Bitcoin stoi w obliczu nasilającej się wyprzedaży, gdy odpływy z ETF-ów i redukcja dźwigni wywierają presję na rynki

Presja rynkowa gwałtownie wzrosła w całym sektorze kryptowalut. Mimo to analitycy twierdzą, że ostatnia fala odpływów z Bitcoin ETF odzwierciedla krótkoterminowe dostosowania handlowe, a nie znaczące wycofanie się uczestników instytucjonalnych. Ostatnie umorzenia, w połączeniu z wymuszonymi sprzedażami na rynkach spot, wywarły dodatkową presję na ceny, jednak eksperci utrzymują, że szerszy popyt na Bitcoin pozostaje nienaruszony.

Bitcoin ETF tracą 3,7 miliarda dolarów w listopadzie, gdy umorzenia przyspieszają w głównych funduszach

Nowe dane z Bitfinex sugerują taktyczne równoważenie portfeli napędzane gwałtownymi wahaniami cen i realizacją zysków przez długoterminowych posiadaczy. Według analityków tej firmy, gwałtowny spadek Bitcoina wywołał masowe likwidacje wśród traderów korzystających z dźwigni, wzmagając strach zarówno na rynkach spot, jak i ETF. 

Niepewność dotycząca potencjalnych obniżek stóp procentowych w grudniu również skłoniła inwestorów makroekonomicznych do ostrożnego podejścia.

Bitfinex stwierdził, że strukturalne wsparcie dla Bitcoina pozostaje solidne i zauważył, że obecne odpływy nie oznaczają spadku zainteresowania instytucjonalnego. ETF-y spot nadal przyciągają strategiczny kapitał pomimo zmienności, a firma oczekuje, że długoterminowe trendy adopcyjne powrócą, gdy warunki się ustabilizują.

Po stronie ETF, umorzenia przyspieszyły w listopadzie. Instrumenty inwestycyjne w Bitcoina straciły ponad 3,7 miliarda dolarów, ponieważ presja sprzedażowa z października utrzymała się na początku nowego miesiąca. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust odnotował ponad 2,47 miliarda dolarów wypłat, co czyni go największym źródłem odpływów w listopadzie do tej pory. 

Niepewność wokół Fedu i rozliczenia na rynku instrumentów pochodnych napędzają najnowszą wyprzedaż

Nastroje rynkowe pogorszyły się po tym, jak Bitcoin spadł poniżej 86 000 dolarów — obszaru opisywanego przez analityków jako strefa maksymalnego stresu — zanim osiągnął poziom 82 000 dolarów. W związku z tym spadkiem na rynku odnotowano niemal 2 miliardy dolarów likwidacji w ciągu dnia.

Kilka czynników kształtuje tę tendencję spadkową:

• Długoletni posiadacze realizują zyski po miesiącach wysokich cen;
• Masowe rozliczenia pozycji z dźwignią, gdy kaskadowe likwidacje dotykają rynków instrumentów pochodnych;
• Niepewność makroekonomiczna związana z nadchodzącymi decyzjami Federal Reserve;
• Inwestorzy ETF dostosowują swoje portfele po gwałtownych wahaniach cen;
• Szersza presja kapitulacyjna na aktywach kryptowalutowych.

Bitcoin jest obecnie notowany w okolicach 83 545 dolarów, co oznacza, że przeciętny inwestor ETF znajduje się na minusie, biorąc pod uwagę tegoroczne napływy. Mimo to nie oczekuje się, że posiadacze ETF będą masowo wycofywać środki. Vincent Liu, CIO w Kronos Research, zauważył, że ci inwestorzy zwykle działają w perspektywie wieloletniej i mają tendencję do ignorowania krótkotrwałych wahań.

Analitycy utrzymują, że ostatnia sprzedaż jest napędzana głównie przez długoletnich „wielorybów” Bitcoin oraz wczesnych użytkowników posiadających monety spot bezpośrednio. Eric Balchunas z Bloomberg powiedział, że te grupy odpowiadają za większość zrealizowanych zysków i są bardziej wrażliwe na gwałtowne wahania cen niż uczestnicy ETF.

Chociaż nastroje rynkowe pozostają zachwiane, analitycy twierdzą, że szeroka teza inwestycyjna dla Bitcoina pozostaje nienaruszona. Strukturalny popyt, ciągły udział instytucji oraz rola Bitcoina jako aktywa przechowującego wartość nadal wspierają jego długoterminowe perspektywy mimo ostatniej zmienności.