Dlaczego Lighter może rozwiązać problem PerpDEX Ethereum

Lighter gwałtownie wyprzedził głównych konkurentów, stając się największym app-chainem na Ethereum oraz szóstą co do wielkości warstwą drugą (layer-2) pod względem całkowitej wartości zablokowanej (TVL).

Ten szybki awans czyni Lighter prawdziwym liderem wśród zdecentralizowanych platform do handlu perpetuals.

Imponujący debiut i szybki wzrost Lighter DEX

DEX niedawno pojawił się na liście rankingowej L2Beat, stając się szóstą co do wielkości warstwą drugą pod względem TVL. Jest także w rekordowym tempie wiodącym app-chainem na Ethereum.

Lighter DEX Metrics. Source: L2Beat

Przypominając Hyperliquid z prawami własności na poziomie Ethereum, pojawienie się Lighter na nowo rozbudza dyskusję o tym, czy Ethereum może w końcu stać się gospodarzem naprawdę konkurencyjnego Perpetuals DEX (PerpDEX) bez poświęcania bezpieczeństwa lub skalowalności.

Według Ryana Adamsa, założyciela Bankless, debiut Lighter jest imponujący. Adams wskazał na połączenie zerowych kosztów emisji tokenów, bezpieczeństwa na poziomie Ethereum oraz nieskończonej skalowalności.

Impressive debut on L2Beat by @Lighter_xyz.Lighter is a perps exchange – Hyperliquid with Ethereum grade property rights.Already the 6th largest L2 by TVL and the #1 appchain L2 on Ethereum.Advantages:– No token issuance costs– Ethereum grade security– Infinitely… pic.twitter.com/yVXOjhhS1Y

— RYAN SΞAN ADAMS – rsa.eth 🦄 (@RyanSAdams) October 8, 2025

Projekt wyłania się jako sztandarowy przedstawiciel nowej generacji app-chainów na Ethereum. Obejmują one niestandardowe rollupy oparte na zk, które zachowują kluczowe zasady Ethereum, jednocześnie skalując wydajność do poziomu rywalizującego ze specjalistycznymi ekosystemami, takimi jak Solana i Cosmos.

„Bycie L1 to błąd, a nie cecha... L1 to po prostu Ethereum L2 bez żadnych elementów bezpieczeństwa i weryfikowalności” – stwierdził Adams, cytując założyciela Lighter, Vladimira Novakovskiego.

Ta filozofia trafiła do przekonania zwolenników Ethereum. Wielu uważa Lighter za dowód na to, że ostatni brakujący element DeFi, natywna, wysokowydajna giełda instrumentów pochodnych, może funkcjonować na Ethereum.

Rosnący kapitał, rosnąca pewność

W ciągu ostatniego tygodnia Lighter LLP wyprzedził Hyperliquid HLP, według danych udostępnionych przez analityka Eugene Bulltime.

„LLP wzrósł o 150 millions dolarów, przekraczając 400 millions w TVL” – zauważył. „Niektórzy dostawcy płynności Hyperliquid przenoszą swoje USDC do Lighter z jednego prostego powodu — zysku”, podzielił się analityk.

Hyperliquid LLP vs Lighter LLP. Source: Bulltime on X

Tymczasem stopy zwrotu w Lighter są ośmiokrotnie wyższe niż w Hyperliquid (56% vs. 7%), a nowe depozyty są ograniczone do 25%, aby zachować równowagę. Nawet przy tych limitach efektywne zyski pozostają dwukrotnie wyższe.

Według analityka ten trend będzie się utrzymywał. Przewiduje on, że LLP może osiągnąć od 600 millions do 800 millions w scenariuszu bazowym.

Takie napływy sugerują, że traderzy na nowo rozważają swoją lojalność w przestrzeni PerpDEX. To rzadki znak migracji kapitału z powrotem do Ethereum po latach fragmentacji na różnych warstwach pierwszych.

Na tym tle panuje przekonanie, że choć Ethereum jest kolebką wszystkich prymitywów DeFi, brakowało mu dobrej PerpDEX. Kto rozwiąże ten problem, stanie się jednym z największych graczy w całym Web3.

„Lighter jest najbliżej osiągnięcia tego celu” – stwierdził Eugene.

Poprzedni pretendenci, tacy jak dYdX i Synthetix, borykali się z problemami skalowalności lub zarządzania, co prowadziło do migracji poza Ethereum.

Lighter jednak twierdzi, że rozwiązał ten problem dzięki niestandardowym obwodom zk i nowemu formatowi widoku danych. Pozwala mu to działać jako natywna warstwa druga zk z bezpośrednią interoperacyjnością z Ethereum.

Pytania o bezpieczeństwo i przejrzystość

Zgodnie z recenzją L2Beat, Lighter wykorzystuje dowody zk, które zapewniają, że walidatorzy nie mogą zatwierdzić nieprawidłowych wypłat. Użytkownicy mogą nawet wymusić transakcje przez Ethereum L1, gwarantując odporność na cenzurę, co stanowi kluczową poprawę dla zdecentralizowanych giełd.

Jednak badacz L2Beat, Donnoh na X, ostrzegł, że program zk projektu nie jest jeszcze open source, a uwierzytelnianie Oracle wymaga wzmocnienia. Zespół zobowiązał się rozwiązać oba te problemy w nadchodzących aktualizacjach.

we just finished reviewing the project, so here's a short thread on @Lighter_xyz 🧵 https://t.co/NmlA8jGMVi pic.twitter.com/9yHwt4sLqm

— donnoh.eth 💗 (@donnoh_eth) October 8, 2025

Tymczasem gwałtowne wejście Lighter odzwierciedla szerszy wzorzec widoczny przy RLUSD od Ripple, gdzie to Ethereum, a nie sieć źródłowa, przejęło większość wzrostu.

Tak jak kapitalizacja rynkowa RLUSD na poziomie 789 millions dolarów podkreśliła siłę przyciągania Ethereum w stablecoinach, tak impet Lighter może odzwierciedlać jego dominację jako ostatecznej warstwy rozliczeniowej DeFi.

Jeśli wczesne sygnały się potwierdzą, Lighter może stać się czymś więcej niż kolejnym Hyperliquid. Może być długo oczekiwaną odpowiedzią Ethereum na problem PerpDEX i projektem, który uczyni app-chainy kolejną definiującą narracją ekosystemu.