Czy Uptober Ethereum jest zagrożony? Kluczowe dane ujawniają rosnącą ostrożność inwestorów

Ethereum (ETH) wchodzi w październik z rosnącymi oczekiwaniami, ponieważ optymizm wokół „Uptober” podsyca nadzieje na silny rajd.

Jednak pod powierzchnią kryje się kilka niepokojących sygnałów, które sugerują, że inwestorzy Ethereum powinni zachować ostrożność.

Ethereum stoi w obliczu ukrytych zagrożeń podczas Uptober: 3 ryzyka, których inwestorzy nie mogą zignorować

Pozytywne nastroje pojawiły się po tym, jak druga co do wielkości altcoin według kapitalizacji rynkowej odnotowała znaczące napływy do Ethereum ETF w trzecim kwartale i cieszyła się szerszym pozytywnym sentymentem na rynku kryptowalut, zwłaszcza ze strony instytucji.

Jednak dane on-chain pokazują inny obraz, wskazując na zbliżające się ryzyka, ponieważ inwestorzy wykazują coraz większą ostrożność.

Wzrost stakingu zatrzymał się

Jedną z największych zalet Ethereum od czasu Merge był stały wzrost ilości stakowanego ETH. Jednak ten trend obecnie się zatrzymał.

Zgodnie z danymi CryptoQuant, ważny bilans ETH na kontrakcie depozytowym Ethereum spłaszczył się od około 20 lipca, utrzymując się na poziomie około 36 milionów ETH.

Całkowita wartość stakowanego ETH. Źródło: CryptoQuant

Ta stagnacja wskazuje na większą ostrożność inwestorów w kwestii stakingu ETH w protokołach DeFi. Przez wiele miesięcy wzrost stakingu zapewniał strukturalne wsparcie dla Ethereum, blokując podaż i wzmacniając bezpieczeństwo sieci.

Wykres pokazuje, że wzrost ceny Ethereum zbiegł się ze wzrostem stakingu, podobnie jak stagnacja cenowa pokrywa się z okresem spowolnienia stakingu.

Przerwa w tym trendzie sugeruje, że inwestorzy ostrożniej oceniają ryzyka, być może z powodu niepewności rynkowej, spadku zysków lub rotacji kapitału do Bitcoin.

Impuls zakupowy ETF osłabł

Kolejne ryzyko pochodzi od Ethereum ETF (funduszy notowanych na giełdzie). Po początkowym przyciągnięciu napływów na początku tego roku, akumulacja gwałtownie zwolniła.

Dane ze StrategicETHReserve.xyz pokazują, że posiadane przez ETF-y ETH przestały rosnąć od początku sierpnia, ponieważ napływy i odpływy osiągnęły kruchą równowagę.

Napływy do Ethereum ETF. Źródło: StrategicETHReserve.xyz

Brak netto zakupów podważa kluczową byczą narrację. Oczekiwano, że ETF-y zapewnią stałą bazę popytową dla Ethereum, podobnie jak Bitcoin ETF-y przyciągnęły zainteresowanie instytucji.

Tymczasem przepływy do ETH ETF odzwierciedlają obecnie wahanie, sugerując, że choć popyt na zakupy istnieje, to jedynie równoważy presję sprzedażową. Wyraźny wzrost ceny Ethereum może zależeć od powrotu ETF-ów do netto akumulacji.

Płynność stablecoinów wysycha

Być może najbardziej pilnym problemem jest płynność. Dane on-chain pokazują, że średnie netto przepływy stablecoinów na scentralizowane giełdy (CEX) stały się ujemne od 22 września.

Przepływy stablecoinów na CEX. Źródło: CryptoQuant

Ten trend, podkreślony przez analityka on-chain Axela Adlera, wskazuje, że dostępnego kapitału na zakupy spot jest coraz mniej.

„Średni netto przepływ stablecoinów na CEX jest ujemny i spada od 22 września. Płynność spot maleje, podczas gdy cena BTC pozostaje wysoka. To niepokojący sygnał” – napisał Adler.

Dodał, że choć ETF-y przyniosły 947 milionów dolarów napływów w ciągu ostatnich kilku dni, samo to wsparcie może nie wystarczyć, by utrzymać pełny rajd Uptober bez silniejszej płynności spot.

Równoważenie optymizmu z ryzykiem

Niemniej jednak fundamenty Ethereum pozostają silne, a październik nadal może przynieść wzrosty, jeśli ogólny apetyt na ryzyko będzie się poprawiał.

Napływy ETF do Bitcoin oraz bycze trendy sezonowe zapewniają wspierające tło. Jednak te ryzyka (zatrzymany staking, stagnacja popytu na ETF i kurcząca się płynność spot) stanowią ważny kontekst wobec zbyt optymistycznych prognoz.

Zrozumienie tych podskórnych trendów może pomóc zminimalizować straty, jeśli rynek pójdzie wbrew oczekiwaniom. Dlatego inwestorzy powinni zachować ostrożność i przeprowadzić własne badania, ponieważ październik może przynieść zarówno okazje, jak i rozczarowania.