Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Jak Bitcoin osiągnie 140 000 dolarów, gdy konwersje ETF wyczerpują podaż BTC

Jak Bitcoin osiągnie 140 000 dolarów, gdy konwersje ETF wyczerpują podaż BTC

CryptoSlateCryptoSlate2025/10/23 14:42
Pokaż oryginał
Przez:Oluwapelumi Adejumo

Niektórzy z największych posiadaczy Bitcoin, powszechnie znani jako wieloryby, po cichu przenoszą bitcoiny o wartości miliardów dolarów do spotowych funduszy ETF.

21 października Bloomberg poinformował, że te wieloryby dokonały około 3 miliardów dolarów transferów in-kind za pośrednictwem BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT). Zamiast sprzedawać, przekazali swoje Bitcoiny do ETF w zamian za udziały w funduszu, co jest procesem znanym jako custom creation.

Warto zauważyć, że ta migracja była możliwa dzięki zmianie polityki SEC z lipca 2025 roku, która zatwierdziła tworzenie i umarzanie udziałów in-kind dla kryptowalutowych ETF. Zasada ta pozwala upoważnionym uczestnikom dostarczać bazowego Bitcoina zamiast gotówki, dostosowując fundusze aktywów cyfrowych do praktyk stosowanych w ETF na towary, takie jak złoto czy ropa.

Tymczasem ten ruch stanowi strukturalną zmianę, która może na nowo zdefiniować, jak główny aktyw cyfrowy funkcjonuje na globalnych rynkach.

Analityk ETF z Bloomberg, Eric Balchunas, określił to jako punkt zwrotny, zauważając, że nawet długoletni zwolennicy kryptowalut dostrzegają zalety tradycyjnych finansów.

Powiedział:

„Tradfi (szczególnie ETF) jest bardziej badass, niż myśli o tym świat krypto.”

Dlaczego wieloryby Bitcoin zwracają się ku ETF?

Nicolai Søndergaard, analityk w Nansen, powiedział CryptoSlate, że tworzenie ETF pozwala wielorybom odroczyć podatki poprzez zamianę Bitcoin na udziały w funduszu.

Według niego, pomaga to tym grupom zachować ekspozycję na BTC bez konieczności sprzedaży. Zauważył również, że działania te są „bycze, ponieważ usuwają Bitcoina z obiegu.”

Jednak zwrócił uwagę, że „minusem jest brak możliwości handlu 24/7 i konieczność trzymania się standardowych godzin handlu, ale prawdopodobnie te wieloryby i tak nie są aktywnymi traderami.”

Tymczasem analitycy Bitunix powiedzieli CryptoSlate, że wieloryby Bitcoin angażują się w te transakcje portfelowe, ponieważ ruch ten przekształca ich zdecentralizowane bogactwo w aktywa uznawane przez tradycyjne finanse.

Według nich:

„To oznacza głębszą fazę integracji instytucjonalnej dla rynków krypto. Bitcoin ewoluuje z symbolu antysystemowego w regulowaną klasę aktywów, redefiniując swoją efektywność kapitałową i legitymizację.

Dla graczy instytucjonalnych struktura ETF umożliwia lewarowanie, zgodność z przepisami i formalne włączenie do portfeli wieloaktywnych — czyniąc Bitcoina realnym składnikiem płynności obok obligacji i akcji.”

Jednak ostrzegli, że ta ewolucja wiąże się z kompromisem. W miarę jak coraz więcej Bitcoinów zostaje zablokowanych w ETF, rynek może podzielić się na dwie odrębne warstwy: „regulowany Bitcoin”, funkcjonujący jako aktywo finansowe z zabezpieczeniem, oraz „on-chain Bitcoin”, zachowujący swoje zdecentralizowane, autonomiczne korzenie.

Analityk krypto Shanak Anslem Perera podzielił ten pogląd, argumentując, że Bitcoin trzymany w ETF może być teraz traktowany jako zabezpieczenie podlegające marży, kwalifikujące się do repo i możliwe do pożyczenia przy stopach około 4–6%, przy jednoczesnym zachowaniu kryptograficznej weryfikowalności rezerw.

Perera wyjaśnił, że ta ewolucja przekształca Bitcoina z niestabilnego instrumentu handlowego w funkcjonalną infrastrukturę finansową zdolną do wspierania pożyczek i portfeli z dźwignią.

Twierdził:

„To nie jest ‘adopcja’. To architektura monetarna, która przepisuje się na nowo w czasie rzeczywistym: zdecentralizowana rzadkość przeprogramowuje scentralizowaną płynność.”

Dodatkowo Wes Gray, założyciel Alpha Architect, zasugerował, że wieloryby mogły podjąć te działania, aby chronić się przed napastnikami. Powiedział:

„[To] również miło unikać świra z bronią, który pojawia się w twoim domu i żąda, byś przelał 10 btc, bo inaczej to koniec gry.”

Warto zauważyć, że branża krypto odnotowała wzrost liczby ataków typu wrench, wymierzonych w posiadaczy kryptowalut po tym, jak BTC osiągnął w tym roku nowy rekord wszech czasów.

Jak to wpłynie na Bitcoina?

Analitycy Bitfinex powiedzieli CryptoSlate, że rosnąca fala tworzenia ETF in-kind jest neutralna do byczej w krótkim terminie, ale strukturalnie bycza w dłuższej perspektywie.

Wyjaśnili, że ten trend tworzy fundamenty dla systemu finansowego, w którym zdecentralizowana rzadkość Bitcoina wspiera scentralizowaną płynność.

Biorąc to pod uwagę, przewidzieli, że aktywa pod zarządzaniem BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) mogą wzrosnąć z 86,8 miliarda dolarów do ponad 100 miliardów dolarów do listopada, ponieważ konwersje z odroczonym podatkiem nadal pochłaniają monety z własnej opieki do regulowanych funduszy.

Chociaż te zamiany nie tworzą nowej presji zakupowej, mechanicznie zwiększają AUM ETF, ograniczają podaż w obiegu poprzez przechowywanie w cold-storage i umacniają rolę Bitcoina jako zabezpieczenia klasy instytucjonalnej.

Bitfinex dodał, że udziały ETF mogą wzrosnąć o kolejne 10–15% w IV kwartale, nawet bez znaczących napływów netto.

Zauważyli, że ta dynamika może wywołać mechaniczny ścisk podaży, ponieważ 12 ETF na BTC posiada obecnie około 1,35 miliona monet (czyli 6,8% podaży Bitcoina w obiegu). Przy mniejszej liczbie monet dostępnych na giełdach, marginalne napływy mogą mieć nieproporcjonalnie duży wpływ na odkrywanie ceny.

W połączeniu z trwającym luzowaniem monetarnym przez Federal Reserve (stopy procentowe obecnie między 4,00% a 4,25%), to ograniczenie dostępnej podaży może wzmocnić impet wzrostowy, potencjalnie podnosząc cenę Bitcoina z około 108 000 dolarów obecnie do około 140 000 dolarów do połowy 2026 roku.

Artykuł How Bitcoin climbs to $140k next as ETF conversions drain BTC supply pojawił się najpierw na CryptoSlate.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Nowy raport ujawnia niepokojący zasięg północnokoreańskich hakerów kryptowalutowych

Nowy raport ujawnia, że Korea Północna ukradła 2,8 miliarda dolarów w kryptowalutach od 2024 roku, wykorzystując zaawansowany, dziewięcioetapowy proces prania pieniędzy do konwersji aktywów na walutę fiducjarną za pośrednictwem brokerów w Chinach i Rosji.

BeInCrypto2025/10/23 18:26
Nowy raport ujawnia niepokojący zasięg północnokoreańskich hakerów kryptowalutowych