Chińskie sądy potwierdzają, że wieczyste kontrakty kryptowalutowe są traktowane jako hazard

Popularne instrumenty pochodne w świecie kryptowalut to tzw. kontrakty perpetualne, które umożliwiają traderom spekulowanie na cenach Bitcoin lub Ethereum bez faktycznego posiadania aktywa. W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów terminowych, nie wygasają one i są utrzymywane na poziomie cen spot za pomocą takich mechanizmów jak stawki finansowania. Traderzy mogą zajmować pozycje długie lub krótkie, zazwyczaj z dźwignią sięgającą nawet 100x. Ten aspekt sprawia, że kontrakty perpetualne są bardzo spekulacyjne i kontrowersyjne w chińskim systemie prawnym.

Orzeczenie sądu uznaje hazard za zgodny z kontraktami

Guidance Case No. 146 of the Supreme People’s Court odnosi się do hazardu jako wyniku przypadku. Zasada ta była wykorzystywana przez chińskie sądy w sprawach dotyczących kontraktów perpetualnych, opierając się na fakcie, że podobnie jak w hazardzie, np. rzucie kośćmi, obstawia się kierunek ceny. Interpretację tę dodatkowo wspierają wysoka zmienność oraz wbudowane w platformy zasady dotyczące dźwigni i likwidacji.

Sąd w dzielnicy Songjiang w Szanghaju w 2024 roku orzekł, że posiadanie wirtualnej waluty nie jest nielegalne i jest traktowane jako własność o wartości. Jednak spekulacyjne kontrakty handlowe zostały unieważnione na podstawie China Civil Code. Wcześniej, w 2021 roku, sprawa BKEX stała się precedensem. Kontrakty perpetualne z dźwignią 1000x były udostępniane operatorom za pośrednictwem USDT. Sąd uznał tę działalność za formę zakamuflowanego hazardu i uznał operatorów oraz agenta polecającego za winnych. Drugim przykładem była zagraniczna giełda prowadzona przez Shenzhen, która zarobiła 80 milionów RMB. Platforma została uznana za winną prowadzenia nielegalnej działalności gospodarczej, mimo że twierdzono, iż nie wpływa na rynki finansowe.

Zakaz w przepisach od 2017 roku

W 2017 roku Chiny zakazały krajowego handlu kryptowalutami, a później w 2021 roku pojawiło się zawiadomienie 9.24, które zakazało zagranicznym giełdom obsługi chińskich klientów. Rozporządzenie dotyczące zarządzania handlem kontraktami terminowymi również zabrania nieautoryzowanego handlu kontraktami terminowymi, takimi jak kontrakty perpetualne. Razem te regulacje zamykają legalne drogi do niekończącej się praktyki kontraktowej w Chinach.

Dla osób fizycznych umowy z platformami perpetualnymi nie mają mocy prawnej, a traderzy nie mają żadnej ochrony prawnej w przypadku utraty środków. Transakcje transgraniczne mogą również naruszać przepisy dotyczące wymiany walut. Rekrutacja oparta na prowizji wiąże się z ryzykiem wspierania nielegalnej działalności gospodarczej. W przypadku platform, oferowanie kontraktów perpetualnych bez zgody państwa naraża operatorów na postępowania karne za nielegalną działalność gospodarczą lub hazard, często wiążące się z wysokimi grzywnami i karą więzienia.

Podczas gdy Chiny przyjmują twarde stanowisko, inne jurysdykcje regulują kontrakty perpetualne poprzez prawo finansowe. Wielka Brytania traktuje je jako instrumenty pochodne dostępne tylko dla wykwalifikowanych inwestorów. Od czerwca 2023 roku Hongkong zezwala na detaliczne inwestycje w kryptowaluty, ale nie dopuszcza instrumentów pochodnych. Strategia Chin jest jedną z najbardziej restrykcyjnych, zapewniając ochronę konsumentów i stabilność finansową.