Załamanie NAV stwarza rzadką okazję w Bitcoin Treasurys: 10x Research

Wartości aktywów netto (NAV) w skarbcach aktywów cyfrowych (DAT) gwałtownie spadły, ale według 10x Research nie jest to tak złe, jak się wydaje, i może być postrzegane jako okazja dla bystrych inwestorów.

„Era finansowej magii kończy się dla firm skarbcowych Bitcoin,” stwierdzili analitycy 10x Research w raporcie udostępnionym Cointelegraph w piątek.

„Stworzyli miliardy papierowego bogactwa, emitując akcje znacznie powyżej ich rzeczywistej wartości Bitcoin — aż do momentu, gdy iluzja zniknęła,” kontynuowali.

W tym „magicznym triku” DAT zasadniczo przenosiły bogactwo od inwestorów detalicznych, którzy przepłacali za akcje, do rzeczywistego Bitcoin (BTC) dla firmy. Akcjonariusze stracili miliardy, podczas gdy kadra zarządzająca zgromadziła prawdziwe BTC, jak podano.

Badacze użyli Metaplanet, czwartej co do wielkości firmy skarbcowej Bitcoin, jako przykładu, ponieważ firma skutecznie przekształciła kapitalizację rynkową w wysokości 8 miliardów dolarów, wspieraną jedynie przez 1 miliard dolarów w posiadaniu Bitcoin, w kapitalizację rynkową 3,1 miliarda dolarów popartą przez 3,3 miliarda dolarów w BTC.

Podobna sytuacja Strategy

Inwestorzy detaliczni płacili od dwóch do siedmiu razy więcej niż rzeczywista wartość Bitcoin podczas zakupu tych akcji w okresie szumu. Teraz te premie zniknęły, a wielu akcjonariuszy jest pod kreską, podczas gdy firmy zamieniły to napompowane kapitał na prawdziwy Bitcoin.

Powiązane: Bitcoin i DAT gotowe na eksplozję w 2026: LONGITUDE

Michael Saylor’s Strategy doświadczył podobnego „cyklu boomu i załamania wartości aktywów netto”, co doprowadziło do spowolnienia zakupów Bitcoin, zauważyli.

„Ponieważ NAV-y w pełni wróciły do punktu wyjścia, inwestorzy detaliczni stracili miliardy — i wielu prawdopodobnie nie ma już przekonania, by dalej zwiększać swoje pozycje.”

Nowa kategoria zarządzających aktywami Bitcoin

Normalizacja NAV stworzyła rzadką okazję wejścia dla inteligentnych inwestorów. Firmy obecnie notowane na poziomie lub poniżej NAV oferują czystą ekspozycję na Bitcoin z opcjonalnością na przyszłe generowanie alfy i potencjalne zyski z handlu.

To przetasowanie oddzieliło również prawdziwych operatorów od maszyn marketingowych. Firmy, które przetrwają tę transformację, będą zahartowane w boju, dobrze dokapitalizowane i przygotowane do generowania stałych zwrotów, tworząc nową kategorię zarządzających aktywami Bitcoin.

DAT, które dostosują się teraz, „zdefiniują następny rynek byka,” stwierdzili badacze przed podsumowaniem:

„Sam Bitcoin będzie się dalej rozwijał, a firmy Digital Asset Treasury z silną bazą kapitałową i doświadczonymi zespołami zarządzającymi handlem mogą nadal generować znaczącą alfę.”

Strategy, akcje Metaplanet spadają

Akcje Strategy (MSTR) zyskały 2% w piątek, kończąc sesję na poziomie 289,87 dolarów. Jednak od swojego rekordowego zamknięcia na poziomie 473,83 dolarów w listopadzie 2024 roku spadły o 39%, według Google Finance.

Akcje Metaplanet (MTPLF) straciły 6,5% na Tokijskiej Giełdzie Papierów Wartościowych wczoraj, spadając do 402 jenów (2,67 dolara) i spadły o 79% od szczytu z połowy czerwca na poziomie 1 895 jenów (12,58 dolara).

Wzrost i załamanie akcji Metaplanet. Źródło: 10x Research

Magazyn: Binance wstrząsa Koreą, tokeny bezpieczeństwa Morgan Stanley w Japonii: Asia Express