DEX de dark pool? Ex-CEO da Binance propõe novo modelo

Ontem (1), Changpeng Zhao (CZ), ex-CEO da Binance, chamou a atenção da comunidade cripto ao sugerir, em uma publicação no X (antigo Twitter), uma nova ideia: uma exchange descentralizada (DEX) no estilo dark pool, voltada para negociação de futuros perpétuos.

Na postagem, CZ demonstrou preocupação com a transparência excessiva das DEXs atuais, onde todas as ordens ficam visíveis em tempo real.

“Sempre fiquei intrigado com o fato de que todos podem ver suas ordens em tempo real em uma DEX. O problema é pior em uma DEX de perpétuos onde há liquidações”, escreveu CZ.

Ele explicou que, ao colocar uma ordem de compra de US$ 1 bilhão em uma DEX, o trader permite que outros vejam a movimentação e tentem se antecipar — prática conhecida como front-running.

Esse comportamento gera prejuízos, pois provoca slippage (diferença no preço executado), o que encarece a operação. Em futuros perpétuos, o risco aumenta: ao identificar o ponto de liquidação, outros traders podem manipular o mercado para provocar a perda do investidor.

Para resolver isso, CZ propôs o uso de dark pools, onde as ordens ficariam ocultas. Segundo ele, seria possível implementar esse modelo usando tecnologias como Zero-Knowledge Proofs (ZK), que protegem os dados e garantem mais privacidade e segurança para os usuários.

James Wynn inspirou a nova ideia de CZ?

A proposta de CZ pode ter sido influenciada por eventos recentes envolvendo James Wynn. Conhecido por suas operações alavancadas na Hyperliquid, Wynn chegou a transformar US$ 4 milhões em US$ 100 milhões, mas perdeu tudo em poucos dias, encerrando com saldo negativo de US$ 13 milhões.

“O cassino de perpétuos foi divertido. Zero arrependimentos. Transformar US$ 4 milhões em US$ 100 milhões e voltar para -US$ 13 milhões é uma emoção e tanto. Espero que muitos de vocês tenham gostado tanto quanto eu”, publicou ele no X.

Seu estilo agressivo e o uso de alta alavancagem resultaram em grandes perdas. Na mesma ocasião, outro trader fez exatamente o oposto de Wynn e lucrou alto.

Segundo dados da Lookonchain, citados pelo BeInCrypto, o trader 0x2258 vendeu quando Wynn comprava, e comprou quando ele vendia. Essa estratégia rendeu US$ 17 milhões, enquanto Wynn acumulava uma perda de US$ 98 milhões.

A ideia de CZ recebeu apoio de diversos nomes da comunidade. Um exemplo foi DonCryptoDraper, que compartilhou: “Concordo. Abri uma posição longa de 13,27 dólares outro dia e imediatamente as baleias viram minha ordem na DEX, despejaram e me liquidaram. Exijo um reembolso”.

Já o trader EnHeng avaliou a proposta de CZ como promissora: “Elas são DEXs sólidas por si só, mas ainda não vimos realmente um projeto que combine mecanismos de dark pool com contratos perpétuos. Isso é realmente uma direção muito promissora”.

BNB Chain pode ser o destino da novidade

Além disso, alguns usuários também levantaram a hipótese de que essa nova DEX possa ser lançada na BNB Chain.

“O chefe acabou de lançar casualmente uma ideia de bilhões de dólares em um domingo. ZK + Perps + Dark Pools = Verdadeira alfa. E imagine isso sendo lançado na BNB Chain”, comentou um trader.