Dlaczego sezon na altcoiny osiąga szczyt, ale inwestorzy wciąż mają trudności z osiągnięciem zysków

Analizy i dane wskazują, że rynek kryptowalut przeżywa obecnie najbardziej aktywny sezon altcoinów od początku 2025 roku, a wiele altcoinów osiąga lepsze wyniki niż Bitcoin. Jednak za tym entuzjazmem kryje się pewien paradoks. Większość inwestorów detalicznych pozostaje niespokojna, ponieważ ich portfele wykazują niewielki lub żaden zysk.

W tym artykule przedstawiono główne powody tej sytuacji.

Kapitalizacja rynku altcoinów rośnie, ale dominacja maleje

Dane z TradingView pokazują, że kapitalizacja rynkowa TOTAL3 (z wyłączeniem BTC i ETH) osiągnęła we wrześniu nowy rekord ponad 1.1 billions dolarów.

Jednak udział OTHERS (z wyłączeniem top 10) spadł od 2022 roku i obecnie wynosi zaledwie 8%.

OTHERS Dominance And TOTAL3 Capitalization. Source: TradingView.

W poprzednich cyklach, takich jak 2017 i 2021, TOTAL3 i OTHERS.D rosły razem. Ten trend odzwierciedlał napływ kapitału nie tylko do altcoinów o dużej kapitalizacji, ale także do tych o średniej i niskiej kapitalizacji.

Obecna rozbieżność pokazuje, że kapitał koncentruje się w stablecoinach i kilku altcoinach z top 10, takich jak SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE i LINK. Mniejsze altcoiny otrzymują znacznie mniej płynności, co utrudnia powrót ich cen do poziomów, na których inwestorzy wcześniej kupowali. Tworzy to sytuację, w której wygrywa tylko nieliczni, a większość ponosi straty.

Inwestorzy detaliczni mają również tendencję do dywersyfikacji na wiele monet zamiast zwiększania pozycji w czołowych altcoinach. To wyjaśnia, dlaczego wiele portfeli pozostaje w stagnacji pomimo szerszego rajdu na rynku.

„Wielkość pozycji to wszystko. Wiele osób trzyma jednocześnie 25–30 tokenów. 100x na tokenie, który stanowi tylko 1% twojego portfela, nie zmieni znacząco twojego życia. Lepiej postawić na kilka przekonujących zakładów niż nadmiernie dywersyfikować” – powiedział analityk The DeFi Investor.

Indeks altcoinów rośnie, ale nastroje inwestorów pozostają ostrożne

Altcoin Season Index od Blockchain Center wynosi obecnie 80 punktów. Oznacza to, że ponad 80% z 50 najlepszych altcoinów osiągnęło lepsze wyniki niż Bitcoin w ciągu ostatnich 90 dni — wyraźny znak sezonu altcoinów.

Jednak Fear & Greed Index wynosi 52, co jest poziomem neutralnym, odzwierciedlającym ostrożność i brak wyraźnego kierunku.

The Altcoin Season Index & Fear & Greed Index. Source: Blockchain Center & Alternative

Dane historyczne pokazują, że rajd z 2024 roku podniósł oba wskaźniki. W tym czasie Altcoin Season Index wzrósł powyżej 75, podczas gdy Fear & Greed Index przekroczył 80, wskazując na skrajną chciwość. Równoległy wzrost odzwierciedlał zaufanie inwestorów, gdy kapitał silnie rotował w altcoiny. Teraz jednak tak się nie dzieje.

Ostrożność inwestorów detalicznych wydaje się wynikać z lekcji wyciągniętych z poprzednich cykli, kiedy altcoiny gwałtownie rosły, a następnie szybko się załamywały z powodu FOMO i masowych wyprzedaży. Nowe czynniki, takie jak decyzje Fed dotyczące stóp procentowych, skutki podatkowe i napięcia geopolityczne, mogą również przyczyniać się do wahania.

„To już nie jest rynek, na którym wszyscy się bogacą. To gra gracz kontra gracz, zwłaszcza w obecnym otoczeniu makroekonomicznym” – podkreślił analityk Luca.

Liczba altcoinów wzrosła dziesięciokrotnie od 2021 roku

Chociaż kapitalizacja rynkowa TOTAL3 jest bliska szczytu z 2021 roku, kontekst zmienił się diametralnie. CoinMarketCap podaje, że w 2025 roku śledzonych będzie ponad 21 milionów altcoinów — 100 razy więcej niż około 20 000 monet w 2021 roku.

Total Altcoin Tracked. Source: CoinmarketCap

Dane Dune podkreślają eksplozję liczby tokenów od 2017 do 2025 roku, przy czym liczba unikalnych tokenów gwałtownie wzrosła, zwłaszcza na Ethereum, Solana i Base.

Tworzy to znacznie bardziej selektywne środowisko. W 2021 roku inwestorzy mogli łatwiej osiągać zyski przy mniejszej liczbie monet, ponieważ konkurencja była niższa. Przy dziesiątkach milionów tokenów obejmujących DeFi, meme coiny i tokeny AI, wybór odpowiedniego jest równie trudny jak znalezienie igły w stogu siana.

„W 2021 roku wszechświat altcoinów był mały i prawie każda moneta łapała rajd — nawet te najgorsze. Teraz, w 2025 roku, gra się zmieniła. Altcoinów jest setki razy więcej. Przy takiej nadpodaży szanse, że twój losowy small-cap magicznie zrobi 100x, są bliskie zeru” – wyjaśnił analityk Nonzee.

Większość nowych tokenów szybko upada z powodu niskiej płynności, rug pulli lub silnej konkurencji. Inwestorzy detaliczni, którzy często rozpraszają kapitał na wiele tokenów o małej kapitalizacji, obecnie ponoszą większe ryzyko. Skutkuje to albo stratami, albo bardzo skromnymi zyskami, nawet gdy cały rynek rośnie.

Te trzy czynniki wyjaśniają, dlaczego sezon altcoinów we wrześniu 2025 roku wydaje się niepełny. Aby to przezwyciężyć, inwestorzy mogą potrzebować głębszych badań, skupienia się na projektach o solidnych podstawach oraz ponownego przemyślenia nadmiernej dywersyfikacji.