Dogecoin zbliża się do Wall Street dzięki pierwszemu ETF na meme coina

Pierwszy fundusz giełdowy (ETF) oparty na meme coinie może pojawić się na rynku już w tym tygodniu, po wielu opóźnieniach i licznych spekulacjach.

ETF DOGE — oficjalnie nazwany Rex Shares-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) — pierwotnie miał zadebiutować w zeszłym tygodniu, wraz z kilkoma funduszami o tematyce politycznej i powiązanymi z kryptowalutami. Wśród nich znalazły się fundusze powiązane z Bonk BONK$0.0₄2265, XRP, Bitcoin BTC$114,819.20, a nawet fundusz inspirowany Trumpem. Jednak debiut DOJE nie doszedł do skutku.

Obecnie analitycy ETF z Bloomberg, Eric Balchunas i James Seyffart, uważają, że najbardziej prawdopodobną datą uruchomienia jest środa, choć zastrzegają, że nic nie jest pewne.

„To bardziej prawdopodobne niż nie,” powiedział Seyffart. „To wydaje się być scenariuszem bazowym.”

Przed wprowadzeniem ETF, DOGE był jednym z najlepszych performerów w ciągu ostatniego miesiąca, zyskując 15%, nawet uwzględniając spadek o 3,5% w ciągu ostatnich 24 godzin.

Jeśli zostanie uruchomiony, DOJE będzie kamieniem milowym jako pierwszy ETF w USA koncentrujący się na meme coinie — kryptowalutach, które zazwyczaj nie mają użyteczności ani jasnego celu ekonomicznego. Obejmują one tokeny takie jak Dogecoin, Shiba Inu SHIB$0.0₄1301 i Bonk, które często zyskują popularność dzięki kulturze internetowej, poparciu celebrytów i spekulacyjnemu handlowi.

Balchunas opisał znaczenie DOJE w poście na X: „Pierwszy w historii ETF w USA, który celowo posiada coś, co nie ma użyteczności.”

DOJE nie jest ETF-em typu spot. Oznacza to, że nie będzie bezpośrednio posiadał DOGE. Zamiast tego fundusz wykorzysta spółkę zależną z siedzibą na Kajmanach, aby uzyskać ekspozycję poprzez kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne. Takie podejście omija potrzebę fizycznego przechowywania coina, a jednocześnie oferuje inwestorom możliwość obstawiania jego wyników w ramach tradycyjnego rachunku maklerskiego.

ETF został zatwierdzony na początku tego miesiąca na podstawie Investment Company Act z 1940 roku, który jest zazwyczaj wykorzystywany dla funduszy inwestycyjnych i zdywersyfikowanych ETF-ów. Odróżnia go to od fali ETF-ów na bitcoin, które otrzymały zgodę na podstawie Securities Act z 1933 roku, ram prawnych stosowanych dla produktów opartych na towarach i zabezpieczonych aktywami. Krótko mówiąc, DOJE jest skonstruowany bardziej jak fundusz inwestycyjny niż trust towarowy.

Bardziej bezpośrednia ekspozycja może pojawić się wkrótce. Kilka firm złożyło wnioski o uruchomienie spotowych ETF-ów DOGE, które posiadałyby sam meme coin, a nie instrumenty pochodne. Wnioski te są nadal rozpatrywane przez U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), która stała się bardziej otwarta na ETF-y kryptowalutowe po zatwierdzeniu serii produktów bitcoinowych na początku 2024 roku.

Szerszy rynek kryptowalut pokazał, że popyt inwestorów może przeważyć nad fundamentalną krytyką. Meme coiny od dawna budzą sceptycyzm ze względu na brak wartości bazowej lub zastosowania, ale nie powstrzymało to napływu miliardów dolarów kapitału spekulacyjnego.

Seyffart powiedział, że rynek ETF prawdopodobnie podąży tą samą ścieżką. „Pojawi się mnóstwo takich produktów, niezależnie od tego, czy je kochasz, czy potrzebujesz, one i tak trafią na rynek,” powiedział.

Dodał, że wiele istniejących produktów finansowych nie służy głębszemu celowi poza umożliwieniem krótkoterminowych zakładów. „Jest mnóstwo produktów, które są po prostu używane do hazardu lub krótkoterminowego handlu,” powiedział. „Więc jeśli jest na to odbiorca w świecie krypto, wcale bym się nie zdziwił, gdyby znalazł się również w świecie ETF i TradFi.”

Czy ETF DOJE otworzy drzwi dla większej liczby funduszy meme coinów — czy tylko udowodni, że koncepcja jest wykonalna — może zależeć od tego, jak rynek zareaguje w tym tygodniu. Tak czy inaczej, sygnalizuje to nową fazę w łączeniu kultury internetowej z tradycyjnymi finansami.