Łagodzenie polityki banków centralnych i stonowane wskaźniki nastrojów wskazują, że hossa na rynku kryptowalut jest nadal na wczesnym etapie
Julien Bittel, szef działu badań makroekonomicznych w Global Macro Investor, argumentuje, że hossa pozostaje na wczesnym etapie, opierając się na kompleksowych wskaźnikach ekonomicznych.
W analizie z 8 września udostępnionej na X, Bittel przeciwstawia się powszechnemu sentymentowi „szczytowego cyklu” na rynkach kryptowalut, kwestionując narracje późnego cyklu poprzez analizę tradycyjnych wskaźników ekonomicznych.
Szczytowy sentyment
Klasyczne gospodarki późnego cyklu zazwyczaj charakteryzują się skrajnym sentymentem w sektorze produkcyjnym z odczytami ISM w okolicach 60, podwyższonym sentymentem w usługach, wysokim zaufaniem deweloperów mieszkaniowych, silnym zaufaniem konsumentów i pracowników, byczym sentymentem inwestorów oraz przyspieszającym wzrostem płac.
Bittel twierdzi, że obecne dane przedstawiają inny obraz. Po uwzględnieniu danych z ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII oraz The Conference Board w złożonym wskaźniku sentymentu, sentyment gospodarczy w USA pozostaje „bardzo stonowany” i daleki od euforycznych ekstremów późnego cyklu.
Stwierdził:
„To nie wygląda na gospodarkę późnego cyklu powyżej trendu. Bardziej przypomina gospodarkę wczesnego cyklu, próbującą nabrać rozpędu.”
Polityka banków centralnych dodatkowo wspiera tę tezę. Niemal 90% banków centralnych na świecie obniża stopy procentowe, tworząc to, co Bittel określa jako „nadzwyczajne” warunki i „ogromny wiatr w żagle dla cyklu koniunkturalnego” w perspektywie przyszłej.
Ceny ropy naftowej wzmacniają argument wczesnego cyklu, notując niemal 20% poniżej trendu i nadal spadając. Oznacza to łagodzenie warunków finansowych, a nie zacieśnianie typowe dla dynamiki późnego cyklu.
Historycznie, ceny ropy na poziomie 50% powyżej trendu sygnalizowały recesję od początku lat 70.
Hossa na wczesnym etapie
Dane dotyczące Temporary Help Services pokazują „nastroje wczesnego cyklu” wraz ze wzrostem z głęboko ujemnych poziomów, co wskazuje na ożywienie gospodarcze, a nie załamanie.
Zgodnie z Bittel, okresy późnego cyklu zazwyczaj charakteryzują się dodatnim rocznym wzrostem, który jednak zwalnia, odzwierciedlając przegrzaną gospodarkę tracącą impet.
Wzrost bezrobocia przypisuje opóźnionemu charakterowi danych o zatrudnieniu, nazywając to „spojrzeniem w lusterko wsteczne na sześć miesięcy”.
Firmy najpierw zwiększają liczbę nadgodzin i zatrudniają pracowników tymczasowych, zanim zdecydują się na kosztownych pracowników etatowych z benefitami i emeryturami.
Bittel określa również obecne warunki jako „wczesny cykl” przechodzący w „środkowy cykl”, opisując ten postęp jako „Makro Wiosna” (wzrost w górę, inflacja w dół), zmierzającą w kierunku „Makro Lata” (wzrost w górę, inflacja w górę).
Podsumował, że ta makroekonomiczna perspektywa podważa dominujący sentyment na rynku kryptowalut, sugerujący, że hossa osiągnęła szczyt. Zamiast tego ocenił, że obecne warunki gospodarcze wspierają dalszą ekspansję, a nie kurczenie się.
Artykuł Central bank easing and subdued sentiment indicators indicate crypto bull cycle still in early stage pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
MetaPlanet i Convano kupują więcej Bitcoin
Metaplanet i Convano ogłosiły nowe plany nabycia Bitcoinów o wartości ponad 150 milionów dolarów, podkreślając rosnące zaufanie do kryptowalut jako aktywów skarbcowych wśród japońskich firm zmagających się z ryzykiem walutowym i niepewnością polityczną.

Akcje Eightco gwałtownie rosną po ruchu Worldcoin Treasury i wsparciu BitMine
Akcje Eightco gwałtownie wzrosły po ogłoszeniu Worldcoin jako głównego aktywa skarbowego oraz pozyskaniu inwestycji w wysokości 20 milionów dolarów od BitMine. Ten ruch wywołał szerszą debatę na temat korporacyjnych rezerw kryptowalutowych i tokenów tożsamości cyfrowej.

Kazachstan dąży do utworzenia narodowej rezerwy kryptowalut do 2026 roku
Kazachstan wprowadzi państwową rezerwę kryptowalut oraz ustawę dotyczącą aktywów cyfrowych do 2026 roku. Prezydent Tokajew promuje wdrożenie cyfrowego tenge, prezentuje CryptoCity i nadzoruje uruchomienie pierwszego w Azji Centralnej spotowego ETF na Bitcoin, aby wzmocnić innowacje finansowe.
7,4 biliona dolarów czeka na uboczu, gdy zbliża się obniżka stóp Fed: czy skorzysta na tym rynek krypto?
Rekordowe 7,4 biliona dolarów znajduje się obecnie w funduszach rynku pieniężnego, ale zbliżające się obniżki stóp procentowych przez Fed mogą przekierować kapitał do aktywów o wyższym ryzyku, z czego może skorzystać rynek kryptowalut.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








