Rynek kryptowalut znajduje się obecnie w jednej z najbardziej niedźwiedzich faz, ponieważ odpływy kapitału nadal dominują, a wiele aktywów traci znaczną wartość.
Sprzedający wymazali ponad 1,37 biliona dolarów z kapitalizacji rynkowej w ciągu ostatnich 79 dni, a straty wciąż się powiększają.
Obecność odizolowanego kapitału jednak wywołała nowe debaty na temat potencjału odbicia rynku.
Odizolowany kapitał na rynku
Płynność globalna znacznie wzrosła, osiągając 147 bilionów dolarów według najnowszych danych.
Globalny system finansowy posiada łączną ilość pieniędzy i kredytów, które inwestorzy oraz instytucje mogą przeznaczyć na działalność gospodarczą i rynki finansowe.
Historycznie było to pozytywne dla aktywów ryzykownych, takich jak kryptowaluty, w tym Bitcoin [BTC], ponieważ nadwyżka płynności zwykle przepływa do akcji, kryptowalut i innych aktywów spekulacyjnych.
Źródło: Alpha Extract
W idealnym przypadku wpływ ten powinien być odczuwalny na rynku kryptowalut; jednak inwestorzy obecnie przyjmują bardziej ostrożną postawę.
Ci inwestorzy priorytetowo traktują zachowanie kapitału i zwracają się ku aktywom gwarantującym stabilność. W tym przypadku złoto — które niedawno osiągnęło rekordowy poziom 4 420 dolarów za uncję — pozostaje kluczową tradycyjną bezpieczną przystanią.
Podobnie kapitał przepłynął do stablecoinów, czyli cyfrowych aktywów zaprojektowanych tak, by utrzymywać stosunek 1:1 z walutami fiducjarnymi, takimi jak dolar amerykański.
Kapitalizacja rynkowa stablecoinów osiągnęła 308,88 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 2% w ciągu 30 dni.
Czy odbicie jest nadal możliwe?
Niedawne zmiany w Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) podkreślają potencjał odbudowy rynku.
Pod koniec 2025 roku federalni regulatorzy bankowi sfinalizowali istotną zmianę zasad eSLR, aby zmniejszyć ograniczenia kapitałowe dla dużych banków i wesprzeć stabilność rynku obligacji skarbowych.
Mówiąc prościej, regulatorzy wymagają teraz od banków utrzymywania mniejszego kapitału niż wcześniej. Dla dużych banków wymóg 5% oraz 6% dla ich spółek zależnych spadł do około 3% (z uwzględnieniem innych korekt).
Ta zmiana uwolni setki miliardów dolarów, zachęcając banki do utrzymywania większej ilości aktywów niskiego ryzyka i potencjalnie przeznaczenia większych środków na aktywa wysokiego ryzyka, w tym Bitcoin.
Chociaż pełna implementacja jest jeszcze w toku, globalna płynność pozostaje najważniejszym czynnikiem wpływającym na perspektywy.
Najnowsze notatki od Alpha Extracts sugerują, że pozytywna zmiana w progu ryzyka uczyniłaby ten wpływ bardziej widocznym.
To nie jest czas na akumulację kryptowalut
Financial Stress Index (FSI), używany do pomiaru stresu systemowego na globalnym rynku finansowym, wskazuje, że obecnie nie jest to najlepszy okres na akumulację aktywów ryzykownych.
FSI obecnie wykazuje negatywną tendencję, która historycznie koreluje z gorszymi wynikami aktywów takich jak Bitcoin.
Ponowny powrót do strefy pozytywnej na wykresie sugerowałby jednak bezpieczniejszy okres na akumulację aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin.
Źródło: Alphractal
Na ten moment globalne nastroje finansowe sugerują, że wciąż istnieje odizolowany kapitał, który może poprawić warunki na rynku kryptowalut.
Nie neguje to obecnych niedźwiedzich perspektyw; oznacza jedynie, że odwrócenie trendu może nastąpić wkrótce.
Ostateczne przemyślenia
- Płynność globalna osiągnęła nowy próg 157 bilionów dolarów; jednak ten kapitał pozostaje w dużej mierze odizolowany od rynku kryptowalut.
- Financial Stress Index sugeruje, że obecnie nie jest najlepszy czas na zakup aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin.
