Cena XRP wzrosła dziś o około 2,17 USD, co stanowi ruch o 5,43% w ciągu ostatnich dwudziestu czterech godzin. Jednak większe pytanie, które dominuje w społeczności, jest proste. Jeśli sześć ETF-ów XRP zostało uruchomionych i każdego dnia napływają miliony dolarów, dlaczego XRP nie eksploduje w górę?
W ciągu ostatnich kilku tygodni nowe ETF-y od Amplify, Bitwise, Canary, Rex-Osprey, Franklin Templeton i Grayscale weszły na rynek. Wielu przewidywało wybicie w kierunku 3 USD. Zamiast tego XRP spadł. Nie był w tym osamotniony. Szeroki rynek kryptowalut skorygował się gwałtownie, a Bitcoin zsunął się w kierunku 80 000 USD.
Oto, co naprawdę się dzieje.
Analityk Bloomberg, James Seyffart, bezpośrednio odniósł się do tego zamieszania. Wyjaśnił, że inwestorzy popełniają ten sam błąd, co na początku ery ETF-ów Bitcoin. ETF-y mogą przyjmować setki milionów dolarów, ale to nie oznacza automatycznego wzrostu cen.
Głównym czynnikiem napędzającym ceny kryptowalut jest wciąż aktywność na rynku spot na giełdach takich jak Binance, Coinbase i Kraken. To tam kształtuje się realna presja kupna i sprzedaży. ETF-y są tylko jednym elementem znacznie większego rynku. Dodają płynności i struktury, ale nie są w stanie zdominować zachowań traderów i posiadaczy na rynkach spot.
Od września nowe ogólne standardy notowań pozwalają emitentom przekazywać rzeczywisty aktyw do tworzenia udziałów ETF. Dotyczy to produktów Ethereum, Bitcoin, XRP, Solana, Hedera i Litecoin. Czyni to system bardziej wydajnym i przejrzystym.
Jednak Seyffart stwierdził, że ta zmiana nie daje nagle ETF-om mocy do dyktowania cen. Po prostu zapewnia, że są one zabezpieczone rzeczywistymi aktywami, a nie syntetyczną ekspozycją.
Jednym z najczęściej pomijanych szczegółów jest to, skąd pochodzą napływy do ETF-ów. Duża część wczesnego wolumenu w ETF-ach XRP pochodzi od inwestorów, którzy już posiadali XRP. Nie kupili nowych monet. Po prostu przenieśli swoje zasoby do ETF-a z powodów takich jak planowanie spadkowe, korzyści podatkowe lub długoterminowe przechowywanie.
Jeśli ktoś przenosi XRP o wartości pięćdziesięciu milionów dolarów z portfela sprzętowego do ETF-a, jest to rejestrowane jako napływ do ETF. Ale nie tworzy to nowej presji zakupowej na rynku.
Dlatego miliony mogą wydawać się napływać, podczas gdy cena ledwo się porusza.
XRP nie zawiodło w izolacji. Bitcoin niemal dotknął osiemdziesięciu tysięcy dolarów, ściągając altcoiny w dół. Korekty na całym rynku przyćmiły uruchomienia ETF-ów. Nawet silne napływy nie były w stanie zrównoważyć presji sprzedażowej w całym sektorze.
Kiedy warunki makroekonomiczne się pogarszają, ETF-y nie są w stanie samodzielnie utrzymać rynku.
Kolejnym czynnikiem było czterdziestodwudniowe zamknięcie rządu. Stało się ono najdłuższą wymuszoną przerwą w historii USA i tymczasowo wstrzymało działania SEC. To spowolniło rozpatrywanie wniosków o nowe ETF-y na altcoiny i opóźniło ekspansję rynku.
Teraz, gdy SEC wróciła do pracy, harmonogramy znów się przesuwają, a kilka kolejnych produktów czeka na zatwierdzenie.
