Relatório de Pesquisa|Análise Detalhada da Avaliação de Skate & $SKATE
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远山洞见2025/06/10 03:43
Por:远山洞见
I. Visão Geral do Projeto
Skate é uma camada de execução unificada, sem estado e entre máquinas virtuais (VM), projetada para resolver problemas fundamentais na infraestrutura atual do Web3—nomeadamente fragmentação, implantações redundantes e dispersão de liquidez. Ele permite que os desenvolvedores implantem a lógica de aplicação uma vez e a executem perfeitamente em ambientes de VM principais, incluindo EVM, Solana VM, Move VM e TON VM. Os usuários podem interagir nativamente em qualquer cadeia suportada sem a necessidade de pontes ou troca de carteiras, realizando a verdadeira "unificação de aplicações e experiência de usuário consistente."

A arquitetura do Skate segue um modelo de três camadas de
interação orientada por intenção + execução descentralizada + verificação AVS. Os usuários assinam mensagens de intenção em suas cadeias nativas, enquanto os Executores Skate realizam a execução entre cadeias. A validade da execução e a resistência a Sybil são garantidas pelos AVS (Serviços Ativamente Validados) do EigenLayer. Este design evita transferências de ativos e duplicação de estado, reduzindo significativamente os custos de desenvolvedores para implantação e manutenção em várias cadeias.
Na camada de liquidez, o Skate AMM introduz um sistema de estado de precificação compartilhada entre VMs, permitindo cotações unificadas entre cadeias e reequilíbrio dinâmico. Já integrado com várias cadeias principais, o Skate AMM ultrapassou $100M em volume de negociação acumulado. Ele suporta precificação entre cadeias e roteamento de liquidez para a stablecoin pUSD da Plume Network—abordando questões de profundidade de liquidez e deslizamento para implantações de stablecoin em várias cadeias e abrindo oportunidades entre cadeias para protocolos RWA.
Mais notavelmente, o Skate é o
primeiro projeto AVS no EigenLayer a gerar receita real de protocolo on-chain. Todas as taxas são derivadas de transações on-chain reais e distribuídas periodicamente para restakers com base no uso. Isso cria um modelo autossustentável de "ciclo de renda impulsionado por negociação de alta frequência," validando o ajuste de produto-mercado do Skate e oferecendo um modelo replicável para monetizar protocolos AVS.
À medida que o Web3 transita em direção à execução unificada e interoperabilidade perfeita entre cadeias, o Skate está rapidamente se posicionando como a camada de infraestrutura padrão para aplicações de próxima geração em várias cadeias, ativos entre cadeias e protocolos RWA. Com seu TGE no horizonte, está atraindo atenção crescente e pode se tornar um modelo de referência chave na trilha de infraestrutura modular AVS.
II. Principais Destaques
1. Execução Sem Estado Entre VMs: Quebrando Barreiras de Múltiplas Cadeias O Skate apresenta uma solução rara no cenário Web3 com sua arquitetura de "camada de execução sem estado + entre VMs." Ele suporta nativamente VMs líderes como EVM, SVM (Solana), TON VM e Move VM. Em vez de custódia de ativos ou replicação de estado, ele se baseia em intenções assinadas por usuários e execução descentralizada verificada por AVS. Este design "orientado por intenção + seguro por AVS" reduz drasticamente os custos de implantação entre cadeias e redefine fundamentalmente a experiência do usuário em múltiplas cadeias.
2. Skate AMM: Um Motor Unificado para Precificação & Liquidez Entre Cadeias O Skate AMM aborda ineficiências centrais nos mercados de ativos em múltiplas cadeias, como fragmentação de preços, silos de liquidez, e
3. Um Pioneiro em AVS Gerador de Receita com Incentivos Sustentáveis Skate não depende de incentivos inflacionários ou do hype gerado por airdrops. Como o
primeiro AVS no EigenLayer com renda real de protocolo, distribui a receita de taxas de transação diretamente para os restakers com base no uso. Em apenas dois meses após o lançamento, o Skate AMM ultrapassou $100M em volume e completou sua primeira rodada de distribuição de taxas—provando um modelo dinâmico de “mais uso = mais recompensas”. Este ciclo de renda pioneiro aumenta o engajamento dos operadores de nós e serve como um modelo altamente replicável para comercializar sistemas AVS.
4. Uma Camada Base Escalável para DeFi & RWAs Cross-chain Com o market cap de stablecoins excedendo $240B e RWAs bloqueando mais de $25B, os ativos on-chain estão entrando em uma era de infraestrutura de nível institucional. No entanto, a fragmentação de liquidez, a redundância de implantação e a distorção de preços continuam sendo desafios em ambientes multi-chain. Skate oferece uma camada de execução unificada e uma rede de liquidez compartilhada, tornando-se a
camada de integração padrão para protocolos DeFi, emissores de stablecoins e projetos RWA. Suporta captura de taxas nativas e monetização de MEV, permitindo arquiteturas financeiras cross-chain compostáveis e sustentáveis, essenciais para uma infraestrutura Web3 escalável.
III. Perspectiva de Valorização
$SKATE é um protocolo de execução de propósito geral adaptado para ambientes multi-VM. Ao aproveitar uma arquitetura sem estado, interação orientada por intenção e validação AVS, visa se tornar a infraestrutura padrão para um ecossistema Web3 modular e multi-chain. O protocolo suporta nativamente os ambientes EVM, SVM, Move e TON, proporcionando forte compatibilidade fundamental e escalabilidade do ecossistema.
Skate já implantou seus módulos principais em várias cadeias, apresentando mecanismos de retorno de receita nativa através de seus componentes AMM e AVS. À medida que a validação modular, a expansão RWA e as narrativas de Aplicativos Sem Estado ganham força, a rede unificada de execução + liquidez do Skate oferece terreno fértil para crescimento a longo prazo.
Do ponto de vista de valorização, o market cap circulante do $SKATE permanece significativamente inferior a projetos de infraestrutura de camada base comparáveis (por exemplo, Keeta, Plume, Lagrange). Com um cronograma conservador de liberação inicial de tokens, sua valorização atual ainda não reflete totalmente o posicionamento estratégico do Skate nas narrativas AVS, cross-VM e RWA—deixando espaço significativo para reavaliação de valor.
IV. Tokenomics
Oferta Total: 1 bilhão de $SKATE
Distribuição:
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Atribuição para a Comunidade: 45.5% A maiorest alocação, cobrindo incentivos de negociação AMM, recompensas AVS, subsídios para o ecossistema e fundos para propostas da comunidade. Projetado para incentivar a participação ativa de desenvolvedores, validadores e colaboradores.
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Ecossistema & Reservas: 18,0% Suporta a liquidez DEX, expansão de mercado cross-chain, fundos iniciais LST, parcerias estratégicas e reservas para futuros airdrops—impulsionando o crescimento de longo prazo do ecossistema.
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Equipe: 10,0% Alocado para fundadores e desenvolvedores principais para garantir compromisso de longo prazo e evolução contínua do protocolo.
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Airdrop Inicial: 10,0% Distribuído para usuários iniciais, traders AMM, participantes de eventos e restakers do EigenLayer AVS. Os usuários podem optar por “reivindicar & apostar” para um incentivo de bônus de 30%.
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Investidores & Consultores: 15,0% Atribuído a apoiadores iniciais e parceiros estratégicos para apoiar o desenvolvimento e expansão iniciais.
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Venda Pública: 1,5% Alocação de lançamento justo para o público para ampliar a distribuição de tokens e a participação na governança da comunidade.
Utilidade:
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Token de governança: Os detentores de $SKATE podem apostar para votar em parâmetros chave, modelos de incentivo e propostas do ecossistema. O poder de voto escala com a duração e o tamanho da aposta para incentivar o alinhamento de longo prazo.
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Incentivos AVS: $SKATE alimenta a verificação AVS cross-chain, recompensando Operadores e Restakers. Um mecanismo de corte será introduzido para melhorar a segurança e a composabilidade do protocolo.
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Incentivos AMM: Usado para mineração de liquidez, recompensas de negociação e subsídios de criação de mercado—aumentando o uso e a profundidade do protocolo.
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Subsídios de desenvolvimento: Incentiva o desenvolvimento de aplicativos Stateless em cadeias AltVM emergentes, ajudando a formar um ciclo fechado de uso real dentro da rede Skate.
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Recompensas para colaboradores: Membros da comunidade podem ganhar $SKATE através de contribuições de conteúdo, ferramentas e eventos—impulsionando o crescimento do ecossistema de base.
V. Equipe & Financiamento
Histórico da Equipe: Skate foi co-fundada por Siddharth Lalwani (CEO) e Tony Sun (COO), ambos veteranos experientes em infraestrutura cross-chain. A equipe originou-se do Range Protocol, que se concentrou em agregação de rendimento e otimização de liquidez. Com ampla experiência em implantação multi-chain e design de aplicativos modulares, eles pivotaram em 2023 para desenvolver o Skate como um protocolo cross-VM de propósito geral—visando redefinir interações entre cadeias através de execução sem estado e validação AVS.
Histórico de Financiamento:
Rodada Comunitária (Março 2024): Levantou $1M (investidores não divulgados)
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Rodada Seed (Setembro 2023): Levantou $3.75M da HashKey Capital, Nomad Capital, Mirana Ventures, Spark Digital Capital, Symbolic Capital, Comma3 Ventures, Asymmetry Ventures.
VI. Riscos & Considerações
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Ecossistema em estágio inicial: Apesar do suporte para EVM, SVM, Move e TON, o ecossistema de protocolos integrados da Skate ainda está em sua infância. Além de parceiros como Plume Network, efeitos de rede fortes e profundidade de TVL ainda não surgiram.
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Pressões de liquidez pós-TGE: Embora a distribuição de tokens seja conservadora, qualquer desalinhamento entre os desbloqueios de incentivos da comunidade e a demanda do mercado secundário pode levar a um estresse de liquidez de curto prazo. Monitorar a atividade de negociação e o feedback do mercado pós-TGE será crítico.
VII. Links Oficiais
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Website: https://www.skatechain.org
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Twitter: https://x.com/skate_chain
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Discord: https://t.me/skate_app
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