 3% das transações globais fora da China, um número que Pequim espera aumentar significativamente por meio desses instrumentos financeiros digitais [2].

O ex-governador do banco central chinês, Zhou Xiaochuan, alertou sobre os riscos potenciais associados à rápida adoção de stablecoins. Em um recente seminário fechado, ele enfatizou a necessidade de uma “avaliação multidimensional” da utilidade das stablecoins e alertou contra a especulação excessiva, que pode levar a fraudes e instabilidade financeira sistêmica [1]. Ele também destacou preocupações de que alguns participantes do mercado possam priorizar o lucro em detrimento da sustentabilidade de longo prazo dos ecossistemas de stablecoins [1]. Esses alertas ressaltam o tom cauteloso adotado pelos oficiais chineses, que buscam equilibrar inovação com prudência regulatória.

Instituições financeiras domésticas e empresas de tecnologia também têm defendido regulações mais flexíveis em relação à adoção de stablecoins. Grandes players como a Ant Group da Alibaba e a JD.com têm feito lobby por reformas políticas para reduzir os custos de transações internacionais e facilitar o comércio internacional [2]. No entanto, orientações recentes de Pequim pedem uma abordagem mais comedida, após casos de captação fraudulenta de recursos com stablecoins que exploraram o interesse público em projetos apoiados pelo Estado [2]. Isso levou a uma desaceleração temporária nas discussões públicas sobre stablecoins baseadas em yuan, enquanto os reguladores buscam estabelecer um cenário regulatório mais claro.

Paralelamente, outros atores globais também estão reavaliando suas posições sobre o desenvolvimento de stablecoins. A União Europeia está reavaliando sua estratégia para o euro digital, com autoridades considerando o uso de blockchains públicas para acelerar a adoção e aumentar a acessibilidade. Enquanto isso, Wyoming, nos EUA, lançou sua primeira stablecoin apoiada pelo estado, a Frontier Stable Token (FRNT), que funcionará em múltiplas redes blockchain [2]. Esses desenvolvimentos destacam a dinâmica competitiva que molda o cenário global das stablecoins, com a China buscando se posicionar como um player chave enquanto mitiga riscos potenciais ao seu sistema financeiro.